Застраховки с уловки

Гърция е показателна за това колко са неефективни CDS, които дават защита при фалит на компании или държави

Тази седмица Гърция почти сигурно избегна надвисналия след месец фалит. Това може за някои да си има и положителни страни (макар и, по всичко личи, не за самите гърци), но определено има една група, която няма как да е доволна. Това са тези инвеститори, които са си купили своеобразна застраховка срещу фалит на страната чрез т. нар. credit default swaps (CDS). Това са деривативни финансови инструменти, чрез които един инвеститор може да прехвърли риска от неплащане по някакво задължение на друг. Или поне доскоро всички си мислеха, че е така, тъй като последните събития показаха, че една държава може да покаже всички симптоми на фалит, без то реално да задейства застраховката.

Причината е, че в сложния свят на финансите установяването на фалит не е толкова просто нещо и затова пазарът е решил да се саморегулира и да разчита на преценката и правилата на създадената от самите участници International Swaps and Derivatives Association (ISDA). Преструктурирането на гръцкия дълг покрива почти всяко нейно определение за кредитно събитие (което би трябвало да задейства застраховките): има намаляване на лихвата, има намаляване на главницата, има и разсрочване на плащанията и по лихва или главница, и дори подчиняване на облигацията (т.е. приемането на кредитор, който да има предимство) в лицето на ЕЦБ, която чрез предварителна замяна може да избегне поемането на загуби. Въпреки това обаче има сериозен шанс преструктурирането все пак да не се окаже кредитно събитие, ако в ISDA преценят, че замяната е "доброволна", колкото и здравият разум да не може да приеме, че някой ще е склонен доброволно да се откаже от 75% от отпуснатия заем. Особено ако го е застраховал и при фалит би си получил цялата сума - по данни на The Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), която управлява т. нар. склад за CDS и въобще води статистика за издадените кредитните деривати, нетната сума на гръцките CDS е около 3 млрд. долара.


Четете неограничено с абонамент за Капитал!

Статиите от архива на Капитал са достъпни само за потребители с активен абонамент.

Вече съм абонат Абонирайте се

Възползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент

1 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата

Вижте абонаментните планове
9 коментара
  • Най-харесваните
  • Най-новите
  • Най-старите
  • 1
    zumz avatar :-|
    zumz
    • - 13
    • + 3

    Много е сложно и скучно това, Татяна. Разбирам го защото се занимавам с подобни неща, но не съм сигурен, че е подходящ текст за "Капитал" - все пак това е издание за масова аудитория. Текстовете би следвало да са ясни и разбираеми за всеки със средно образование, сори...

    Нередност?
  • 2
    meanmoonshiner avatar :-|
    meanmoonshiner
    • - 2
    • + 12

    Много любопитна информация!
    Пък за масовата аудитория - забавления бол!

    Нередност?
  • 3
    aircraft_carrier avatar :-|
    aircraft_carrier
    • - 3
    • + 7

    Това не е наука и финанси.Това са шмекерлъци и далавери.

    Нередност?
  • 4
    tatkoruso avatar :-|
    tatkoruso
    • - 1
    • + 2

    Аааа, ще има дела.....и пак дела. Все някой ще се опъне без да му пука много-много, и лавината ще тръгне. Ще има олеее и доста политици ще предпочетат да не са живи, както и банкери.гОлем екшън , брато. Якоооо.

    Нередност?
  • 5
    mapto avatar :-|
    mapto
    • + 3

    [quote#3:"aircraft_carrier"]Това не е наука и финанси.Това са шмекерлъци и далавери.[/quote]

    Не знам някой да претендира това да е наука. Това е просто опит да се създаде един нов пазар, в който регулаторите да спечелят доверието на участниците в пазара. Статията показва, че това е изключително трудно и, че CDS пазарът има да извърви още много път, за да разсее съмненията.

    В интерес на истината БФБ в момента е в много подобна криза на доверието: http://www.investor.bg/blogosfera/363/a/bojkov-se-izsmia-na-zakonite-i-kfn,106790/

    Нередност?
  • 6
    veli26 avatar :-|
    Вели
    • - 1

    До коментар [#3] от "aircraft_carrier":

    И затова резултатът е такъв, какъвто го виждаме!!!!

    Нередност?
  • 7
    krasi_kara avatar :-|
    krasi_kara
    • + 2

    Явно въпреки сложните термини и снобарията на "финансистите", накрая пак опираме да бакалска алгебра - приходи минус разходи :)

    И максимата, че пари от банкер и застраховател няма как да вземеш, особено когато ти трябват.

    Тва финансите яко драпат да изместят маркетинга от върха в моята класация за безсмислени дейности и професии.

    Нередност?
  • 8
    daks avatar :-|
    ДАКС
    • + 1

    Застраховането в не малка своя част е и вероятно ще си остане измама в житейския смисъл на думата.

    Нередност?
  • 9
    daks avatar :-|
    ДАКС
    • + 1

    Сега катогледам загавието се сеащм, че нама застраховки без условки! Винаги има уловки! Просто така наречения МАРКЕТИНГ изтъква добрите страни, но не и уловките. Последните са закътани в общи условия и нормативни актчета. Като дори, ако прочетете последните (които са не малък обем) е доста вероятно да не открието уловките, освен ако не сте юрист. Иначе казано често застраховката си е ЗА СТРАХ ОВКА. Имате я, за да Ви пази страх - за да спите спокойно, мислейки си, че ако нещо се случи ще бъдете обезщетен. Но недай боже да се случи - може и да не получите обезщетение.

    Нередност?
Нов коментар

Още от Капитал