Пенсионните фондове заместиха акции и депозити с държавен дълг
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Пенсионните фондове заместиха акции и депозити с държавен дълг

Капитал/ Дневник

Пенсионните фондове заместиха акции и депозити с държавен дълг

Заради падащи борси и ниски рейтинги ДЦК стават една от малкото алтернативи за инвестиции

Весела Николаева
6013 прочитания

Капитал/ Дневник

© Капитал/ Дневник


4.6 млрд. лв. са общо активите в допълнителното пенсионно осигуряване (15% ръст)

3.5 млрд. лв. са активите на универсалните фондове (22% ръст)

568.6 млн. лв. управляват доброволните фондове (1.3% ръст)

475 млн. лв. са парите, поверени на професионалните фондове. От тях работещите при тежки условия на труд трябва да получат заместваща пенсия до навършване на нормалната възраст. Намалението на активите е с 8.5% и то се дължи на прехвърлянето на част от парите им към НОИ в началото на годината

Пенсионните фондове залагат на инвестиции основно в държавни ценни книжа за сметка на акциите и банковите депозити, показват данните на Комисията за финансов надзор към края на миналата година. Понижението в дела на акциите може да се обясни както със спада на борсите, който намалява стойността им, така и с продажби на ценните книжа.

В най-масовите универсални фондове, в които са и основната част от активите в сектора, делът на акциите е паднал много осезаемо – от 27% през 2010 г. до малко под 20% в края на миналата година. За този период управляваните активи в частното пенсионно осигуряване са нараснали с близо 18% до 4.6 млрд. лв., което се дължи основно и на постоянния поток от пари на осигурените всеки месец.

Отлив от борсите

Дори доброволните схеми, които нямат ограничения и могат да държат в дялови книжа много голяма част от активите си, отчитат 28% от активите си в такива инструменти при близо една трета година по-рано. В резултат на възстановяване на борсите делът на акциите и дяловете от общите активи на фондовете се повиши до над 30%, но за много кратък период – само за първото тримесечие на миналата година. След това той отново падна под 30 на сто.

"Понижението на дела на акциите в портфейлите вероятно се дължи както на намалените инвестиции в тях, така и на спада на пазарите. Трябва да имаме предвид, че основните борсови индекси с изключение на американските изгубиха по около 10% през миналата година", коментира финансовият директор на ПОК "Доверие" Мирослав Маринов. Той посочи, че излизането от инвестиции в акции не означава непременно загуби – зависи кога са купени те и за колко време са били държани преди продажбата. Маринов каза, че от "Доверие" са намалявали активно вложенията си в акции през миналата година.

Пенсионната компания е най-голямата по брой осигурени лица и по управлявани средства, следвана от "Алианц България". На трето място е "Съгласие".

Депозитите губят атрактивност

Спадът при акциите обаче върви паралелно и с понижение на депозитите – там със сигурност става въпрос за изтегляне на пари, защото няма как стойността им да намалява заради пазарни колебания. Според Мирослав Маринов намалението на депозитите може да се дължи на няколко фактора – определено роля е изиграло понижението на рейтингите на няколко банки. "Освен това е възможно част от намалението да се дължи на вече не толкова атрактивни котировки от страна на банките и съответно падежиралите депозити да не са били подновени", добави той.

При универсалните схеми намалението в дела на банковите депозити е с по-малко от 1 процентен пункт, но като сума това е почти 56 млн. лв. При доброволните схеми те вече заемат по-малко от 14% от управляваните пари при над 16% година по-рано. Спадът е със сумата от близо 15 млн. лв.

Привлекателният дълг

Тези пари са се насочили най-вече към държавни ценни книжа, сочат данните на надзора. При универсалните фондове този вид вложения вече са почти 34% от активите, а при доброволните увеличението е много силно – с повече от 10 процентни пункта, до 25 на сто от парите под управление. Миналата година Министерството на финансите редовно отчиташе презаписване при търговете за емисии от български държавен дълг.

Основни участници на тези търгове са именно пенсионните фондове и макар доходът от ДЦК да не е особено висок, те са предпочитани по няколко причини. От една страна, се смятат за сигурен актив и носят фиксиран доход, обичайно над инфлацията. Кризата и спадът на борсите направи акциите много по-непривлекателна инвестиция.

От друга страна, е проблемът с другите вложения с фиксирана доходност – депозитите. При тях голяма роля имат нормативните регулации – фондовете не могат да влагат пари в банки с по-нисък дългосрочен кредитен рейтинг от Ва2 на Moody's, BB на S&P и Fitch или аналогичен, присъден от друга одобрена от надзора агенция. Кризата доведе до намаление на рейтингите на много големи банки и това автоматично се пренася и върху българските поделения. При такива случаи пенсионните схеми трябва да изтеглят парите си и да ги вложат в нещо друго и обичайно това са ДЦК.

Печалбата расте с приходите

Печалбата в сектора на частното пенсионно осигуряване е нараснала с малко над 13% за миналата година, показва статистиката на КФН. Аналогично е повишението на приходите и разходите. Четири от най-малките дружества са приключили 2011 г. на загуба – това са "ЦКБ-Сила", "Бъдеще", "Топлина" и "Пенсионносигурителен институт". При "Бъдеще" и "Топлина" обаче има намаление на загубата спрямо 2010 г. (виж графиката). Единственото дружество, което е излязло на печалба, но със спад спрямо предишната година, е Ай Ен Джи.

Източник: Капитал/ Дневник
4.6 млрд. лв. са общо активите в допълнителното пенсионно осигуряване (15% ръст)

3.5 млрд. лв. са активите на универсалните фондове (22% ръст)

568.6 млн. лв. управляват доброволните фондове (1.3% ръст)

475 млн. лв. са парите, поверени на професионалните фондове. От тях работещите при тежки условия на труд трябва да получат заместваща пенсия до навършване на нормалната възраст. Намалението на активите е с 8.5% и то се дължи на прехвърлянето на част от парите им към НОИ в началото на годината

Пенсионните фондове залагат на инвестиции основно в държавни ценни книжа за сметка на акциите и банковите депозити, показват данните на Комисията за финансов надзор към края на миналата година. Понижението в дела на акциите може да се обясни както със спада на борсите, който намалява стойността им, така и с продажби на ценните книжа.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

4 коментара
  • 1
    alexandertodorov avatar :-|
    Alexander Todorov

    1211 – Измамата принудителни задължителни “частни пенсионни фондове”
    http://alexanderbtodorov.wordpress.com/2012/02/23/1211-mega-fack-private-funds/

    911 – Къде принудителните задължителни „частни пенсионни фондове“ са инвестирали парите на данъкоплатците
    http://alexanderbtodorov.wordpress.com/2012/02/04/911-mega-fack-private-funds-investments/

  • 2
    pa_pa avatar :-|
    pa_pa

    Митове и легенди за "стабилната" пенсионна система:

    1. "Национализацията" на "личните" сметки в ППФ е кощунство рекоха те и се наредиха на опашка да финансират бюджетната дупка от "лошия" солидарен стълб с парите на същите "осигурени" лица
    2. Солидарния стълб е лош. Дайте да отделим едни 600 милиона лева годишно в "личните" сметки на хората в ДЗПО, а след като съберем 78 милиона лева от такси ще ги върнем в бюджета през ДЦК - рекоха те и създадоха "частния" бизнес

    А ето малко въпроси за размисъл:
    1. Как след като държавния бюджет е опоскан, продънен и прочее термини използвани в пространството, частен задължителен пенсионен фонд ще осигури пенсия купувайки български ДЦК?

    2. Защо за едни е проблем сребърния фонд да купува български ДЦК, а на същите не им пука, че ДЗПО масово купува ДЦК на България?

    3. Защо Дянков е "притеснен", че сребърния фонд се обезценява от инфлацията, а пет пари не дава, че парите ни в ДЗПО са над 60% обезценени?

    4. Защо когато българската икономика е в криза и солидарния стълб не може да плаща високи пенсии си мислим, че частен пенсионен фонд инвестиран в същата тази икономика ще може да плаща пенсии?

    5. Защо е добре да има задължителен частен фонд, който да дава нашите пари на депозит и да купува ДЦК, а ние не можем да си вземем парите и сами да си направим депозит без да плащаме такси за това?

    6. Защото се налага чрез закон да ни спестяват едни пари (600 милиона лева на година) в ДЗПО като "рецепта" за стабилизиране на солидарния стълб, с които после да се купуват ДЦК на България, като междувременно тези пари губят своята покупателна стойност, вместо да консумираме с тези пари текущо, да създадем БВП за поне 2 милиарда лева допълнително, което да оправи фискалната позиция на държавата и да стабилизира солидарния стълб?

    Всъщност някой ще се поинтересува ли за самите български граждани в някой момент?!

  • 3
    greco_jlt avatar :-?
    greco_jlt

    През четвъртото тримесечие на 2011 година в пенсионноосигурителните дружества са подадени общо 66 373 заявления за промяна на участие и прехвърляне на средствата от един пенсионен фонд в друг, обяви Комисията за финансов надзор
    Общо 57 365 осигурени лица от подалите заявления през четвъртото тримесечие на 2011 г., са променили участието си във фондовете за допълнително пенсионно осигуряване. Общата сума на прехвърлените средства в друг пенсионен фонд от съответния вид е 72 511 000 лв.
    През цялата 2011 г. общо 188 628 осигурени лица са се възползвали от правото си да променят участието си във фондовете за допълнително пенсионно осигуряване и са прехвърлили средства от един в друг съответен фонд в размер на 222 291 000 лв. В сравнение с 2010 г. лицата, променили участието си, нарастват с 3.13 на сто, а размерът на прехвърлените средства – със 17.88 на сто.

  • 4
    brrrrrrrrrra avatar :-|
    brrrrrrrrrra

    До коментар [#3] от "greco_jlt":

    все тая е - от трън та на глог... Трябва да има и други алтернативи - аз депозит с тези пари мога да си направя и без да давам комисионни и да издържам "велики мениджъри"


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK