Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Смаляване

Много български компании напоследък страдат от болезнен синдром – ръстът на разходите им за суровини изпреварва увеличението на приходите им. В подобна ситуация те нямат много възможности - свитото потребление не им позволява по-високи цени. Търсенето и налагането на нови пазари също често е свързано с допълнителни разходи.

Ново поредно оптимизиране на разходи също се оказва почти невъзможно, тъй като за много компании то поставя под въпрос устойчивостта на дейността им. Този двоен натиск води до свиване маржовете на печалба или разделяне с активи и бизнеси, които не са свързани с основната стратегия и дейност.

Резултатите на най-големите български холдинги потвърждават тази картина - консолидираните приходи при повечето се увеличават, но само малка част от тях успяват да увеличат печалбите си, при някои дори има задълбочаване на загубите. Растежът, който реализират те през миналата година, е почти изцяло органичен - нови придобивания почти липсват.

Освен това годината за холдинговите групи изглежда по-слаба - увеличението на приходите е наполовина спрямо ръста от 18% в основната класация по индивидуални отчети. Причината е, че в топ 100 често попадат най-растящите дружества, докато при холдингите (които са най-вече местни групи, като само два с чуждестранна собственост) съставът е почти постоянен.

По-големи приходи, по-сериозни проблеми

Най-големият холдинг за 2011 г. според размера на приходите е дистрибуторът на горива "Петрол". В класацията не влизат всички дружества, тъй като някои не пожелаха да подадат или нямаха готовност с отчетите си (виж карето). По втората причина отсъства и лидерът - държавният "Български енергиен холдинг", който има сумарен оборот от дъщерните си компании през 2010 г. от 4.8 млрд. лева.

Консолидираните приходи на "Петрол" се повишават с 18% до 1.5 млрд. лв. предимно заради по-високите цени на горивата. Бързо расте обаче и загубата му. Компанията има и сериозни финансови проблеми. Освен че загубата й силно се повиши, дружеството беше на ръба на несъстоятелността, след като през есента на миналата година имаше проблем с изплащането на международните си облигации за 100 млн. евро.

В крайна сметка компанията успя да договори петгодишна отстъпка с кредиторите си - цената на това беше обаче нов заем от 86 млн. долара от Корпоративна търговска банка и ЦКБ, които отидоха за погасяване на част от бондовете. Срещу заема "Петрол" заложи най-добре работещите си 196 бензиностанции, а двете банки придобиха значителен контрол върху "Елит петрол" – дружеството, което ги стопанисва.

От друга страна, развитието на дружеството беше невъзможно заради войната между основните акционери - Митко Събев и Денис Ершов. Изход от тази ситуация започна да се вижда в средата на тази година: в "Петрол холдинг", който е собственик на едноименния дистрибутор на горива, дял от 52.5% купи милиардерът от Калмикия Кирсан Илюмжинов.

В сянката на забавения износ и свитото потребление

Не всички холдинги страдат от процесите на международните пазари и свитото потребление в страната. Възстановеното търсене на машини и оборудване в ЕС повиши силно продажбите на "Стара планина холд", чиито основни дружества са "М+С хидравлик" и "Хидравлични елементи и системи". Това е и един от малкото холдинги, който успя да повиши значително и консолидираните си приходи и печалбата. Ситуацията от началото на годината обаче охлади прогнозите на компаниите от групата и те очакват забавяне.

"Софарма", която също изнася значителна част от продукцията, обаче отчита спад в продажбите зад граница за сметка на вътрешния пазар. През миналата година фармацевтичната компания консолидира в структурата си "Унифарм", което според ръководството е довело до понижаване на разходите за производство, но са се повишили тези за заплати.

Слабото потребление в страната най-добре си личи по резултатите на веригите за продажби на дребно - в класацията на холдингите влизат "Фантастико" и "ЦБА асет мениджмънт", които са средни по големина вериги. И при двете дружества приходите се понижават, което се дължи и на силната конкуренция и експанзия от страна на големите чужди ритейлъри.

При холдингите, които залагат на финансовото посредничество също има спад, макар и минимален. Приходите на "Химимпорт", който консолидира дружества от целия финансов спектър и една банка (ЦКБ), падат с 2%, но печалбата се понижава с над 15%. "Еврохолд" също свива леко приходите си, а финансовият му резултат е почти на нула.

Държавните холдинги в класацията намаляват - в нея влиза единствено БДЖ, който успява да закрепи приходите си и да свие леко загубата си. Приватизираният през есента на миналата година "Булгартабак холдинг" увеличава продажбите, но силно свива печалбата. Това е цената на по-високите разходи за маркетинг и посредничество в търсене на нови пазари.

• 1
• 2
• Следваща страница » "Само с пътища не става"