К50: На животните с любов
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

К50: На животните с любов

К50: На животните с любов

Флагман на сектора е производителят на ветеринарни продукти "Биовет", а "Софарма" отново постига стабилни резултати

Татяна Пунчева-Василева
3094 прочитания

© АСЕН ТОНЕВ


Всичко за

класацията К50

на най-добрите

компании на 

борсата можете

да намерите

тук.

Сектор химия на Българската фондова борса винаги е бил доста широкообхватен със сериозен превес на една група - фармацевтичната "Софарма". Останалите компании от бранша представляват лек фон в сравнително монотонната картина.

Ситуацията не беше много по-различна през 2012 г., въпреки че има малки изключения. Общо приходите на представителите от бранша възлязоха на около 1.8 млрд. лв. и са се увеличили с 4.5% през годината. В същото време общата им пазарна капитализация в К50 е малко под 550 млн. лв., което отреди на сектора 10% тежест в класацията.

Изключението

Все пак 2012 г. има и своето изключение. То се дължи на постигнатите значително по-добри финансови резултати на едно малко по-различно фармацевтично дружество. Става въпрос за производителя на ветеринарни продукти, ензими и фуражи "Биовет" - Пещера. През миналата година компанията приключи изграждането на нов завод в Разград, с което удвои капацитета си. В същото време постъпленията й през годината отчетоха близо 45% увеличение до 185 млн. лв., което я направи най-много порасналата компания от сектора, представен в класацията на най-големите публични компании в България. Ръстът на приходите е съпроводен и с почти същото увеличение на паричните постъпления от клиенти, което е знак, че зад почти всеки 1 лв. приход има и 1 лв. плащане от съответния клиент.

За поредна година дружеството показа и подобрение на нетния си финансов резултат както като дял от общите приходи, така и като абсолютна стойност. За разлика от 2011 г., когато генерираше 1.6 лв. на всеки 100 лв. приход, през миналата година "Биовет" вече прави по 4.3 лв. печалба на всеки 100 лв. приход. Тази тенденция на подобряване на крайния финансов резултат се наблюдава от момента (а и малко преди това), в който в групата на "Хювефарма", мажоритарен собственик на "Биовет", влезе голям международен дялов инвеститор. Това се случи през 2010 г., когато фонд на Citigroup придоби 38% в "Хювефарма" от "Адванс пропъртис" на братята Кирил и Георги Домусчиеви.

"Биовет" постигна по-добрия резултат дори след увеличението в цените на природния газ, който се използва от голяма част от индустрията в страната.

Котвата на резултатите

Ако "Биовет" е успяла да компенсира нарастването на този разход с повече производство и продажби, то при други представители на сектора картината е малко по-различна. Производителят на изкуствени торове от Димитровград - "Неохим", е сред негативно засегнатите от високите цени на природния газ. В случая синьото гориво е основната производствена суровина на химическия завод. Освен това засушаванията и наводненията на някои места в страната са ограничили продажбите на дружеството през миналата година и така реализираното количество амониев нитрат (тор) на вътрешния пазар е по-малко в сравнение с 2011 г. Износът пък е отбелязал съвсем лек ръст. Това естествено влияе негативно на приходите на завода, а оттам и на финансовия резултат, който е загуба от около 8 млн. лв. Разбира се, постъпленията са далеч от кризисните времена, което е знак, че по-лошият резултат може да е само временно явление.

Доминантът "Софарма"

Най-големият представител на сектора на капиталовия пазар е групата на "Софарма". Тя включва както едноименния производител на лекарства, така и дистрибутора на фармацевтични продукти и козметика - "Софарма трейдинг", производителя на субстанции на растителна основа "Българска роза - Севтополис" (предстои да се влее във "Софарма") и "Унифарм". В групата влизат още няколко публични дружества като производителя на медицински консумативи "Момина крепост", но те не успяха да попаднат в класацията на 50-те най-големи публични компании.

И през 2012 г. групата продължава да бележи добри резултати в резултат на диверсифицираното си производство и дистрибуция. По-голяма част от по-високите постъпления през миналата година идват от продажбата на стоки и лекарства зад граница, като групата заема все по-силни позиции на пазари като Украйна и Беларус, а в Сърбия отвори и втори производствен завод. Приходите от износ се увеличават с 12% през годината, а тези на вътрешния пазар, който все още има по-голям дял от общите постъпления, с малко над 2 на сто. В България компанията е изложена на различни типове рискове, като в последно време регулаторният и политическият бяха активно следени от анализаторите. Общо постъпленията нарастват с около 5%. Нетната печалба леко се понижава, основно заради по-големите капиталови разходи през годината, но за сметката на това оперативната печалба преди лихви, данъци и амортизация се увеличава с 3 процента.

Присъствието на групата на "Софарма" на фондовата борса прави сектора добре представен, тъй като това е единият от двата големи местни производителя и търговци на лекарства. Другият е "Актавис" със заводи в Дупница и Троян, но той от години не е публична компания. През 2012 г. обаче присъствието на пазара на подобен лидер във фармацевтичния бранш и силните резултати на другите представители в сектор в химия не бяха отразени в пазарната капитализация или ливидността на акциите им. Разбира се, причините за това са различни - от продължаващата криза и липса на доверие в капиталовия пазар у нас до чисто конюнктурни фактори като репутационен натиск спрямо определени компании. Със сигурност обаче и пазарната оценка, и ликвидността на дружествата от сектора са далеч под потенциала им.

Всичко за

класацията К50

на най-добрите

компании на 

борсата можете

да намерите

тук.

Сектор химия на Българската фондова борса винаги е бил доста широкообхватен със сериозен превес на една група - фармацевтичната "Софарма". Останалите компании от бранша представляват лек фон в сравнително монотонната картина.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK