С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
42 29 яну 2012, 21:39, 10161 прочитания

Външният дълг ще се плаща с вътрешен ресурс

Симеон Дянков разчита на част от Сребърния фонд и на приходи от приватизацията

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg


Вътрешният пазар става все по-вероятен източник за пари, с които да се платят глобалните облигации с падеж през 2013, чиято стойност е малко над 800 млн. евро. В Министерството на финансите се обмислят няколко варианта, като все повече натежава мнението, че трябва да се използват парите от приватизация, емисии ДЦК и дори част от средствата на Сребърния фонд. Едва ако се наложи, ще се прибягва към нова емисия външен дълг.

"В момента вътрешният пазар е свръхликвиден. Затова вероятно ще наберем от него допълнително около 1.8 млрд. лв. Така на вътрешния пазар през тази година може да пласираме общо около 3 млрд. лв. дълг", обясни финансовият министър Симеон Дянков в интервю за "Капитал". Това според него може да стане с няколко извънредни емисии 7-годишни левови ДЦК. Парите от тях ще бъдат използвани само за погасяване на дълга през 2013 г.


Ако държавата не успее да набере нужните й средства изцяло от вътрешния пазар, ще включи и част от ресурса на Сребърния фонд. По думите на финансовия министър в момента се подготвят законови промени, които да позволят средствата в него да се управляват по-активно. Обмисля се около 60% от тях да могат да се инвестират в български държавни облигации. В момента фондът разполага с 1.8 млрд. лв., които по идея трябва да подпомогнат пенсионната система.

По информация на вестника във ведомството не е отхвърлена окончателно и една алтернативна идея - да се изтеглят поне 1 млрд. евро от международните пазари, с които да се укрепи размерът на фискалния резерв, без да се теглят значителни суми от вътрешния пазар и да се прави приватизация "на пожар".

Смесена стратегия



Явно екипът на Дянков опипва почвата какъв подход би се приел най-добре от обществото и пазарите. В интервю за Reuters финансовият министър също намекна, че ще заложи основно на вътрешния пазар като източник на средства, но не изключи и варианта за емисия еврооблигации. Той заявява пред агенцията, че целта на правителството е да продаде от 10 до 25% дял от Българския енергиен холдинг (БЕХ) на чужда фондова борса до края на годината, което би могло да донесе "няколкостотин милиона евро".

Източници от финансовото министерство коментираха, че очакват тази сделка да влее в бюджета близо 1 милиард лева, като те да отидат за покриване на бюджетния дефицит. За тази година се очаква той да е 1.1 млрд. лв. По последни данни от 31 декември 2011 г. размерът на фискалния резерв е 4.9 млрд. лв. и това е само с 400 млн. лв. над минимално допустимия от закона размер на резерва. Затова правителството се нуждае от голяма приватизационна сделка, а не само от продажба на вече планираните активи (миноритарните дялове в енергоразпределителните дружества, недовършеният строеж на ИПК "Родина" и други), които ще осигурят около 400 млн. лв. Както операциите по външния дълг, така и приватизационните сделки не дават отражение върху бюджета, защото са операции под черта, но затова пък влияят пряко на фискалния резерв.

Ако постъпленията от продажбата на БЕХ се използват за покриване на дефицита, падежиращите в началото на 2012 г. евроооблигации ще се платят основно с емисии ДЦК. Според емисионната политика за тази година нетното финансиране е 580 млн. лв. В момента на пазара има търсене на ДЦК, което се доказва и от аукционите. Дилъри обаче смятат, че трудно биха се пласирали още около 1 млрд. лв., а пазарът можел да поеме около 500 млн. лв. Затова финансовото министерство обмисля законови промени, които да му позволят да изкупи част от държавните облигации и през Сребърния фонд.

Източници от правителството коментираха, че се мисли как точно средствата да се използват така, че да не се нарушава и структурата на фискалния резерв, където е той. Фондът обаче е част и от валутните резерви на страната. Ако част от средствата му се инвестират в нови ДЦК, те ще трябва да бъдат извадени от резервите на БНБ, тъй като последните не могат да се инвестират в местни облигации. Когато понижението на резервите е рязко, това според икономисти крие определен репутационен риск за България.

Подобен подход има и още един недостатък – Министерството на финансите ще е едновременно първичен продавач и купувач на дълг, а това може да породи спекулации, че държавата оказва натиск върху пазара. Има и друг проблем - инвестирайки ги в български облигации, държавата ще заключи парите на фонда в страната, което пък ги прави незащитени от евентуални вътрешни шокове.
"Сега 100% парите са незащитени от външни или вътрешни шокове и стоят в БНБ. Сега също няма никаква диверсификация", твърди Дянков. Според него в момента парите на фонда "не носят допълнителен приход, защото са с отрицателна реална доходност. Лихвите по депозитите са ниски и инфлацията изяжда част от средствата всяка година."

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Потребителите в България са настроени да харчат повече през тази година Потребителите в България са настроени да харчат повече през тази година

Изследването "Обсерватория" на БНП "Париба Лични финанси" показва стремеж към по-висок жизнен стандарт

21 май 2019, 1241 прочитания

КЗК разреши на Пощенска банка да купи Банка Пиреос България 3 КЗК разреши на Пощенска банка да купи Банка Пиреос България

С това вече одобрената от БНБ сделка между последните банки с гръцки акционери на българския пазар може да бъде приключена

10 май 2019, 6933 прочитания

24 часа 7 дни

Кариерен клуб: Финанси »

"Юбер България" помага на студенти за първата им среща с работодатели

Компанията организира две лекции преди кариерния форум във Факултета по математика и информатика на СУ "Св. Климент Охридски"

Да си изградиш професия

В Института по строителство на Santa Fe College са едни от най-перспективните специалности във Флорида

Студенти от 17 до 71 години

Хора на всякаква възраст сменят професията си в Центъра за ускорено обучение на американския Valencia College

Половината от работните места за IT специалисти във Вашингтон са незаети

Освен различни компютърни специалности Northern Virginia Community College има и стажантска програма с Amazon

Работници по поръчка

Професионалните колежи в САЩ осигуряват на бизнеса точно кадрите, които му трябват, максимално бързо

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Финанси" Затваряне
Инвеститори започват да изоставят стоките

Нестабилността на пазарите ги кара да пренасочват средствата си

Новата дигитална война

След ограничаването на Huawei битката за търговско надмощие между САЩ и Китай вече вещае нова технологична Желязна завеса

Българска кухня от "Космоса"

Заведенията на Николай Григоров - "Ракия бар Ракета","Фабрика дъга", "Спутник" и "Космос", помагат на столицата да се превърне в град с модерна кулинарна култура

Индексите на борсата започнаха седмицата с ръст

"Стара планина холд" реализира най-голям ръст след съобщението за дивидент

Фонд на Рокфелер продава ритейл парка в Пловдив на групата "Химимпорт"

Активът се оценява на над 35 млн. лв., но дълговете са почти толкова

Кино: "Капернаум"

Драма на бедност и надежда през очите на дете

Градът е сцена

Международната програма на "Варненско лято" и "Световен театър в София"