Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Смаляване

Трябваше да е най-големият технологичен хит на борсата. По-голям от Google. Една интернет страница с пазарна капитализация от 100 млрд. долара. Но два месеца след листването на Facebook е ясно, че очакваното бурно повишение така и не се случи. Точно обратното, от дебюта си досега акциите на социалната мрежа са се обезценили с около 19%.

Оплакванията и критиките към Facebook за протичането на първичното публично предлагане не спират и до днес. От едната страна бяха техническите проблеми на борсовия оператор Nasdaq, заради които в продължение на часове инвеститорите така и не знаеха дали сделките им са минали или не. От другата са инвестиционните банки (посредниците по листването бяха над 30), които от алчност оцениха акциите прекалено скъпо с очакванията, че ще скочат още повече. Прекалено високата пазарна капитализация от 100 млрд. долара, или 38 долара на акция, се базираше 100 пъти на печалбата, което е повече от Google, Apple и много други компании. Институционалните и дребните инвеститори, които купиха на тази цена, така и не излязоха на печалба. Един от големите губещи беше милиардерът и собственик на баскетболния отбор "Далас Маверикс" Марк Кюбан. "Facebook пусна 421 млн. акции. Ако вместо тях бяха 8.4 млн. книжа като LinkedIn, днес цената им щеше да е над 200 долара", заяви бизнесменът пред CNBC.

Има ли виновни

За мнозина най-големите виновници в цялата процедура са инвестиционните банки. През юни изтече информация, че те са укрили важна информация за прогнозираното понижаване на растежа на приходите, която са предоставили единствено на избрани големи свои клиенти. Случайно или не, те допуснаха и далеч повече дребни инвеститори от други подобни хитови листвания, което според любителите на конспирацията е едно голямо "ужилване". Дори купувачи от България успяха да се "доредят" до вълшебните книжа, което при подобни листвания е много, много трудно, казват източници от пазара. За няколко дни цената се срина от върха си от 45 долара до 25 долара, тоест понижение от около 43%. Всъщност още никой не може да каже защо дългогодишни играчи като Morgan Stanley, Goldman Sachs и JP Morgan сбъркаха оценката си с толкова много. При първоначалните си срещи с инвеститори те заявиха, че цена между 28 и 35 долара е разумна, което отговаря на сегашната пазарна оценка от 30-31 долара. Тоест първоначалните им очаквания са били верни. Но впоследствие увеличават прогнозите си с още няколко долара. Въпреки загубите след първите два месеца напоследък Facebook се стабилизира на ниво от около 30 долара, или 66 млрд. долара капитализация. Очакванията на JP Morgan са книжата да струват около 45 долара през следващите 18 месеца, докато Goldman Sachs залага на 42 долара през следващите 12 месеца. Тоест пазарните играчи трябва да са търпеливи и да гледат на Facebook като дългосрочен проект. Въпросът е дали инвеститорите са склонни да вярват на подобни прогнози.

Ефект на рикошета

Нестабилният борсов дебют на Facebook повлия на капиталовите пазари и след социалната мрежа едва четири компании се листваха през юни. Но засега изглежда, че пазарът поне малко се размразява. Първични публични предлагания подготвят легендарният производител на китари Fender, сайтът за резервации Kayak и др. Според изследователската компания Dealogic 68 компании (сред които английският футболен клуб "Манчестър юнайтед") ще наберат 14.4 млрд. долара до края на тази година, докато през миналата година броят и размерът им е бил два пъти по-голям. "Спадът на Facebook след дългоочаквания дебют на социалната мрежа без съмнение оказа огромно влияние върху първичните публични предлагания и по тази причина е нужно да мине време", заяви пред Associаted Press Сам Хамадех, изпълнителен директор на консултантската компания PrivCo.