Доходността на пенсионните фондове: Различни инвестиции, различни резултати
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Доходността на пенсионните фондове: Различни инвестиции, различни резултати

Средната доходност за последната година е най-ниска при доброволните пенсионни фондове - минус 0.47%.

Доходността на пенсионните фондове: Различни инвестиции, различни резултати

Стратегиите на отделните дружества все повече се разминават една с друга

Весела Николаева
9379 прочитания

Средната доходност за последната година е най-ниска при доброволните пенсионни фондове - минус 0.47%.

© Юлия Лазарова


Различните инвестиционни стратегии на пенсионните фондове започват да се проявяват във все по-разнообразни резултати. Това показват изчисленията на "Капитал Daily" по данни на Комисията за финансов надзор (КФН) за последните дванадесет месеца до края на юни. За разлика от предишни години сега реализираната доходност при фондовете на деветте дружества на пазара се различава чувствително, като стойности има и от двете страни на нулата. Положителни резултати отчитат всички фондове на "Доверие", "Съгласие", "Топлина" и "ЦКБ-Сила". Изцяло на минус и при трите си вида схеми са "Алианц България", "Бъдеще" и "ДСК-Родина". При Ай Ен Джи и "Пенсионноосигурителен институт" картината е смесена.

Всеки си избира риска

Като причина за отрицателните резултати на някои дружества и положителната доходност при други от бранша посочват все по-различаващите им се инвестиции. Някои от фондовете още от 2-3 години имат политика да насочват голяма част от средствата си във вложения зад граница или пък в нискорискови инструменти като облигации, депозити, държавни ценни книжа. Така те са по-устойчиви на лошите пазарни условия, но пък при тях доходността рядко успява да надмине инфлацията и дори с положителен резултат реалната доходност е около нулата или под нея.

"Различните резултати, предполагам, зависят от пазарите, въпрос на покупки е и на преструктуриране на портфейли", коментира Милен Марков, изпълнителен директор на ПОК "Съгласие" и председател на Комитета по инвестиции към Асоциацията на пенсионните дружества. Той обясни, че трябва да се вземе предвид и състоянието на фондовите пазари преди година, когато те са били на доста високо ниво и затова сега някои дружества имат загуби в края на юни.

Средната доходност за последната година е най-ниска при доброволните пенсионни фондове - минус 0.47%. В тези схеми всеки може да се осигурява с допълнителни суми над изискваните по закон, за да получава по-голяма пенсия, и съответно има най-малко ограничения в какво да се вкарват управляваните средства. С положителна средна доходност са само задължителните универсални фондове (задължителни за всички родени след 1959 г.) – 0.25%, а професионалните (за работещи в професии изискващи ранно пенсиониране) са с -0.22%.

Въпрос и на собственост

Андрей Шотов, директор на "Бъдеще", също посочи различните пазари и стратегии като причина за отличаващите се резултати на отделните дружества. Той обясни, че при тях кардинална промяна на инвестиционната политика след смяната на собствеността не е имало. В началото на тази година "Бъдеще" беше купено от люксембургската компания Medianet Industries, чийто мажоритарен акционер официално е адвокатът Тодор Табаков. Собствеността в компанията обаче се свързва с публичната "Еврохолд България" и инвестициите на фондовете на "Бъдеще" са доста фокусирани в компании от групата.

Около три месеца преди сделката с Medianet универсалният фонд на "Бъдеще" поиска да изтегли една от инвестициите си – тази във взаимните фондове на "Стандарт асет мениджмънт".

Голямото теглене предизвика сериозни затруднения на управляващото дружество и все още част от парите не са платени.

И в момента "Бъдеще" е с едни от най-ниските резултати и за трите си фонда, но загубите му все пак са много по-малки, отколкото пред месеци, когато доходността беше на минус 10%. Инвестициите в свързани лица обаче могат да спомагат и за изкуствено повишаване на доходността, особено ако са в неликвидни дружества, чиито цени лесно могат да се повлияят.

Други две дружества, които имат сериозни вложения в компании, близки до собствениците им, са "Съгласие" и "ЦКБ-Сила", които са част от групата "Химимпорт". Милен Марков каза, че вече около половината от инвестициите им са в чужбина при около една трета за универсалния им фонд в края на март. Той обясни, че и те отчитат отрицателна доходност от някои инвестиции, но те се компенсират от положителната при други. По думите му в последните месеци фондовете на "Съгласие" са продали част от акциите си с печалба.

Пореден опит за мултифондове

След години на проекти мултифондовете най-сетне може да се въведат в доброволното пенсионно осигуряване. В края на миналата седмица КФН прие на първо четене промени в Кодекса за социално осигуряване, които трябва да разрешат създаването на различни по риск и доход портфейли. Засега се предвижда те да влязат само в доброволното осигуряване, а на по-късен етап – и в задължителното. В края на мандата на предишното правителство подобни промени бяха внесени в парламента, но така и не стигнаха до финално гласуване. Пенсионните дружества отдавна настояват за въвеждане на мултифондовете, като според тях по този начин може да се намалят загубите при кризи. Планира се избираемите портфейли да са три – високорисков, балансиран и консервативен. В момента доброволните фондове инвестират предимно високорисково и балансирано.

Различните инвестиционни стратегии на пенсионните фондове започват да се проявяват във все по-разнообразни резултати. Това показват изчисленията на "Капитал Daily" по данни на Комисията за финансов надзор (КФН) за последните дванадесет месеца до края на юни. За разлика от предишни години сега реализираната доходност при фондовете на деветте дружества на пазара се различава чувствително, като стойности има и от двете страни на нулата. Положителни резултати отчитат всички фондове на "Доверие", "Съгласие", "Топлина" и "ЦКБ-Сила". Изцяло на минус и при трите си вида схеми са "Алианц България", "Бъдеще" и "ДСК-Родина". При Ай Ен Джи и "Пенсионноосигурителен институт" картината е смесена.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

9 коментара
  • 1
    aron25 avatar :-P
    aron25

    "След години на проекти мултифондовете най-сетне може да се въведат в доброволното пенсионно осигуряване".
    В този ред на мисли си "отворих" спестовна сметка, чийто контрол е единствено мой:) Не ме интересуват никакви пенсионни фондове, които са своего рода пирамиди. Ако човек е сериозен, за тридесет години ще събере достатъчно средства, които да му осигурят спокойствие на стари години. Държавата е един голям лъжец, загубих всякакво доверие в нея след Дянковите "маневри". Вземам съдбата си в собствеи ръце:))))

  • 2
    ivaylo.simeonov2 avatar :-|
    Ивайло Симеонов

    Не мога да повярвам, че се прави такава реклама на пенсионните фондове. Там парите одавна ги няма. Най-тактичният начин да ги узаконят парите, е чрез даването им като кредити от свързани компании, след това тези кредити се връщат по офшорна сметка (или се пренасочват към такава). Другите пък новаторите, направо искат да ги купят от офшорна фима и знаят на кого и колко за разрешението. Дори пенсионният фонд да фалира след 10 години, той е взел парите на хората за 40 години, и ги е легализирал в други компании. Доказателство на това е, че когато държавата си поиска парите, фондовете не ги върнаха. Всяка фирма би фалирала, ако цената на това са стотици милиони и милиарди. Милиардите са толкова скадки, че дори пенсионните фондове строят магажини за техника (непряко), и в тях кредитирайки, взимат данни за пенсионните си фондове (защото всеки кредитиран е съгласен с общите условия, които не е прочел).

    Публикувано през m.capital.bg

  • 3
    tanas avatar :-P
    Танас

    До коментар [#1] от "aron25":
    Овреме си се сетил а аз се дърлях с един некоректен работодател 10 - 12 години за да ми внесе осигуровките в УПФ а като гледам Дянков как им се точи ми се чини, че стотинка няма да остане. :-)

  • 4
    gospodin avatar :-|
    Г-н D

    Т.н. трети стълб на пенсионното осигуряване се срути. Преди 6 г. убедих работниците си и напаравих на тях и за себе си вноски в Ай ЕН Джи. Удържах им от заплатите тяхната вноска, внасях и работадателската. И така до пролетта на 2008 г, когато годишното извлечение странно дълго се забави. След малко нерви го получих. И окаменях - парите по сметките се бяха стопили доста. Тутакси закрих личната си сметка и изтеглих остатъка. Същото направиха и хората ми, а аз им доплатих "загубата" на фонда. Останахапарите работодателските вноски, които не могат да се теглят до пенсия. От 2008 досега и те доста са намаляли, вместо да носят доход.
    Ако ме питате - тази система работи в белите страни. Тук си е чиста далавера за фондовете.

  • 5
    ivaylo.simeonov2 avatar :-|
    Ивайло Симеонов

    до коментар: 4 Г-н D. Там казвате: "вноските които не могат да се теглят до пенсия". Мислите, че ще ги изтеглите при пенсия?! Да, Да.

    Публикувано през m.capital.bg

  • 6
    anagor avatar :-|
    ANAGOR

    До коментар [#2] от "Ивайло Симеонов":

    Иииии, разбираш ги нещата, баце.

  • 7
    mofo avatar :-|
    mofo

    аз какво трябва да направя за да си държа парите за пенсия във банков депозит, който ми носи 5-7% годишно предвид времевия хоризонт. и защо съм задължен да ги давам на тази шайка некадърници която ги губи със завидна лекота ?

  • 8
    daks avatar :-|
    ДАКС

    ми за кво са ни тея фондове? Оказва се, че е по-добре да си дадеш парите на депозит в банка. Фондовете - тез хрантутници, защо питам аз да ги храним?

  • Dragoslava

    Събиране на вноски без изгледи за изплащане на пенсии някога.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

Финтех иновации по 10

Финтех иновации по 10

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK