С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
7 5 апр 2012, 21:07, 4186 прочитания

Сребърният фонд ще купува ДЦК въпреки новия външен дълг

Предложеният проект за промени за управлението и инвестициите му е на съгласуване с останалите министерства

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Въпреки че плащанията по външния дълг догодина ще се финансират с нова облигационна емисия на международните пазари, идеята с част от средствата на Сребърният фонд да се купуват ДЦК на вътрешния пазар остава. От Министерството на финансите съобщиха за "Капитал Daily", че проектът за промени в правилата за инвестициите му вече е пратен за съгласуване в останалите министерства. След това на правителствено заседание трябва да се утвърди и да влезе в парламента.

Първоначалните идеи


Първоначално финансовото министерство предвиждаше част от външният дълг за 818.5 млн. евро да се плати с пари от Сребърния фонд, с които да се закупят по-големи емисии вътрешен дълг, приватизация и малка емисия глобални облигации. По препоръка на икономисти и БНБ обаче Симеон Дянков и екипът му се отказаха от вътрешно рефинансиране и се насочиха към външно.

Преди две седмици на заседание на тристранния съвет (правителство, работодатели и синдикати) беше договорено Сребърният фонд да започва да изплаща средства към пенсионната система с 10 години по късно - от 2028 г., както и да може да инвестира в български ДЦК. През тази година се очаква разрешеният лимит да е 30%, а през следващите да расте с по 10% и през 2016 г. максимално допустимата експозиция на Сребърния фонд към български правителствен дълг ще достигне 70%.

Финансовият министър Симеон Дянков винаги е твърдял, че спестяванията във фонда трябва да носят по-висока доходност (в момента са на депозит при ниска лихва в БНБ). Затова и правилата на управлението му се променят, като се допуска инвестиция в български държавни ценни книжа.



Кога може да се наложи

При очакван обем на активите му от 2 млрд. лв. в края на годината това означава, че той ще може да купи книжа на стойност до 660 млн. лв. Засега не е ясно дали още тази година ще се наложи това. За 2012 г. обаче се очаква дефицитът да е 1.1 млрд. лв. - нетното финансиране с ДЦК пък е почти 600 млн. лв., което означава, че ще има недостиг на половин милиард.

Той може да се осигури с приходи от приватизация, пари от фискалния резерв или допълнителни емисии ДЦК. Въпреки че за последните има интерес от институционални инвеститори, при евентуален недостиг на ресурс може да се използват част от средствата на Сребърния фонд. Очаква се през тази година фискалният резерв обаче да се задържи около 5 млрд. лв., така че този половин милиард да дойде оттам, което ще позволи и резервът да остане на законовата граница от 4.5 млрд. лв.

Бъдещите нужди

Правителството обаче прогнозира и през следващата година (800 млн. лв. по последна прогноза) да има бюджетен дефицит, който също ще трябва да се финансира с дълг или с харчене на спестяванията във фискалния резерв. Като източник на по-евтин дълг държавните ценни книжа са най-изгодната опция за държавата, но така държавата изтегля ликвидност, която, ако стигне до частния сектор, може да стимулира икономическия растеж.

През 2015 г. пък се падежира и емисията глобални облигации в долари, което ще изисква допълнителен ресурс. Критиците на идеята да се ползват парите на фонда за покупки на ДЦК обаче смятат, че така се търси купувач на държавните ценни книжа, който да приеме по-ниска доходност от пазарната. Така държавата намира източник на евтино финансиране за бюджетните дефицити, вместо да излезе на свободния пазар, където лихвените условия ще са по-неизгодни.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

БОРИКА започва да работи по проект за незабавни плащания 1 БОРИКА започва да работи по проект за незабавни плащания

От първото тримесечие на 2021 г. потребителите ще могат да превеждат средства между банкови сметки в рамките на секунди

27 яну 2020, 2578 прочитания

Лошите кредити в България намаляват с 21% през 2019 г. 2 Лошите кредити в България намаляват с 21% през 2019 г.

Растежът на жилищните заеми продължава да се ускорява и през декември

25 яну 2020, 3107 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Банки и финанси" Затваряне
Все по-навън и все по-навътре

Пенсионните фондове увеличават инвестициите си в чужбина или в свързани с управляващите ги лица

Още от Капитал
Глътка надежда за БНР

Изненадващо медийният регулатор реши да даде шанс на Андон Балтаков, който има опит в доказани медийни компании като "Асошиейтед прес" и CNN.

И твойто СУПТО също

Данъчната Наредба Н-18 засегна почти всяка компания в България, като създаде изключително сложна, неясна и скъпа за прилагане регулация. Скоро тя влиза в сила, а хаосът може да се избегне с повече разяснения, а не репресии

Битката за столичната адвокатура

Изборите на органи на софийската колегия имат значение не само за професионалните интереси на гилдията, но и за институционалната зрялост на държавата

Грета Тунберг и пророците на климатичния апокалипсис

Световният икономически форум в Давос отново показа пропастта между думи и дела в областта на борбата с глобалното затопляне

Кино: "18% сиво"

През Европа към себе си със стил и чувство

Ален де Ботон, писател, философ, основател на The School of Life: Ние сме любов и мрак

Ботон за емоционалната интелигентност, стоицизма и деструктивното в човешкия вид пред "Капитал"

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10