Краят на купона

Централните банки пристрастиха пазарите към ниските лихви, но вече идва времето трудно и болезнено да ги откажат от тях

Генералният управител на Банката за международни разплащания Хайме Каруана е първият високопоставен банкер, който заговори, че е време да се сложи край на печатането на пари
Генералният управител на Банката за международни разплащания Хайме Каруана е първият високопоставен банкер, който заговори, че е време да се сложи край на печатането на пари
Генералният управител на Банката за международни разплащания Хайме Каруана е първият високопоставен банкер, който заговори, че е време да се сложи край на печатането на пари    ©  Ruben Sprich
Генералният управител на Банката за международни разплащания Хайме Каруана е първият високопоставен банкер, който заговори, че е време да се сложи край на печатането на пари    ©  Ruben Sprich

Доскоро фразата "Няма нищо по-хубаво от лошите новини" беше запазена марка за медиите. От известно време обаче тя придоби нов смисъл, и то на едно съвсем неочаквано място - финансовите пазари. Противно на здравия разум напоследък инвеститорите се радват на лошите данни за икономиката и съответно при излизането им борсовите индекси скачат. И обратното.

Причината за сбърканата логика е, че в последните години пазарите напълно се пристрастиха към ниските лихви и печатането на пари от централните банки. Федералният резерв на САЩ всеки месец изкупува ценни книжа (правителствени и ипотечни облигации) за по 85 млрд. долара, с което поддържа доходността по тях ниска и така стимулира растеж. За всички е ясно, че това не може да продължава до безкрайност и централната банка ясно е заявила, че когато прецени, че икономиката се е стабилизирала, тя ще започне да попива този потоп от ликвидност, тъй като в противен случай той лесно може да се превърне в инфлация. Този момент още е далечен, но през миналата седмица председателят на Федералния резерв Бен Бернанке разтърси сериозно пазарите, като на пресконференция, без да има решение за конкретни действия, очерта постепенно оттегляне на банката от т. нар. quantitative easing, което може да започне още тази година, ако се запазят плавният спад на безработицата и ръстът на икономиката.


Четете неограничено с абонамент за Капитал!

Статиите от архива на Капитал са достъпни само за потребители с активен абонамент.

Вече съм абонат Абонирайте се

Възползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент

1 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата

Вижте абонаментните планове