Money for Nothing*

"Неограничен 36 месечен кредит с годишна лихва 1%!" Подобна капиталистическа утопия не би могла да съществува дори когато всичко на финансовите пазари е абсолютно спокойно. Но тя става реалност точно насред най-големия хаос и единствената причина е, че парите идват в неограничени количества директно от производителя. Европейската централна банка през седмицата отпусна 530 млрд. евро на финансовите институции при изключително изгодни условия в опит да заздрави ликвидността им. В добавка към още 500 млрд. евро, отпуснати през декември, общият размер на т.нар. LTRO - Long Term Refinancing Operation (Дългосрочна операция за рефинансиране) достигна 1 трлн. евро. Дори и след като част от парите бяха използвани да се изплатят по-краткосрочни задължения по традиционните операции на ЕЦБ, сумата е достатъчна банките да си покрият нуждите от финансиране за следващите две години и да забравят за капиталовите пазари.

Целта на упражнението е ясна: стабилизиране на финансовата система в разгара на дълговата криза в еврозоната. И за да бъдат условията идеални, ЕЦБ дори не е особено строга по отношение на обезпеченията, които банките могат да предлагат срещу мултимилиардните кредити: корпоративни заеми за незавършени проекти като вятърни паркове и ваканционни имоти, облигации на проблемни държави и всякакви други ценни книжа. Единствено отказът да приема гръцки дълг, след като S&P обяви държавата в "избирателен фалит", но и това е временно. Масовото наливане на кредит, което според анализатори от Commerzbank е три пъти по-голямо от необходимото, успокои пазарите. Но решението не дава финален отговор, а вместо това поражда безброй въпроси: дали мерките решават проблемите на банките, какво ще правят с парите и с какво ще ги заместят след три години.