"Еврохолд" се договори с CEZ да купи бизнеса й в България за 335 млн. евро
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

"Еврохолд" се договори с CEZ да купи бизнеса й в България за 335 млн. евро

"Еврохолд" няма опит в енергетиката, има бизнес основно в застраховането

"Еврохолд" се договори с CEZ да купи бизнеса й в България за 335 млн. евро

За да стане факт, сделката трябва да бъде одобрена от КЗК и КЕВР и купувачът трябва да осигури парите

Ивайло Станчев
7449 прочитания

"Еврохолд" няма опит в енергетиката, има бизнес основно в застраховането

© Велко Ангелов


Борсовият холдинг "Еврохолд България" е подписал в четвъртък (20 юни) договор с чешката CEZ за придобиването на активите ѝ в България. Сделката е на стойност 335 млн. евро, или с 15 млн. евро повече от цената, която се твърдеше, че е предложила Гинка Върбакова. Парите ще бъдат осигурени чрез заем от международни банки и чрез собствени средства, се казва в съобщение на холдинга.

CEZ опитва да продаде електроразпределението си вече над две години, като това реално е вторият подписан договор. За разлика от предишния опит, при който Комисията за защита на конкуренцията не разреши на "Инерком" на Върбакова да придобие дружествата на CEZ, този път сделката трябва да бъде одобрена и от КЕВР. Енергийният регулатор получи новото правомощие точно заради силния публичен отзвук при предишния избор на купувач на най-голямото електроразпределително дружество в страната. Чехите обаче, изглежда, очакват да се разделят с активите си в България до 30 юни 2020 г., тъй като в заявлението им към регулатора за промяна на тарифите от 1 юли тази година са посочили и предстоящи разходи за ребрандиране на компанията - факт, който повдига съмнения за получено предварително одобрение от властите за купувача.

Финансирането

"Еврохолд" твърди, че ще финансира сделката с комбинация от собствен и заемен капитал. "Вече е подписан мандат с две глобални инвестиционни банки с богат опит в осигуряването на финансиране за подобни сделки, които да обезпечат необходимия заемен капитал", се казва в съобщение на холдинга. Към края на миналата година консолидираните активи на "Еврохолд", чийто най-голям бизнес е застраховането, са 1.4 млрд. лв., отчетените приходи са 1.3 млрд. лв., а нетната печалба е 18 млн. лв. През април бе взето решение за увеличение на капитала с нови 154 млн. лв. чрез емитирането на акции.

Тъй като "Еврохолд" няма никакъв опит в енергийния сектор, от холдинга сега посочват, че вече е сформиран консултативен съвет от експерти с международен опит в бизнеса с дистрибуция на електроенергия, който ще консултира компанията в процеса на интеграция на енергийните дружества в структурата на холдинга. Имена не се посочват. Любопитен момент е, че евентуалният бъдещ собственик се е договорил с висшия мениджмънт на "ЧЕЗ България", включително и изпълнителния директор Карел Крал, да остане в компанията, за да има плавен преходен период.

Консултанти на "Еврохолд" по самата сделка са базираната в Лондон международна адвокатска кантора Morrison & Foerster и българската "Стоева, Чомпалов и Знеполски". CEZ ползва услугите на адвокатските дружества Skils и "Пенков, Марков и партньори".

Следващите стъпки

До две седмици "Еврохолд" трябва да внесе уведомление в КЗК за предстоящата концентрация. След като образува производство, комисията има 25 работни дни, за да излезе с решение, освен ако не започне задълбочено проучване.

Паралелно сделката ще се разглежда и от енергийния регулатор, който обаче няма ясни критерии, по които да се произнесе. Затова се предполага, че в конкретния случай ролята на КЕВР ще бъде по-скоро формална и няма да има обструкции по смяната на собствеността. Всъщност от гледна точка на потребителите кой е собственик на електроразпределителното или електроснабдителното дружество на ЧЕЗ не би следвало да има значение, тъй като отношенията с тези фирми са изцяло регулирани от държавата и не могат да се променят едностранно от собственика им.

Все пак кой ще е бъдещият акционер и има ли той опит в сектора, както и финансов ресурс, е важно, защото плащането на висока цена на CEZ, и то на ръба на финансовите възможности на кандидат, би означавало малко инвестиции и риск клиентите някой ден да останат без ток - нещо, което се случи преди дни в Латинска Америка.

Какво се продава

Структурата на CEZ в България включва "ЧЕЗ разпределение България", "ЧЕЗ електро България", "ЧЕЗ трейд България", компанията за IT услуги "ЧЕЗ ИКТ България", фотоволтаичния парк "Фри енерджи проджект Орешец", дружеството за производство на електричество от биомаса "Бара груп" и самото "ЧЕЗ България", което координира и управлява дейността на всички компании на групата в страната.

Борсовият холдинг "Еврохолд България" е подписал в четвъртък (20 юни) договор с чешката CEZ за придобиването на активите ѝ в България. Сделката е на стойност 335 млн. евро, или с 15 млн. евро повече от цената, която се твърдеше, че е предложила Гинка Върбакова. Парите ще бъдат осигурени чрез заем от международни банки и чрез собствени средства, се казва в съобщение на холдинга.

CEZ опитва да продаде електроразпределението си вече над две години, като това реално е вторият подписан договор. За разлика от предишния опит, при който Комисията за защита на конкуренцията не разреши на "Инерком" на Върбакова да придобие дружествата на CEZ, този път сделката трябва да бъде одобрена и от КЕВР. Енергийният регулатор получи новото правомощие точно заради силния публичен отзвук при предишния избор на купувач на най-голямото електроразпределително дружество в страната. Чехите обаче, изглежда, очакват да се разделят с активите си в България до 30 юни 2020 г., тъй като в заявлението им към регулатора за промяна на тарифите от 1 юли тази година са посочили и предстоящи разходи за ребрандиране на компанията - факт, който повдига съмнения за получено предварително одобрение от властите за купувача.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

4 коментара
  • 1
    ajsayder avatar :-|
    Simo Petkov

    Държавното ЧЕЗ се маха ..
    Идват частниците ..

    Добра новина!

  • 2
    cde56614111 avatar :-|
    cde56614111

    Много е притеснително как този път нито една медия, вкл. Дневник и Капитал, не поставя под въпрос новия купувач.

    Той не изглежда по-различно от Инерком, който нямаше финансов капацитет, но имаше макар и минимален опит в сектора (и все пак беше счетен за недостатъчен).

    За сметка на това при Еврохолд въпросителните са същите - че дори и повече:
    1. Никакъв опит в сектора или дори в сектор, близък до сектора. Логично изниква въпросът за какво са им тези дружества?!

    2. Източник на средства - първо казаха, че със собствени средства, после явно се сетиха, че нямат толкова, и казаха, че било със заем незнайно от кого. Всеки с познания по финанси може да отвори публикуваните на сайта им отчети и да види минималните печалби, които реализират през последните години. Кешът им е основно под формата на резерви на застрахователните компании, т.е. не могат да го ползват свободно.
    В индивидуалния отчет на Еврохолд като компания-майка паричните средства са 199 хил. лв. към 31.03.2019??

    3. Финансово състояние - тази година Гръцката Централна банка им забрани да купят местен застраховател (в пъти по-малък от ЧЕЗ) тъй като:
    - "На първо място се посочва, че бизнес моделът и стратегията на развитието на кандидат-купувача, групата, към която принадлежи, и акционерите й са силно зависими от външно финансиране и вътрешногрупови сделки между компаниите"
    - "Освен това гръцкият надзор се притеснява и от задлъжнялостта на групата на купувача" - нас това не ни притеснява
    - "Накрая се изразява и съмнение доколко "Евроинс" има ноу-хау в животозастраховането, доколкото основният бизнес на групата е в общото застраховане" - за това пък ноу-хау не трябва за да се управлява ЧЕЗ
    https://www.capital.bg/biznes/finansi/2019/01/27/3380680_nov_provalen_opit_na_evroins_da_kupi_gruckiia/

    Никъде никой не зададе подобни въпроси, а снощи по новините на една от водещите телевизии, която наскоро смени собственика си, дори казаха напълно неверни неща относно Еврохолд. Вероятно в опит да представят компанията в добра светлина пред зрителите изброиха доста сектори, в които те уж са активни, а де факто по официални данни холдингът няма нищо общо с инжестиции в химическата, хранително-вкусовата и т.н. промишлености

  • 3
    shtekman avatar :-|
    shtek

    Абсолютно
    Странното е че е замесена публична компания

    До коментар [#] от "
    cde56614111
    ":

  • 4
    petar__ avatar :-|
    petar__

    И аз е изключително подозрително, че никой не пише какво стои зад Еврохолд. Има писано за пенсионното им дружество "Бъдеще", за което са правени връзки с Ковачки и Химимпорт. Да не забравяме, че дружествата около Химимпорт имат основна част от продадения от държавата миноритарен пакет...Връзки на Еврохолд с Русия също могат да бъдат посочени, остава да следим и записването на емисията привилегировани акции...


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK