Оцеляване в трудна среда
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Оцеляване в трудна среда

Оцеляване в трудна среда

Много публични компании увеличават продажбите си. Голям обаче остава броят и на тези със загуби и спад

Гергана Михайлова, Весела Николаева
3540 прочитания

© ГЕОРГИ КОЖУХАРОВ


Търсенето на нови пазари за дружествата е изход от проблемите в България.

Макар и трудно бизнесът се справя с тежката икономическата ситуация, показват отчетите на публичните компании за първото полугодие. Продължава обаче да липсва ясна тенденция, която да очертава излизане от тежката среда. Проблем е, че все още малко компании се наемат да правят инвестиции и да разкриват нови работни места, което говори за липса на оптимизъм. Силните държавни регулации също пречат на някои компании, в случая това се усеща особено силно в енергетиката.

Колебания в износа

От началото на годината се забелязва тенденция на несигурност при компаниите износители. Ако доскоро той беше двигател, то сега при някои компании има забавяне. Все пак сред дружествата, които отчитат добър резултати и се вписват в тенденцията на ръст на приходите, е производителят на препарати за ветеринарна медицина и селското стопанство "Биовет". За увеличението на приходите спомагат основно продажбите навън, тъй като предприятието изнася основно за Европа, Азия, Южна и Северна Африка.

"Монбат" също е в тази категория - неговите приходи се повишават с цели 40%, внушително расте и печалбата. Не така стоят нещата обаче при производителя на торове "Неохим", чиито продажби зад граница спадат значително, но са компенсирани частично от ръст на местния пазар.

Производителите на хуманни медикаменти също не отчитат толкова добро полугодие. При "Медика" например вътрешният пазар не успява да компенсира намаления износ, който е пострадал най-вече заради промяна в регулациите на отделни държави, става ясно от доклада за дейността. От компанията посочват незавършените промени в болничния сектор в Сърбия, които се очаква да засилят протекциите за местни компании, както и новите изисквания за регистрация на лекарства в Украйна. Като баланс на тези трудности от компанията планират да разработват пазари в нови държави. Леко забавяне има и при бизнеса на "Софарма" - там приходите леко падат, печалбата остава почти без промяна. Това е и една от малкото компании, които през тази година отворипа ново производство и създадоха нови работни места.

Интересно е, че компании, които досега са разчитали основно на българския пазар, вече се обръщат към бизнес зад граница. Куриерската "Спиди" например има увеличение на продажбите, което от компанията обясняват както с ръст при основния сегмент - големи пратки, така и на развиването на международни доставки и палети.

Храна в преструктуриране

Сектор, който се смяташе за трудно уязвим от кризата – хранително-вкусовият, има поотслабени резултати, което обаче по-скоро се дължи на субективни фактори. Все пак ниското потребление не подминава и производителите на храни. "Свинекомплекс-Николово" отчита по-ниски продажби, което се дължи и на по-малкия обем животни, преминали през кланицата, както и нулевите приходи от преработена продукция, която в края на юни миналата година е била близо 2 хил. тона. Заради намалените разходи все пак публичното дружество е излязло на печалба. Очакванията на ръководството са да има "съществени промени" в основните разходи за производство, което ще се отразява и върху крайните продажни цени.

При "Захарни заводи" вътрешни преструктурирания са помогнали за силното увеличение на печалбата. "Основният ръст в приходите от продажби на стоки в отчета за полугодието на "Захарни заводи "АД се дължи на преминаването на дистрибуцията на захар от компанията майка. През 2012 г. тази  дейност се извършваше от дъщерната компания "Захар", обясни Валентина Ралева, изпълнителен директор на компанията. Тя обясни, че има намаление в цените на използваните от тях основни суровини, което е помогнало и за по-ниски разходи за материали. Очакванията на ръководството са през второто полугодие продажбите на захарния производител да се покачат с 18% спрямо първата половина на годината, което е заложено и в бизнес плана им.

Любопитство на пазара събужда и пловдивското дружество за филтри и опаковки "Юрий Гагарин", чийто бизнес беше сериозно засегнат от законова промяна на предишното парламентарно мнозинство, довела до спиране на производството на цигарени гилзи. След направената индиректна смяна на собствеността му дружеството отбелязва сериозни ръстове на продажбите, като общите му приходи скачат от 26.6 млн. лв. на 33.6 млн. лв. Резултатът от дейността му обаче е загуба, което се обяснява с еднократния ефект на обезценката на определени активи.

Бившите държавни гиганти

Силно впечатление към края на полугодието направиха резултатите на "Булгартабак холдинг". Тютюневият холдинг слиса инвеститорите с ръст на печалбата от 890% до 82.426 млн. лв. Тя идва основно от дивидента, който платиха дъщерните "София БТ", "Благоевград БТ" и "Плевен БТ". При БТК се забелязва спад на приходите, който се дължи най-вече на понижението на цените на роуминга и тарифите за международно терминиране. До известна степен от БТК успяват да компенсират това с повече привлечени абонати, които ползват по-активно услугите за мобилен и оптичен интернет. Сезонният характер на дейността, заради който курортният комплекс Албена традиционно не е на печалба преди летния сезон, не пречи на дружеството също да се впише в тенденцията на нарастващи приходи. Те са скочили с почти 15% благодарение на ръста при продадените нощувки през периода, както и от други услуги, предлагани в курортните комплекси, стопанисвани от дружеството.

Според Ангел Хаджийски от финансова група "Капман" инвеститорите не трябва да забравят, че добрите данни от отчетите са на неконсолидирана база. "Предстои в следващия месец да видим консолидацията на тези данни и възниква въпросът дали те ще бъдат потвърдени. Не е изолиран случай да има драстични изменения", предупреждава анализаторът.

Под удара на регулациите

Силната държавна регулация в енергетиката си проличава в резултатите на електроразпределителните дружества, които се търгуват на борсата. Владимир Малчев от "Бултренд брокеридж" коментира, че "ЧЕЗ електро" и "Енерго-про продажби" са пряко засегнати от решенията на Държавната комисия по енергийно и водно регулиране (ДКЕВР) от последната година най-вече по отношение на цената на тока. За шест месеца "ЧЕЗ електро" се раздели с 36.2% от собствения си капитал, а "Енерго-про продажби" с 61.4%. "Тоест още до края на годината можем да видим напълно декапитализирани двете дружества, което ще ги изправи пред невъзможността да изпълняват лицензионните си задължения", прогнозира Малчев.

Известна изненада от отчетите за второто тримесечие поднасят публичните банки. Въпреки тенденцията на понижение на лихвите по кредити и депозити някои от тях успяват да увеличат приходите си от лихви, както и от събираните такси и комисиони. Пример за това са Първа инвестиционна банка и Централна кооперативна банка. Камелия Лазарова от "Карол" обяснява случващото се при банките с по-добрия контрол на разходите, който те традиционно имат. Той неминуемо води до подобряване на печалбите, обяснява Лазарова и обръща внимание, че ръстът на кредитите изпреварва ръста при депозитите, което говори за една не чак толкова консервативна политика по отношение на новите кредити. Добър контрол на разходите се наблюдава и при производствените дружества, които реализират продукцията си на външни пазари. Това им помага да запазят и дори да подобрят рентабилността си.

Стабилният печели

Компаниите, които показват стабилни резултати, са възнаградени от инвеститорите и акциите има се покачват. "Монбат" е поскъпнал с около 20% от началото на годината, "Биовет" с над 25%, "Софарма" с над 40%, а "Булгартабак" с 37%. Това дава сила и на индексите, които от началото на годината са на плюс. Проблем обаче остава ниската ликвидност, което не позволява влизането на по-големи играчи, както и излизане от позиции на добра цена. Пазарът остава слаб и е далеч от нивата преди 5 години - в разгара преди кризата. Усещането за борсова летаргия все още е тук - без нови инвеститори, компании и увеличения на капитали.

Финансови данни за първото полугодие (в хил. лв.)
КомпанияПечалба/загуба (I.-VI.2013)Печалба/загуба (I.-VI.2012)Общи приходи (I.-VI.2013)Промяна за година
"ЧЕЗ Електро България"-25 844-3 058711 7147.00%
"Енерго-про продажби"-22 314-337430 513-49.11%
БТК7 30727 555398 967-9.62%
"ЧЕЗ Разпределение България"22 20026 747368 05520.52%
"Петрол"1 403-6 960296 9655.11%
"Алкомет"2 0652 124147 6499.67%
"Софарма"24 98324 920129 772-0.05%
"Булгартабак холдинг"82 4268 320108 533+244.12%
"Биовет"6 4844 11597 320+10.85%
ТЕЦ-"Бобов дол" - Големо село6 600-23 05965 81719.09%
"Захарни заводи"-1 494-26064 919103.85%
"Каолин"5 9225 70962 518-0.17%
"Енемона"14-5 21041 79059.95%
"Трейс груп холд"7202 53039 091-53.48%
"Юрий Гагарин"-7342 74633 57726.13%
"БГ Агро"1 3426 0871 803-72%
"Спиди"4 3213 71630 33219.08%
"Спарки Елтос"-2 508-53826 394-9.11%
"Никром тръбна мебел"37743017948-18.90%
"Албена"-11 014-10 72615 247+14.92%
"Завод за хартия-Белово"-28114 392-4.52%
"КРЗ Одесос"68994413 342-7.58%
"Зърнени храни България"6 68625412 590-31.56%
"Параходство БРП"6901 79611 570-33.64%
"Унифарм"1 020509 37419.28%
"Медика"3931 0978 803-13.41%
"Свинекомплекс-Николово"3011324 333-2.34%
"Лавена"3525684 207-3.62%
"Катекс"-405-6993 94214.53%
"Синтетика"-469-5782 1261886.92%
"БГ Агро"1 3426 0871 803-72.11%
"Формопласт"11-283124996.38%
"Дир.БГ"3-1661 073-14.64%
Източник: Неконсолдирани отчети

Търсенето на нови пазари за дружествата е изход от проблемите в България.

Макар и трудно бизнесът се справя с тежката икономическата ситуация, показват отчетите на публичните компании за първото полугодие. Продължава обаче да липсва ясна тенденция, която да очертава излизане от тежката среда. Проблем е, че все още малко компании се наемат да правят инвестиции и да разкриват нови работни места, което говори за липса на оптимизъм. Силните държавни регулации също пречат на някои компании, в случая това се усеща особено силно в енергетиката.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK