Капитал 50: Защо в Полша се получава
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Капитал 50: Защо в Полша се получава

Reuters

Капитал 50: Защо в Полша се получава

За няколко години борсата във Варшава стана лидер в региона и продължава да привлича още и още дружества

Весела Николаева
5524 прочитания

Reuters

© Reuters


"Капитал 50"

"Капитал" представя шестата годишна класация за най-добрите компании на борсата в България - "Капитал 50". Тя е наследник на "Дневник 100", като е запазена същата структура. Дружествата са разделени според размера на пазарната им капитализация (над 25 млн. за големите и под това число за малките), след което са подредени на база теглови критерии - приходи, ръст на приходите, пазарна капиталзиация, ликвидност и марж на печалбата. Тази с най-малък краен ранг заема първото място.

Сайтът на "Капитал 50"

PDF на списанието с класацията

Преди няколко месеца във Варшава срещнах реклама Super Poland. Вярно, Полша е страна, чието развитие може да се сравнява с това на някой супергерой – без рецесия в кризата, с добър икономически ръст, огромни инвестиции, силна вътрешна индустрия. Така че, ако фондовият пазар е огледалото на една икономика, представянето на този във Варшава никак не е изненадващо – макар и там да има спад в цените, за няколко години борсата успя да стане регионален център на пазара на акции и да се конкурира с борси като виенската.

Лидерът на новите компании

За първото тримесечие на тази година полската борсата е лидер в Европа по брой нови листвания – 25, с общо 14 млн. евро набран капитал. По този показател полският оператор е далеч след лидерите като лондонската борсата (621 млн. евро), но пък в региона няма конкуренция. Освен това по брой нови емисии за миналата година е трета в света – общо 203 първични публични предлагания, които са осигурили над 2 млрд. евро на компаниите.

Една от причините за успеха е размерът на полската икономика – той предполага по-големи компании, повече инвеститори, съответно по-голяма ликвидност. А липсата на рецесия пък създава по-добра среда и сигурност за инвеститорите и компаниите. В този кръг попадат и пенсионните фондове – преди време полските бяха задължени да влагат поне 5% от активите си в местни акции. Макар че Европейската комисия води дело и принуди страната да премахне това изискване, то според анализатори е изиграло сериозна роля за развитието на Варшавската фондова борса.

Полският оператор е и доста проактивен при привличането на компании – преди няколко месеца той издаде облигации, а с парите от тях купува дялове в компании. По този начин едновременно помага на дружествата да набират средства и може да печели от инвестиции. В края на февруари ВФБ е купила 82.66% от капитала на Полската енергийна борса за общо 180 млн. злоти (84.4 млн. лв.) с пари от емисии облигации. Досега издадените са за общо 245 млн. злоти (близо 115 млн. лв.). При издаването им от оператора обявиха, че целта на дълговите книжа е да се насърчи излизането на повече компании на фондовия пазар.

Българско участие

На основния сегмент вече се листваха "Софарма", "Еврохолд България", а на алтернативния излезе фондът за имоти "Интеркапитал пропърти дивелопмънт". Засега официално намерение да се листват в чужбина са заявили строително-инженеринговата "Енемона", производителят на акумулатори "Монбат" и добивната "Каолин". Всички дружества, които са излезли или обмислят излизане зад граница, вече се търгуват на БФБ и засега няма непублична компания, която да е решила да се листва направо на чужда борса.

"И сега продължаваме да работим за излизането си на чужд пазар. Основният ни приоритет е да осигурим ликвидност за акционерите си", коментира Прокопи Прокопиев, директор "Корпоративна политика" в "Енемона". Той добави, че в момента правят анализ за пласирането на емисия в ситуацията на фондовите пазари и наблюдават доколко борсата във Варшава дава добавена стойност за акциите на "Софарма" и "Еврохолд". Прокопиев обясни, че обмислят излизане и на други борси, но засега тази във Варшава им е приоритет. Освен това компанията се старае да си осигури сериозни инвеститори, които да имат интерес за поне 1/3 от бъдещата емисия. Срок за излизане на чужд пазар от "Енемона" не са си определили, но по думите на Прокопиев проспектът за публично предлагане вече е 99% готов и при нужда само ще се обнови.

От "Монбат" се колебаят на коя точно борса да излязат – във Варшава или във Франкфурт, и засега няма твърдо решение и срок кога ще се случи това.

Опитът на "Софарма" и "Еврохолд" не показва много активна търговия с акциите им, макар и за двете компании по-голяма ликвидност да беше една от целите. Капитал още не са набирали, но е възможно и това да се случи. Засега пари от Варшава е набрал единствено "Интеркапитал ПД" - 1.1 млн. евро от полски инвеститори.

Две борси, два свята

Интересен паралел можем да направим при собствеността на БФБ и Варшавската борса – и двете с преобладаващо държавно участие в капитала. Но докато тук от години браншът настоява за приватизация, с която да дойде чужд инвеститор и да развива пазара, там държавното участие не е пречка за нови и нови стъпки, като например развитие на сегмент за деривати, на отделен и доста ликвиден пазар за облигации и държавни ценни книжа, както и на идеи, с които да се привличат инвеститори и компании (например чрез споменатите по-горе облигации).

Само преди няколко седмици, през март, от Министерство на финансите подготвиха условията за бъдещите кандидат-купувачи на БФБ. Полската борса отпада още при условието купувачът да не бъде държавна компания. Всъщност за БФБ ще могат да играят само най-големите - Виенската фондова борса чрез CEE Stock Exchange Group, германската Deutsche Boerse, английската London Stock Exchange и американско-скандинавското обединение NASDAQ-OMX.

Още от "Капитал 50"

"Капитал 50"

"Капитал" представя шестата годишна класация за най-добрите компании на борсата в България - "Капитал 50". Тя е наследник на "Дневник 100", като е запазена същата структура. Дружествата са разделени според размера на пазарната им капитализация (над 25 млн. за големите и под това число за малките), след което са подредени на база теглови критерии - приходи, ръст на приходите, пазарна капиталзиация, ликвидност и марж на печалбата. Тази с най-малък краен ранг заема първото място.

Сайтът на "Капитал 50"

PDF на списанието с класацията

Преди няколко месеца във Варшава срещнах реклама Super Poland. Вярно, Полша е страна, чието развитие може да се сравнява с това на някой супергерой – без рецесия в кризата, с добър икономически ръст, огромни инвестиции, силна вътрешна индустрия. Така че, ако фондовият пазар е огледалото на една икономика, представянето на този във Варшава никак не е изненадващо – макар и там да има спад в цените, за няколко години борсата успя да стане регионален център на пазара на акции и да се конкурира с борси като виенската.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

8 коментара
  • 1
    unused88 avatar :-|
    unused88

    Полските политици се предполага , че се замислят повече за държавата и хората от тази държава.
    За сметка това бг политиците(особено днешните управляващи) нямат идея какво да правят освен да излезнат от управлението с повечко отклонени по личните им сметки парични средства или други активи и да си живуркат безметежно по калните и разкопани пътища на разбитата ни страна.

  • 2
    hellwitch avatar :-|
    hellwitch

    Всичко е до култура иа възпитание.

    Когато децата в едно общество от малки тормозят и дразнят другите (физически, с фукане с по скъпи играчки ) .
    Когато учениците свикват да преписват, да не спазват правилата и дисциплината. Да се напиват. Да се събират в банди и да се бият.

    Тогава няма какво да се учудваме, че като пораснат има корупция, краде се на поразия, МПС-та се карат като на рали и има всякакви криминални прояви като изнасилвания, отвличания и убийства.

    А управляващите са част от народа. Какъвто е народа - такива са и управляващите.

  • 3
    wildbalkan avatar :-|
    wildbalkan

    просто защото не е кочина,всичко е до кадрите,явно в полша имат потенциал,за разлика от кочината,ако разчиташ само на пенсионери,цигани,болни и неудачници,не можеш нито работеща борса да създадеш,нито дори селско стопанство да развиваш,колкото по-рано се осъзнае това,толкова по-щастливи българи ще има,не само хленчещи идиоти които сравняват една кочина с .....кои ли не-англия,франция,гърция и т.н.

  • 4
    avorazal avatar :-|
    Калина Лазарова

    До коментар [#2] от "hellwitch":

    Тръгнах да пиша коментар и се отказах. По-точно от Вас не мога да го формулирам. Съгласна съм на 100% с всичко написано във Вашия коментар.

  • 5
    cinik avatar :-|
    cinik

    Констатациите в коментарите са верни, но те не обясняват, защо България имаше по-бърз растеж от поляците в периода 2001-2008. Или пък защо хърватите са по-напред по БВП от поляците, макар и с малко.

    За настоящия бум в Полша има чисто конюнктурни причини. Първата е, че изкара почти 10 години с популистки правителства, които подпираха растежа, и сега при по-реформистко правителство потенциалът за наваксване се отприщи. Второ, вървят големи строителни програми около Евро 2012, но внимание - повтаря се примерът с олимпиадата в Гръция - парите за проектите са за сметка на бюджетния дефицит. Така че, след 2 години ще си говорим наново.

  • 6
    bluewater avatar :-P
    BlueWater

    За мен отговора е много прост.

    В Полша има правосъдие, а в България НЯМА!

    Доказателство е междуфирмената задлъжнялост в двете страни!

  • 7
    daskal1 avatar :-|
    daskal1

    до #5: Колега, моето впечатление е че поляците са: а) над 5 пъти по голяма и далеч по-хомогенна етнически и религиозно организирана страна, с хора не търпящи чиновниците да им сядат на врата; б) висшите учебни заведения работят наистина, произвеждат специалисти и ипреподавателите са платени не лошо - средно $1300 евро на месец; в) бизнес средите и да крадат, то "хеправилно усвоените средства не превишават 15%, т.е. имат 85% реални инвестиции от Евро средствата, а не обратното съотношение като в България; д) бяха и си остават стеана със силна национална политика и съзнание.

  • 8
    toshiro avatar :-|
    Lazar Petrov

    много ги хвалите поляците. имал съм допир до тези хора и осъзнах колко прав е старият лаф, че поляк не е народност а професия. това са пълни селяндури. които са били общи работници на германските земевладелци и индустриалци. първите зачатъци на цивилизованост са чак от 12-14 век направени от заселници германци от района на рейн. а поляците са си живеели кротко в дупки в земята и са яли цвекло и други корени. някой да знае добър полски продукт или иновативна компания? кафе инка от грудки на някакъв бурен!


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK