Жаргонът за регулатор на английски е watchdog, или куче-пазач. Ако се съди по работата на американската Комисия за ценните книжа и фондовите борси (SEC) през последните години обаче, тя прилича повече на домашен пудел. Оказа се, че докато е дремела, стадото й от брокери е правило каквото си иска. Всеобщата мантра на Уолстрийт, че "пазарът винаги знае най-добре", се потвърди и брокерите показаха, че наистина знаят най-добре... как да надхитрят системата. Вярата, че фондовата търговия може да се саморегулира, се изпари след унищожителната 2008 г. Краят на инвестиционни банки като Bear Stearns и Lehman Brothers, както и гръмването на пирамидата за 50 млрд. долара на брокера Бърнард Мейдоф доказаха, че има нужда от запълване на пробойните в регулаторната система в САЩ. Под лупа се разглежда дейността на всички надзорни институции през годините. И най-вече на SEC, която събра толкова много прегрешения, че дори се надигнаха гласове да се закрие.

Вниманието на Конгреса се насочи върху SEC заради пропуските на агенцията да предотврати мултимилиардната измама на Мейдоф. Аферата избухна в края на миналата година след разкритията, че бившият председател на NASDAQ в продължение на десетилетия е "въртял" пирамида и е "ужилил" някои от най-влиятелните хора в Америка. Председателят на SEC Кристофър Кокс призна, че години наред агенцията му е получавала сигнали за възможни злоупотреби в компанията на Мейдоф, но не е предприела никакви сериозни мерки. SEC e проверявала Мейдоф четири пъти от 1992 до 2007 г., без да открие нищо нередно. Как така, се питат критиците. Все пак самият Мейдоф е бил одитиран от никому неизвестна фирма - само този факт е достатъчен да ти подскаже, че нещо не е наред.

Този скандал не е единствената атака срещу SEC. Организацията е остро критикувана и заради действията си по време на финансовата криза и неспособността й да предвиди колапса на вековни финансови институции. SEC вече не отговаря за регулаторния контрол над големите инвестиционни банки след края на Lehman Brothers и Bear Stearns и превръщането на Goldman Sachs и Morgan Stanley в банкови холдинги, надзиравани от други регулатори. Вътрешен доклад на главния инспектор на SEC показа, че организацията не е реагирала при "много ясни сигнали за възможни проблеми" на Bear Stearns. Тези провали увеличиха призивите за реформиране на агенцията, като дори не липсват намеци за пълното й закриване.

Още преди почти година финансовият министър Хенри Полсън изготви проект за регулаторни промени. Той предвижда обединението на SEC с Комисията за търговия с борсови стоки и предоставянето на повече правомощия на Федералния резерв при надзора на капиталовия пазар. Но критиците на този проект посочват, че предвидените промени няма как да предотвратят нови измами като тази на Мейдоф.

"Истината е, че през последните години SEC изостана значително от цялата индустрия. От 2002 г. броят на инвестиционните посредници като Madoff Securites се е увеличил с 50%. А регулаторните ресурси остават същите и дори са намалени", заяви в коментар за Wall Street Journal Артър Левит, бивш председател на SEC. Само 10% от инвестиционните посредници са проверявани на всеки три години, за останалите този срок е далеч по-голям. Тези числа са достатъчен повод за съмнение. Комисията явно е неспособна да изпълнява основната си роля: предпазването на инвеститорите. Годишният бюджет на организацията е 906 млн. долара, а за следващата ще бъде увеличен само със 7 млн. долара. В същото време персоналът ще бъде намален с 94 души. "Най-голямата заплаха за SEC e въпросът дали агенцията ще играе основна регулаторна роля в бъдеще. Всички са наясно, че ако цялата система започне да се изгражда от нулата, никой няма да създаде SEC в днешния й вид", коментира пред Boston Globe Сам Хейс, преподавател в Harvard Business School.

Подобни коментари не може да не притесняват кандидата за нов председател на SEC - издигнатата от Барак Обама Мери Шапиро. Постът определено не е сред най-желаните в страната. От Шапиро се очаква не просто да ръководи организацията, а да е основно действащо лице в амбициозния план на новия президент на САЩ за пълна реорганизация на финансовия надзор. Първата й задача е ясна: да възстанови реномето и имиджа на SEC като контролен орган. Шапиро разполага с нужния опит - тя е независима от двете политически партии, работила е като комисар в SEC, а по времето на Бил Клинтън оглавяваше Комисията за търговия с борсови стоки. В момента тя е изпълнителен директор на FINRA - Регулаторната служба на финансовата индустрия. Евентуалните нападки към Шапиро може да дойдат именно от тази длъжност. FINRA също е проучвала Бърнард Мейдоф, без да открие никакви нередности.

Въпреки че Шапиро е уважавана във всички среди - сред републиканци и демократи, банкери и брокери, повечето наблюдатели смятат, че тя не е от хората, които ще накарат Уолстрийт да трепери от страх. "Грешите, ако гледате на Мери Шапиро като на агресивния активист. Тя по-скоро е отличен експерт със страхотни познания за пазара", заяви пожелал анонимност експерт, цитиран от сп. Business Week. Подобни коментари няма как да облекчат работата на Шапиро. Но 53-годишният експерт ще си заслужи всички похвали, ако успее да събуди хрътките в SEC.

Ще сложи ли SEC край на измамите на Уолстрийт
Източник: Reuters

Жаргонът за регулатор на английски е watchdog, или куче-пазач. Ако се съди по работата на американската Комисия за ценните книжа и фондовите борси (SEC) през последните години обаче, тя прилича повече на домашен пудел. Оказа се, че докато е дремела, стадото й от брокери е правило каквото си иска. Всеобщата мантра на Уолстрийт, че "пазарът винаги знае най-добре", се потвърди и брокерите показаха, че наистина знаят най-добре... как да надхитрят системата. Вярата, че фондовата търговия може да се саморегулира, се изпари след унищожителната 2008 г. Краят на инвестиционни банки като Bear Stearns и Lehman Brothers, както и гръмването на пирамидата за 50 млрд. долара на брокера Бърнард Мейдоф доказаха, че има нужда от запълване на пробойните в регулаторната система в САЩ. Под лупа се разглежда дейността на всички надзорни институции през годините. И най-вече на SEC, която събра толкова много прегрешения, че дори се надигнаха гласове да се закрие.

Вниманието на Конгреса се насочи върху SEC заради пропуските на агенцията да предотврати мултимилиардната измама на Мейдоф. Аферата избухна в края на миналата година след разкритията, че бившият председател на NASDAQ в продължение на десетилетия е "въртял" пирамида и е "ужилил" някои от най-влиятелните хора в Америка. Председателят на SEC Кристофър Кокс призна, че години наред агенцията му е получавала сигнали за възможни злоупотреби в компанията на Мейдоф, но не е предприела никакви сериозни мерки. SEC e проверявала Мейдоф четири пъти от 1992 до 2007 г., без да открие нищо нередно. Как така, се питат критиците. Все пак самият Мейдоф е бил одитиран от никому неизвестна фирма - само този факт е достатъчен да ти подскаже, че нещо не е наред.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове