С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
3 25 юни 2010, 12:44, 5417 прочитания

Годината на юана

Решението на Китай да развърже валутата си може да се окаже повратно за световната икономика

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Валутен спекулант. Това словосъчетание може да се отнася за всеки от българските магураджии от началото на прехода до Джордж Сорос. Досега обаче нямаше държава, която да може да бъде наречена така. Досега, защото скоро Китайската народна република може да бъде определена за такава от американския Конгрес.

През последните месеци китайското правителство и централна банка бяха подложени на все по-силен международен натиск да променят валутната си политика. Най-големите критики идваха от Вашингтон, където неведнъж обвиняваха Пекин, че държи слаб юана, за да стимулира износителите си за сметка на чуждестранните конкуренти.


Именно по тази причина съобщението от китайската централна банка, че ще освободи валутата си от долара, може да се окаже повратно за световната икономика. Досега политиката на Пекин на евтин юан създаваше огромни търговски излишъци със САЩ и Европейския съюз, но и стана своеобразна спирачка за икономическото възстановяване на някои развити държави, чийто износ не можеше да се състезава с китайския. Някои от тях държаха хронично нисък курс на собствените си валути, за да останат конкурентни, което създаде огромни дисбаланси, а същевременно Пекин трупаше доларови резерви.     

Между оптимизма

Именно затова не беше изненада благосклонната американска реакция към решението и фактът, че дори президентът Обама похвали действията на Пекин. Но изявленията на китайците след решението останаха повече неясни. Народната банка единствено обяви, че ще "увеличи гъвкавостта" на валутния курс, за да помогне на местната икономика. За долара нито дума. Всъщност международните експерти веднага отбелязаха, че мерките ще имат успех само ако Китай наистина позволи на юана да се покачи към реалните си нива, което засега не изглежда, че ще стане. Подобна беше реакцията и на световните пазари, които след първоначалната еуфория се понижиха. Инвеститорите приеха, че действията на Пекин ще имат слабо влияние върху глобалната икономика.



"Хората дават далеч по-голяма тежест от заслуженото на китайското решение. Да, търговските търкания временно ще бъдат избегнати, но доста хора в САЩ все още не са доволни от Китай", заяви пред Reuters Кун де Люс, икономист от KBC Securities. Според експертите основната цел на Китай е била да успокои големите сили преди срещата на Г-20 в Торонто през уикенда. А и е съвсем очаквано правитeлството да мисли първо за националната икономика. Политиката на подценен ренмимби играеше централна роля за икономичeския успех през последните 20 години, но носи и заплаха за здравето на азиатския тигър. Покупателната способност на китайците ще се повиши, оттам потреблението, а оттам и икономическият растеж. Но това носи и инфлация. Ако сега значително увеличи стойността на юана, Китай ще може да се справи с повишаването на цените, като поддържа ниски цени на вноса.
Китай не за първи път играе с долара. Между юли 2005 г. и март 2008 г. юанъ поскъпна с 18% спрямо американската валута. Икономическият растеж не пострада, но с настъпването на глобалната криза Китай се уплаши от колапса на износа си и отново върза ренмимби към долара. Подобни опасения съществуват и сега.

"Рязкото увеличение на юана ще навреди на китайската икономика, особено на производствения сектор. Но в дългосрочен план ще се стремим към силна валута", обяви Мей Синю, анализатор от близката до правителството Китайска академия за външна търговия и икономическо сътрудничество. Никой не може да каже колко точно ще се покачи ренмимби. Но според американските икономисти Уилям Калйн и Джон Уилямсън от Peterson Institute of International Economics във Вашингтон юанът трябва да скочи с 24% спрямо долара, за да постигне равновесието, което те определят като излишък по търговската сметка от 3%.

и песимизма

Въпреки първоначалните поздравления във Вашингтон не бива да се забравя опасността, която по-гъвкавият курс на юана всъщност носи за САЩ. Според агенция Reuters решението на Пекин отново повдига дебата за зависимостта на САЩ от чуждестранните инвеститори за финансирането на все по-големия си бюджетен дефицит. В момента разходите са ниски заради овладяната инфлация и търсенето в чужбина на доларови активи. Но ако през следващите години дългът на САЩ към БВП продължи да расте, бремето ще става все по-тежко и ако няма интерес към американските държавни ценни книжа, доходността им ще се повишава. Китай е най-големият външен кредитор на САЩ (виж графиката). Всъщност е най-големият кредитор изобщо на американското правителство. Което означава, че Вашингтон е силно зависим от Пекин при всяко финансиране на дълга си. Според анализаторите, ако китайците по някаква причина решат да се откажат от американските ДЦК, други инвеститори ще последват примера им. За САЩ ще стане много по-трудно и скъпо да набират средства на международните пазари.

Според доклад на финансовото министерство американският държавен дълг ще достигне 13.6 трлн. през тази година, а до 2015 г. ще скочи до 19.6 трлн. долара, или 102% от БВП. "Интересно ми е дали през 2015 г. купувачите на наш дълг ще са същите, които са и сега", коментира Леонард Сантоу, изпълнителен директор на консултантската компания Griggs & Santow. Повечето от купувачите на американски ДЦК през последната година бяха частни инвеститори, които търсеха сигурно капиталовложение в долари за сметка на еврото, което се задъхва под дълговата криза в страни от еврозоната. Ако тези инвеститори внезапно се откажат от инвестициите си в държавни облигации, лихвите по тези бондове ще скочат и САЩ ще са притиснати до стената.

"Китайците ще купуват все по-малко американски ДЦК, за да позволят на юана да поскъпне. Сигурен съм, че ще купуват повече еврооблигации, което ще облекчи натиска върху единната валута. Но американските лихви в дългосрочен план сочат само нагоре", смята икономистът Хауърд Симънс. Тоест предстоят интересни месеци...

На върха
Според повечето икономисти обещанието на Китай за "гъвкавост" на юана е добре премерено решение преди срещата на Г-20 в Торонто. "Много добре изчислен ход, който може да подкопае позицията на САЩ на срещата", смята Марко Анунциата, главен икономист в UniCredit в Лондон. Според Лена Комилева от брокерската къща Tullet Prebon, китайците искат да избегнат протекционистични мерки от страна на американския Конгрес и по тази причина са били длъжни да направят някои отстъпки. "По-гъвкавият курс на юана ще позволи на Китай да се конкурира по-ефективно с износителите от еврозоната на доларовите пазари", смята експертът. Основната тема на срещата в Торонто е "Възстановяване и ново начало" и лидерите освен за китайския юан ще говорят и за глобалната финансова регулация, реформата на финансовите институции и др.

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Директорът на ING поема управлението на UBS Директорът на ING поема управлението на UBS

Ралф Хамерс ще застане начело на швейцарската инвестиционна банка от есента

23 фев 2020, 2 прочитания

Morgan Stanley ще купи Е*Trade за 13 млрд. долара Morgan Stanley ще купи Е*Trade за 13 млрд. долара

Американската инвестиционна банка придобива един от най-големите онлайн брокери в света по приходи в сделка с акции

23 фев 2020, 504 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Банки и финанси" Затваряне
Безкрайно недостатъчно

След като промените в пенсионната система се забавиха, сега всички варианти изглеждат лоши

Още от Капитал
10 мита за еврото

Не, цените няма да се вдигат, курсът на лева няма да се променя и още няколко отговора на най-популярните заблуди за влизането в еврозоната

Шопинг в Ямбол

Двама бизнесмени от региона строят ритейл парк за 12 млн. лв. с финансиране от банка и еврофондове

Могат ли БНТ и БНР да останат без реклама

Това е едно от ключовите предложения за промени в Законът за радиото и телевизията, които сектора обсъжда

Отчети това

Как умните електромери могат да намалят сметките за ток

Календар и домашно кино

По-интересните събития от уикенда и седмицата

Моя страна, моя Южна Корея

Кратък гид към корейската нова вълна в киното

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10