Този сайт използва бисквитки (cookies). Ако желаете можете да научите повече тук. Разбрах
Регистрация
23 авг 2017, 10:56, 3288 прочитания

Възходът на златото продължава

Цената за пръв път премина 1300 долара за тройунция през тази година

Димо Стефанов | анализатор в Tavex
  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Още по темата

Отливът на капитали от Турция не спира

За да го ограничи, централната банка трябва да повиши основния лихвен процент, което може да доведе до рецесия

20 фев 2017

Ще има ли корекция в цената на златото или ще продължи да поскъпва

Благородният метал продължава да изненадва приятно от началото на годината

22 фев 2016
Възходът на златото продължи и през изминалата седмица, след като в сряда (16.08) бяха публикувани минути от срещата на Федералния резерв през юли. Накратко от публикацията става ясно, че забавянето в темпа на инфлация в САЩ (сериозно) безпокои председателя на Фед Джанет Йелън и нейните колеги. Това допълнително обтегна ситуацията след наистина разочароващите данни за инфлацията през юли, публикувани в началото на месеца. От гледна точка на пазара това означава, че Фед се отдалечава от още едно повишение на лихвите тази година и намерението да започне програма за "нормализиране" на баланса си.

В резултат на това спот цената на златото за пръв път премина психологическата граница над 1300 долара за тройунция тази година, макар и седмицата да приключи на нива от 1283 долара за тройунция. Очакванията за ново повишение на лихвата през декември се сринаха от 50% на 37% за малко повече от месец. Половината от спада се дължи на новините от последните няколко дни. Ентусиазмът при златото може и да се завърнал в последните седмици, но преглед на основните рискове пред по-нататъшен възход на цената в краткосрочен план (поне до следващото заседание на Фед през септември) не е излишен.

Позициите на пазара

Нека разгледаме позициите на основните пазарни участници. При борсово търгуваните фондове, инвестиращи във физическо злато, е налице нетен отлив на злато. Промяната при европейските ETF-и е незначителна.

От друга страна, почти целият отлив от приблизително 60 тона злато към края на юли се дължи на GLD (най-големият ETF на пазара). Златото в ETF-те показва желанието на големите инвеститори да имат експозиция към метала и очертава фундаменталните нива на цената на златото. Имайки предвид възхода на цената в последния месец, отливът на злато от GLD е странен. Това означава, че ценовото движение се дължи на друг сегмент от пазара. Тоест има други пазарни участници с коренно различен прочит на икономическата ситуация. До голяма степен скокът в цената на метала от средата на юли се дължи на покриване на екстремно късите позиции на спекулантите на COMEX пазара (в контекста на 2017 г.). Спекулантите на COMEX са едни от най-зависимите от политиката на Федералния резерв участници в пазара. Когато през юни Фед обяви, че ще започне програма по "нормализиране" на баланса си, спекулантите разпродадоха над 400 тона злато в рамките на около месец от 15 юни до 18 юли.



Съответно цената на златото стигна нива от 1210 долара за тройунция. След като стана ясно, че фундаментът не подкрепя спекулантите, те нямаха друг избор, освен да покрият тези 400 тона къси позиции. На практика от средата на юли до 15 август спекулантите са купили близо 380 тона злато в COMEX контракти. Ако съдим по ценовото движение през последните няколко дни, най-вероятно числото ще бъде над 400 тона в края на тази седмица. Това не означава, че спекулантите са вече на другия полюс, т.е. от екстремно къси вече са екстремно дълги (отново в контекста на 2017 г.), и ако не видим подкрепа от останалите сегменти на пазара (като ETF-те), цената няма да се задържи дълго на тези нива. Друг интересен фактор, който вещае краткосрочна корекция на цената, е позицията на американските и чуждестранните търговски банки на COMEX, която CFTC (Commodity Futures Trading Commission) публикува всеки първи вторник на месеца.

Рисковете

Странно или не, оказва се, че банките много често "уцелват" какво ще бъде ценово движение. Те са най-къси, когато цената на метала е в своя пик (съответно спекулантите са екстремно дълги), и са най-дълги, когато цената достигне дъно. От доклада на CFTC става ясно, че банките са добавили нетно 150 тона злато къси позиции, като към настоящия момент може да се предположи, че са се увеличили предвид движението на цената на метала.

Ако трябва да обобщим, основен риск за цена на златото поне до следващата среща на Федералния резерв през септември са екстремно дългите позиции на спекулантите на COMEX. Ако те не бъдат подкрепени от останалите сегменти на пазара, може да станем свидетели на кратка корекция. Именно затова действията на борсово търгуваните фондове в идните седмици ще бъдат особено интересни. Ако те отново започнат нетно да трупат злато, това може да се окаже нова стъпка нагоре за цената на златото.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Етикети: COMEX графика злато

29 ноември, 2017 г.
София Хотел Балкан

capital.bg/conference

12 годишна конференция Сделки и инвеститори



Акценти в програмата:
Икономически обзор на региона и какво да очакваме занапред
Гледната точка на инвеститорите за перспективите пред България
Най-важните сделки за годината и какво стои зад техния успех
Завръща ли се дяловото инвестиране като важен инструмент за финансиране
Кои активи и сектори ще бъдат в радара на инвеститорите през 2018


Прочетете и това

Банкери: Секторът е в най-доброто си състояние от 10 години Банкери: Секторът е в най-доброто си състояние от 10 години

Догодина лихвите ще са без промяна, а кредитирането ще расте, стана ясно по време на годишната конференция "Банките и бизнесът", организирана от "Капитал"

21 ное 2017, 1266 прочитания

Втора година бързите кредити растат с двуцифрен темп Втора година бързите кредити растат с двуцифрен темп

Друга трайна тенденция, която се наблюдава и запазва в сектора, е подобряването на портфейла

20 ное 2017, 886 прочитания

24 часа 7 дни

Библиотека / Гепард»

Гепард
Гепард

Класация на най-динамичните малки и средни компании в България.

Кариерен клуб: Финанси »

Стажове, стипендии, конкурси (20 - 26 ноември)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

Как да се представим на стажа, за да ни вземат на работа

Гледайте на стажа си като на едно дълго интервю за работа, а не като на задължителната заверка за университета

Стажове, стипендии, конкурси (30 октомври - 5 ноември)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

Стажове, стипендии, конкурси (16 - 22 октомври)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

Интервю за работа? Не, благодаря

Няколко съвета как любезно да откажете покана за събеседване, ако междувременно поради една или друга причина вече не се интересувате от офертата и защо това е важно

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Финанси" Затваряне
Кредитирането продължава да расте и през юли

Лошите и преструктурирани заеми намаляват с двуцифрен темп

Твърде бързо, за да е хубаво

Вече се чуват предупреждения, че препускането на румънската икономика с ръст от 8.6% може да доведе до катастрофа

Новият "вечен" фонд на Павел Езекиев

Neo Ventures набра първи портфейл от 3 млн. евро, които са почти изцяло инвестирани в три компании. Това са българската Ендуросат и чуждите Cannabi-Tech и Vostok VR

"Агрия груп" купува производител на слънчогледово олио

Базираната в Лясковец "Кехлибар" ще е първата компания за преработка на слънчоглед в портфейла на холдинга

Кредитор продава рециклиращите машини на Пламен Стоянов-Дамбовеца

Оборудването е струвало около 10 млн. лв. при покупката му, а сега се предлага за около половината

В търсене на Левски

"Възвишение" е верен на романа и доброто жанрово кино

Широк екран

Акцентите в афиша на "Киномания 2017"

K:Reader

Нов и модерен инструмент, който пренася в дигитална среда усещането от четенето на хартия.

Прочетете целия вестник или списание без да търсите отделните статии в сайта.
Капитал, брой 46

Капитал

Брой 46 // 18.11.2017 Прочетете
Капитал Daily, 21.11.2017

Капитал Daily

Брой 178 // 21.11.2017 Прочетете