Този сайт използва бисквитки (cookies). Ако желаете можете да научите повече тук. Разбрах
Регистрация
1 6 юли 2017, 17:31, 6335 прочитания

Два фалита и едно погребение

Ликвидацията на две италиански банки за държавна сметка може да е прагматично и гъвкаво решение, но събуди страхове, че европейските правила са надупчени от вратички

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg


- Посипаха се критики - особено шумни в Германия, че с прецедента Рим слага край на идеята за
още изграждащия се европейски банков съюз.
- Случката всъщност показва още колко работа има по завършването му.

Още по темата

Италия ще похарчи 17 млрд. евро за закриването на две банки

Най-добре капитализираният кредитор в страната Intesa Sanpaolo ще поеме добрите активи на фалиращите Veneto Banca и Banca Popolare di Vicenza, за да се избегнат масови тегления

26 юни 2017

Monte dei Paschi продава лошите си кредити, преди да бъде спасена

Управлението на банката може да бъде поето от държавата още през юли

30 май 2017

Банките в ЕС са изправени пред по-висок риск от лоши заеми

ЕЦБ ще намали изкупуването на облигации с 25% от април

17 мар 2017

Италия ще спаси две регионални банки с 5 млрд. евро

Veneto Banca и Banca Popolare di Vicenza ще получат държавна подкрепа

15 фев 2017

Спасението на италианската банка Monte dei Paschi е под въпрос

Банката трябва да осъществи рекапитализация за 5 млрд.евро, но политическата нестабилност след референдума може да направи операцията по-трудна

5 дек 2016

Най-опасният референдум в Европа

Референдумът в Италия може да доведе до сериозни проблеми за еврото и банките

2 дек 2016

Нарастват опасенията от банкови фалити в Италия, ако Ренци изгуби референдума

Пазарите очакват неприятности след 4 декември

28 ное 2016


За Италия се казва, че има повече банкови клонове, отколкото пицарии. След оркестрирания фалит на две банки в края на юни това съотношение ще се подобри, като близо 600 от първите ще затворят врати. Въпреки загубата на работни места консолидацията е добра новина за задъхващия се италиански финансов сектор. Но начинът, по който се прави, поражда недоволство по много линии - и в Рим, и в Брюксел, а най-вече във Франкфурт.

На 25 юни правителството в Рим обяви официално смъртта на отдавна затъващите Veneto Banca и Banca Popolare di Vicenza - местни играчи в един от най-богатите региони на раната. В зависимост от гледната точка решението за ликвидацията им, което може да струва на италианските данъкоплатци до 17 млрд. евро, е или прагматично и гъвкаво тълкуване на новите европейски правила (които трябваше да предотвратят точно плащането на банкови провали с държавни средства), или е доказателство, че правната рамка е надупчена от вратички.

От една страна, 17 млрд. евро не изглеждат толкова висока цена за купуване на спокойствие и предотвратяване на риска заразата от болните банки да обхване финансовата система на третата по големина икономика в еврозоната. А и числото е нищо на фона на сумите, излети в първите години на кризата за спасяване на банки от правителствата в Германия, Великобритания, Ирландия и Испания например. От друга обаче, се посипаха критики - особено шумни в Германия, че с прецедента с двете банки Рим погребва идеята за още изграждащия се европейски банков съюз.

Едно толкова италианско спасяване



Разходите за двете институции от проспериращия регион Венето няма да са единственото бъркане в хазната. На 4 юли Европейската комисия одобри плана за спасяване на Monte dei Paschi di Siena, четвъртата най-голяма банка в Италия, което се очаква да струва на бюджета 6.6 млрд. евро. Общото между двата случая е, че показват цената на отлагането. "Те потвърждават модела на управление на проблемите в италианския банков сектор през последните години. Властите се опитват да тупат топката и често оставят политическите съображения да надделеят над икономическите въпроси... Някои в Италия ще видят последния обрат като щастлив край. Други ще го приемат като това, което наистина е - политическо решение", пише в своя статия Силвия Мерлер, анализатор от авторитетния аналитичен център Bruegel.

Рекапитализирането на Monte dei Paschi di Siena беше отлагано с месеци за след референдума за конституционните промени през декември, който свали от власт премиера Матео Ренци и междувременно цената нарасна. Отдавна назряващият фалит на Veneto Banca и Banca Popolare di Vicenza сега се прави така, че не само да се избегне трус за банковата система, но и политическо земетресение преди следващите парламентарни избори (вероятно в първата половина на следващата година), което да засили подкрепата за популисткото "Движение пет звезди".

Единствената разлика в случая с Monte dei Paschi di Siena и с двете по-малки банки е, че държавната помощ за първата бе одобрена по Директивата на ЕС за възстановяване и преструктуриране на банките (ДВПБ, която е един от стълбовете на европейския банков съюз). Докато за Veneto Banca и Banca Popolare di Vicenza бе приложен италианският закон за фалита, тъй като общият им пазарен дял е под 2% и правителството в Рим обяви, че те не са от "системна важност". Същевременно обаче са достатъчно значими, за да причинят икономически сътресения в региона на Венето и това оправдава инжектирането на публични средства. "Аргументът, че банките са критични за Венето, е в крещящо противоречие с оценката на италианските власти, че не са от "системна важност", отбелязва пред "Капитал" Кристиан Щийфмюлер, старши анализатор от независимия тинк-танк Finance Watch в Брюксел.

Така или иначе Рим съвсем законно и с позволението на Европейската комисия ще влее близо 5 млрд. евро във втората по големина италианска банка - Intesa Sanpaolo, която придобива срещу символичната цена от 1 евро здравите активи от двете фалирали банки и поема отговорността за част от потенциално "лошите". Останалите 12 млрд. евро са държавни гаранции, които може и да не се наложи да бъдат използвани. Резултатът е, че вложителите и облигационери не губят нищо, докато акционерите и притежателите на подчинен дълг в двете банки ще бъдат "ужилени". Причината за сложната еквилибристика е, че поради местни специфики и агресивно маркетиране на банкови продукти много обикновени домакинства, без да разберат, са станали облигационери и по европейските правила трябваше да понесат загуби, а правителството - шумния им гняв, вместо по-приглушеното мърморене срещу бръкването в общия бюджет.

"Странното е, че след приемането на ДВПБ не трябваше да има държавна помощ за банки освен при изключителни обстоятелства. А в Италия вече имаме два случая, разрешени с публични средства. И изниква въпросът как точно се прилага директивата на ЕС и по чие усмотрение", констатира пред "Капитал" Мара Монти, изследовател към LSE European Institute и журналист от икономическото издание Il Sole 24 Ore.

За кого важат правилата

Още по-интересно е сравнението с испанската Banco Popular - единственият друг казус досега, минал през новия режим за преструктуриране. Тогава, в началото на юни, всички нови европейски механизми и инструменти бяха приложени като по учебник и регулаторите в хор похвалиха образцовото преструктуриране на банката. Тя бе закупена от друга финансова институция, Santander, отново за едно евро, но без никакъв държавен ангажимент.

"В Испания спасяването на банка с активи от 130 млрд. евро не струва и една стотинка на данъкоплатците. В Италия спасяването на две банки с общо около 50 млрд. евро активи може да струва на обществото до 17 млрд. евро. Човек се изкушава да заключи, че италианските банки са национални съкровища, несравнимо по-ценни от банките в останалите държави. Може също така да се заключи, че вероятно политиката и банките са по-интимно обвързани в Италия, отколкото където и да било другаде", обобщава Кристиан Щийфмюлер.

Всичко това доведе до коментари, че италианската банкова афера слага край на идеята за европейски банков съюз, в който един набор правила се отнасят за всички. И изостри страховете в Берлин, че общ фонд за гарантиране на депозити - следващата стъпка към пълен банков съюз - би означавал немските данъкоплатци да спасяват гръцки или италиански банки.

По-спокойният прочит всъщност е, че епизодът е навременно напомняне какво още има да се прави за завършване на банковия съюз. Като например, че единният механизъм за преструктуриране на банки не е толкова единен, ако националните режими не са в унисон. "Сега виждаме, че за еднакви случаи се използва различен подход. Има още много неща за довършване. Все пак ДВПБ действа само от две години и последните случаи показват какво трябва да се подобри в европейския банков съюз", посочва Мара Монти. Просто и той, както Рим, няма как да бъде построен за един ден.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Блокадата срещу Катар ще засегне чуждите инвестиции в региона Блокадата срещу Катар ще засегне чуждите инвестиции в региона

Държавният секретар на САЩ Рекс Тилърсън призовава за край на ембаргото и Тръмп трябва да окуражи Саудитска Арабия, Обединените арабски емирства, Египет и Бахрейн да осигурят условията за разговори

25 юли 2017, 274 прочитания

Siemens е подложена на изпитание заради "тежка измама" в Русия 2 Siemens е подложена на изпитание заради "тежка измама" в Русия

Четири газови турбини се оказаха в Крим въпреки санкциите

24 юли 2017, 2844 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Свят" Затваряне
Букурещ е голям и спасение дебне отвсякъде

От движение, което се противопоставя на разрушаването на исторически сгради, "Спаси Букурещ" пораства в национална партия, трета сила в румънския парламент

Што бара Борисов во Скопје*

Договорът с Македония е задължително условие България да успее да остави положителен отпечатък на Западните Балкани

Милиардният холдинг на Пеевски

След като BAT купи марките на "Булгартабак" дъщерното "Благоевград БТ" се превръща в холдинг-касичка на депутата с активи за над 1 млрд. лв.

"Слънчо" поглежда отвъд хоризонта

С проект по "Конкурентоспособност" за 1.6 млн. лв. компанията ще започне да изнася детски храни в региона

Индексите на борсата започнаха седмицата с ръст

"Стара планина холд" реализира най-голям ръст след съобщението за дивидент

Born in the USA

Номинираният за "Пулицър" писател Дейв Егърс за това как София напомня за Бруклин и защо не смята да променя адреса си въпреки Тръмп

Френски междузведни войни

Люк Бесон за скъпото удоволствие да се върнеш към детството

K:Reader

Нов и модерен инструмент, който пренася в дигитална среда усещането от четенето на хартия.

Прочетете целия вестник или списание без да търсите отделните статии в сайта.
Капитал, брой 29

Капитал

Брой 29 // 22.07.2017 Прочетете
Капитал Daily, 25.07.2017

Капитал Daily

Брой 112 // 25.07.2017 Прочетете