Този сайт използва бисквитки (cookies). Ако желаете можете да научите повече тук. Разбрах
Регистрация
23 авг 2017, 10:56, 2426 прочитания

Възходът на златото продължава

Цената за пръв път премина 1300 долара за тройунция през тази година

Димо Стефанов | анализатор в Tavex
  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Още по темата

Отливът на капитали от Турция не спира

За да го ограничи, централната банка трябва да повиши основния лихвен процент, което може да доведе до рецесия

20 фев 2017

Ще има ли корекция в цената на златото или ще продължи да поскъпва

Благородният метал продължава да изненадва приятно от началото на годината

22 фев 2016


Възходът на златото продължи и през изминалата седмица, след като в сряда (16.08) бяха публикувани минути от срещата на Федералния резерв през юли. Накратко от публикацията става ясно, че забавянето в темпа на инфлация в САЩ (сериозно) безпокои председателя на Фед Джанет Йелън и нейните колеги. Това допълнително обтегна ситуацията след наистина разочароващите данни за инфлацията през юли, публикувани в началото на месеца. От гледна точка на пазара това означава, че Фед се отдалечава от още едно повишение на лихвите тази година и намерението да започне програма за "нормализиране" на баланса си.

В резултат на това спот цената на златото за пръв път премина психологическата граница над 1300 долара за тройунция тази година, макар и седмицата да приключи на нива от 1283 долара за тройунция. Очакванията за ново повишение на лихвата през декември се сринаха от 50% на 37% за малко повече от месец. Половината от спада се дължи на новините от последните няколко дни. Ентусиазмът при златото може и да се завърнал в последните седмици, но преглед на основните рискове пред по-нататъшен възход на цената в краткосрочен план (поне до следващото заседание на Фед през септември) не е излишен.

Позициите на пазара

Нека разгледаме позициите на основните пазарни участници. При борсово търгуваните фондове, инвестиращи във физическо злато, е налице нетен отлив на злато. Промяната при европейските ETF-и е незначителна.

От друга страна, почти целият отлив от приблизително 60 тона злато към края на юли се дължи на GLD (най-големият ETF на пазара). Златото в ETF-те показва желанието на големите инвеститори да имат експозиция към метала и очертава фундаменталните нива на цената на златото. Имайки предвид възхода на цената в последния месец, отливът на злато от GLD е странен. Това означава, че ценовото движение се дължи на друг сегмент от пазара. Тоест има други пазарни участници с коренно различен прочит на икономическата ситуация. До голяма степен скокът в цената на метала от средата на юли се дължи на покриване на екстремно късите позиции на спекулантите на COMEX пазара (в контекста на 2017 г.). Спекулантите на COMEX са едни от най-зависимите от политиката на Федералния резерв участници в пазара. Когато през юни Фед обяви, че ще започне програма по "нормализиране" на баланса си, спекулантите разпродадоха над 400 тона злато в рамките на около месец от 15 юни до 18 юли.



Съответно цената на златото стигна нива от 1210 долара за тройунция. След като стана ясно, че фундаментът не подкрепя спекулантите, те нямаха друг избор, освен да покрият тези 400 тона къси позиции. На практика от средата на юли до 15 август спекулантите са купили близо 380 тона злато в COMEX контракти. Ако съдим по ценовото движение през последните няколко дни, най-вероятно числото ще бъде над 400 тона в края на тази седмица. Това не означава, че спекулантите са вече на другия полюс, т.е. от екстремно къси вече са екстремно дълги (отново в контекста на 2017 г.), и ако не видим подкрепа от останалите сегменти на пазара (като ETF-те), цената няма да се задържи дълго на тези нива. Друг интересен фактор, който вещае краткосрочна корекция на цената, е позицията на американските и чуждестранните търговски банки на COMEX, която CFTC (Commodity Futures Trading Commission) публикува всеки първи вторник на месеца.

Рисковете

Странно или не, оказва се, че банките много често "уцелват" какво ще бъде ценово движение. Те са най-къси, когато цената на метала е в своя пик (съответно спекулантите са екстремно дълги), и са най-дълги, когато цената достигне дъно. От доклада на CFTC става ясно, че банките са добавили нетно 150 тона злато къси позиции, като към настоящия момент може да се предположи, че са се увеличили предвид движението на цената на метала.

Ако трябва да обобщим, основен риск за цена на златото поне до следващата среща на Федералния резерв през септември са екстремно дългите позиции на спекулантите на COMEX. Ако те не бъдат подкрепени от останалите сегменти на пазара, може да станем свидетели на кратка корекция. Именно затова действията на борсово търгуваните фондове в идните седмици ще бъдат особено интересни. Ако те отново започнат нетно да трупат злато, това може да се окаже нова стъпка нагоре за цената на златото.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Етикети: COMEX графика злато

Прочетете и това

"Райфайзен лизинг" договаря 50 млн. евро кредитна линия от ЕИБ "Райфайзен лизинг" договаря 50 млн. евро кредитна линия от ЕИБ

Компанията би могла да предостави лизинг в размер, двоен на размера на линията

25 сеп 2017, 654 прочитания

Фед започва свиването на баланса си Фед започва свиването на баланса си

Решенията на централната банка на САЩ оказаха положителен ефект върху долара и акциите на банките

21 сеп 2017, 2007 прочитания

24 часа 7 дни

Библиотека / K:ids»

K:ids
K:ids

Списание за родители и близки на деца от 0 до 18. Полезно, практично забавно за учене, възпитание, детска психология.

Кариерен клуб: Финанси »

Стажове, стипендии, конкурси (25 септември - 1 октомври)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

Стажове, стипендии, конкурси (4 - 10 септември)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

Стажове, стипендии, конкурси (28 август - 3 септември)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

Стажове, стипендии, конкурси (21-27 август)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

George Washington University Law School, САЩ

Ивайло Димитров разказва за университета, магистратурата по "Международно и сравнително право", която завършва там, и за преживяванията си в Америка

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Финанси" Затваряне
Кредитирането продължава да расте и през юли

Лошите и преструктурирани заеми намаляват с двуцифрен темп

Китайският път на Момчиловци

От седем години държавната Bright Dairy произвежда в Шанхай кисело мляко Momchilovtsi, като продажбите вече са за 100 млн. долара годишно

Неизбежната канцлерка и нейният партньор

Решението на Меркел с кого да управлява в четвъртия си мандат ще повлияе на реформите в ЕС

Фонд на Рокфелер продава ритейл парка в Пловдив на групата "Химимпорт"

Активът се оценява на над 35 млн. лв., но дълговете са почти толкова

Индексите на борсата започнаха седмицата с ръст

"Стара планина холд" реализира най-голям ръст след съобщението за дивидент

Изяж София

Първият уличен гурме фестивал в България StrEAT Fest е за всички, които искат да се докоснат до нов вид преживяване и да опитат световните кухни, представени тук

K:Reader

Нов и модерен инструмент, който пренася в дигитална среда усещането от четенето на хартия.

Прочетете целия вестник или списание без да търсите отделните статии в сайта.
Капитал, брой 38

Капитал

Брой 38 // 22.09.2017 Прочетете
Капитал Daily, 26.09.2017

Капитал Daily

Брой 146 // 26.09.2017 Прочетете