Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
14 10 апр 2009, 15:11, 3406 прочитания

Нагоре-надолу

Инвеститорите се обнадеждиха, че възходът на пазарите от последния месец може да прерасне в устойчив растеж

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Нагоре-надолу

Автор:
Математиците обичат да се шегуват, че математикът е машина, която превръща кафе в теореми. Брокерите на фондовата борса също си имат свой доста особен хумор, макар напоследък рядко да им е до забавления. И все пак, ако трябва да се направи аналогия, те ще ви обяснят, че инвеститорът е машина, която превръща числа в надежди или страхове.

Сега това важи с особена сила. След като над година трудно можеше да се намери какъвто и да било положителен сигнал за световната икономика, вече месец пазарът е във възход и инвеститорите започнаха отново да мечтаят за печалби. И те вече дойдоха. Всеки, който е инвестирал в индекса Dow Jones преди месец, вече е реализирал над 22% доходност. Въпреки постоянните колебания в посоката технологичният индекс Nasdaq счупи личния си рекорд по поскъпване в рамките на четири седмици, като стойността му се повиши с почти 28%. Голям принос за това има неочаквано добрите резултати от срещата на Г-20.


Нормално всеки се чуди дали не е време да прибере печалбите, или да продължи да търси знаци за нов ръст. Анализаторите по света не бързат да подклаждат надеждите и голяма част от тях са на мнение, че дъното още не е достигнато и натрупаните до момента повишения може отново да се стопят като пролетен сняг.

Но защо

Този път изглежда различно



Като в приказката за лъжливото овчарче, досега имаше шест краткосрочни бума в цените на акциите в САЩ през последната година и половина и нито един не завърши добре. Това обезкуражи и най-оптимистично настроените инвеститори. Първите нотки на надежда дойдоха след приемането на спасителния план на Обама в края на февруари. Но, вече наплашени, инвеститорите не се втурнаха да купуват. След няколко поредни повишения на пазара все повече се престрашиха да вложат пари, а не да продават, както правеха през последната година. "На този етап се наблюдава оттласкване след време на масови разпродажби. Песимизмът беше пресилен", обясни пред Financial Times Джак Албин, директор "Инвестиции" в Harris Private Bank.

Ръстът беше подкрепен и от оправданите очаквания от срещата на Г-20. "Основният резултат беше сигнал, че ще има координирано международно действие. Това натежа много положително", поясни Петко Вълков, изпълнителен директор на "Бенчмарк асет мениджмънт".

За да се превърне от краткосрочен в устойчив, ръстът на индексите зависи главно от резултатите на финансовия сектор, и най-вече от банките. Затова и всички чакат със затаен дъх отчетите за първото тримесечие на годината. "Вероятно ще станем свидетели на обръщане на курса", обясни в интервю за CNBS бившият анализатор на Oppenheimer & Co. Мередит Уитни, известна като един от малкото предвидили банковата криза и затрудненията пред Citigroup. "Банките може да са на печалба и само с едно пени, но със сигурност няма да са на загуба", допълва още тя. Въпреки че според Уитни съживяване е малко вероятно преди средата на 2010 г., това не значи, че дотогава няма да има подходящи инвестиции.

И все пак нестабилно

Ако се вгледаме по-внимателно в индексите и видим кои са компаниите, които дърпат пазара напред, ще станем свидетели на нещо много странно – най-добре се представят най-рисковите и нестабилни компании. Акциите на застрахователния гигант AIG поскъпнаха почти три пъти, а книжата на Citigroup – два пъти. Високо задлъжнели компании като строителната Taylor Wimpey или търговската верига Debenhams увеличиха пазарната си капитализация с повече от 100%. Същото стана и с акциите на един от най-големите кредитори в Централна Европа - Erste Bank, както и автомобилните производители Fiat и Renault.
 
Лоши новини вероятно тепърва предстоят. Данните за един от основните макрофактори – нивото на безработица в САЩ, показва, че хората без работа през март са се увеличили с 0.4 процентни пункта до 8.5%, а работното време се свива с 1%, което допълнително ще забави икономиката. Марк Фабер, инвеститорът, който препоръчваше да се купуват американски акции точно преди резкия скок от март, предрича, че единият от водещите индекси S&P 500 ще изгуби нови 10%, преди да започне да расте отново. В допълнение към тезата, че това е само краткосрочен ръст, Citigroup промени оценката си за американските акции от "подценени" на "неутрални". Според банката най-вероятно възходът на щатските пазари скоро ще приключи безславно. 

Дори милиардерът Джордж Сорос е скептично настроен по отношение на този внезапен ръст. "Четириседмичният ръст на цените на акциите не е начало на бичи пазар, защото икономиката все още се свива и има риск САЩ да изпадне в депресия", каза пред в телевизионно интервю за Bloomberg легендарният инвеститор.

"Оздравяването на пазара, когато и да стане това, ще прилича по-скоро на буквата V, отколкото на U, защото има прекалено много заделени настрана пари готови да се включат в търговията", обяснява Ранди Карвър, президент на Carver Financial Services. "Това, което видяхме през последния месец, не може да се нарече устойчиво. "Вероятно към края на лятото ще отскочим отново нагоре и после обратно надолу", допълва още той.

Ами България?

Доскоро се твърдеше, че българският фондов пазар е в голяма зависимост от случващото се по света. И имаше немалко примери, които го доказваха. Всичко се обясняваше с голямото участие на чужди инвеститори на борсата. Не липсваха и напълно нелогични спрямо външните събития движения предизвикани, предимно от местни фактори. И сега вероятно е така. Според Ивайло Пенев, главен дилър в "Елана трейдинг", "по-скоро става дума за вътрешни фактори, тъй като чуждите инвеститори все още са много предпазливи". На сходно мнение е и Петко Вълков. "Въпреки че корелацията между българските и чуждите индекси все още съществува в немалка степен, в конкретния случай тя няма толкова голямо значение", добавя той.

Едно обаче е ясно. Кризата дойде със закъснение в България и така и ще си отиде. Това значи, че дори и този възход да се окаже началото на стабилно повишение на цените на акциите на световните пазари, в България още е рано да се говори за устойчив ръст и съвземане на борсата. Първо в цял свят ще трябва да се върне доверието - в компаниите, в банките, в регулаторите... След това ще трябва да се плати цената за това доверие - като печаташ трилиони долари, трябва да си готов за инфлация и покачване на данъците... И чак тогава може да се помисли и за възстановяване на икономиката.

Хубавата новина е, че акциите обикновено скачат няколко месеца по-рано. Лошата е, че никой не знае няколко месеца по-рано от кога.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

БНБ даде на банките пет работни дни да предложат кредитен мораториум БНБ даде на банките пет работни дни да предложат кредитен мораториум

Секторът има готовност бързо да каже за какви видове кредити ще важи и за какъв срок ще могат да се отложат плащанията

3 апр 2020, 3354 прочитания

Как Visa се превърна във водещия играч в глобалните финанси Как Visa се превърна във водещия играч в глобалните финанси

Компанията надмина JPMorgan Chase като най-скъпата глобална група за финансови услуги

3 апр 2020, 935 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Банки и финанси" Затваряне
Магическото банково изцеление

Уолстрийт започна да показва мускули, за да се отърве от държавния контрол

Още от Капитал
Пат в туризма

Хиляди туроператори трябва да върнат на клиенти си суми за провалени почивки, които обаче са предплатени към партньори

Тяхната първа криза

Финтех компаниите са изправени пред нови предизвикателства заради COVID-19 и първия им сблъсък с икономически проблеми

Глобалната рецесия изглежда неизбежна

Коронавирусът инфектира както търсенето, така и предлагането по света

Икономика след пандемията

Ясно е, че светът влиза в рецесия, но сега бизнесът трябва се готви за новата нормалност след нея

Всички в кухнята

Как да пазаруваме, какво да готвим и откъде да черпим кулинарно вдъхновение

20 въпроса: Енчо Керязов

През март "Колибри" издаде първата му биография – "Обичай смело"

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10