Висока лихва по нов заем на държавата
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Висока лихва по нов заем на държавата

Висока лихва по нов заем на държавата

Първият аукцион на ДЦК от три седмици насам потвърди диагнозата, че местният пазар е охладнял

Гергана Михайлова
5105 прочитания

© НИКОЛАЙ НИКОЛОВ


Три седмици след като технически гаф провали аукцион за продажба на ДЦК, в понеделник Министерството на финансите отново се обърна за финансиране към местния пазар. Той отвърна с по-висока лихва и по-слаб интерес към емисия книжа за 50 млн. лв. С това се потвърдиха прогнозите на анализатори, че инвеститорите ще търсят по-висока доходност от българския дълг заради политическата несигурност в страната.

Рекордна доходност за годината

На първия за този месец аукцион бяха предложени 5-годишни ценни книжа от емисия, която се преотваря за пети път от началото на годината до сега. Постигната доходност е 2.38%, което е с 0.48% повече от лихвата, поискана от инвеститорите на последното предлагане на подобни книжа през април, и е с 0.09% повече от лихвата, поискана през март, когато пазарът реагира на оставката на правителството.

Подадените поръчки за покупка на аукциона в понеделник са били 1.68 пъти повече от предложеното количество книжа, показват данните на финансовото министерство. За сравнение - през април презаписването беше 3.24 пъти. Това също потвърждава чувствително по-слабия интерес към покупки от страна на институционалните инвеститори, които разполагат с ресурс да финансират държавата по този начин.

Сега банките са записали повече от половината емитирани ДЦК, или 66.50% от предложеното количество. Пенсионните фондове са изкупили 25.70% от книжата, а инвестиционни и гаранционни фондове са поели 7.60% от емисията. Застрахователни компании също са се включили в аукциона, придобивайки 0.20% от новия дълг на държавата, с което общият размер на взетия заем от местния пазар за тази година прехвърля 1.5 млрд. лв.

Краткосрочните ДЦК са по-търсени на пазара 

Според Владимир Нечев, дилър на Инвестбанк, по-високият лихвен процент на аукциона е резултат от по-лошата политическа обстановка в страната, неяснотата около емисионния календар на финансовото министерство и влошеното състояние на външните пазари.

"Важно е оттук нататък да има актуализиран емисионен календар с ясно дефинирани цели, който да изясни дали ще се предлагат ДЦК на външния пазар", посочи Нечев. Той обърна внимание, че на 22 август предстои падеж на ДЦК за 800 млн. лв., което ще влее ликвидност на пазара и ще доведе до по-голямо търсене на ценни книжа. Това евентуално би могло да съживи интереса към по-дългосрочни инструменти, тъй като заради по-големия риск към момента пазарът е фокусиран главно върху краткосрочните. Според Нечев именно това би могло да обясни защо след проваления юлски аукцион Министерството на финансите не предложи отново 10.6-годишни ДЦК, а избра такива с по-скорошен падеж, за да набере нужното финансиране от 50 млн. лв.

Три седмици след като технически гаф провали аукцион за продажба на ДЦК, в понеделник Министерството на финансите отново се обърна за финансиране към местния пазар. Той отвърна с по-висока лихва и по-слаб интерес към емисия книжа за 50 млн. лв. С това се потвърдиха прогнозите на анализатори, че инвеститорите ще търсят по-висока доходност от българския дълг заради политическата несигурност в страната.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

7 коментара
  • 1
    kons avatar :-|
    Viscount Ganyo

    "Важно е оттук нататък да има актуализиран емисионен календар с ясно дефинирани цели, който да изясни дали ще се предлагат ДЦК на външния пазар" посочи Нечев.

    За да има актуализиран емисионен календар, първо трябва да е ясно дали ще има актуализация на бюджета, за да е ясно как ще се набират средствата за изплащането на дълга в началото на следващата година.

    Авантюрата с ветото на президента вкара поредна порция неяснота и по този въпрос.

  • 2
    enterfornone avatar :-|
    enterfornone

    До коментар [#1] от "Neyk":

    Хаха, а дяволът така чете и евангелието.
    Или не ти се коментира частта "с ясно дефинирани цели"? Защото когато държавата задлъжнява с неясни цели, няма как лихвата да не се вдигне. Което беше и мотивът за ветото.
    Разбира се управляващите ни в момента не се интересуват от лихвата, защото ще я плаща друг. Затова не си взимат и поука. Те се интересуват само да глътнат парите безотчетно и без санкция от парламента в края на годината, по добре отработената формула на излишъците по тройната коалиция, затова сега са заети да хвърлят лайна по който се осмели да пречи в това благородно начинание...
    Където идваш ти...

  • 3
    kons avatar :-P
    Viscount Ganyo

    До коментар [#2] от "enterfornone":

    [quote#2:"enterfornone"]държавата задлъжнява с неясни цели[/quote]

    Колега, то в актуализация си е написано, кое за какво е. Остава и някой да го прочете, а не да мрънка че криели от него.

  • 4
    theteaserboy avatar :-|
    theteaserboy

    не е лошо в анализа да се съпоставят и нивата на финансиране да кажем в Германия, Австрия, Финландия, както и Испания, Италия, Белгия за тзои матуритетен секто и тогава да се говори..все пак не живеем на Марс самостоятелно от другите пазарни сегменти на ДЦК...
    да споменавам ли, че Си ди еса също не е мръднал съществено...но в Сингапур вижданията за пазара на ДЦК в България може да са различни :)

  • 5
    enterfornone avatar :-|
    enterfornone

    До коментар [#3] от "Neyk":

    Лихвата се вдига. Инвеститорите не са балъците от Бузлуджа да вярват на шепа глупости от телевизора, защото залагат пари. И те казват "неясни цели", не аз.
    Кое е вярното е ясно. Ти си пиши, няма лошо...

  • 6
    enterfornone avatar :-|
    enterfornone

    До коментар [#4] от "theteaserboy":

    Друг вид от любимите аргументи в спор.
    http://en.wikipedia.org/wiki/Pseudoscience#Use_of_vague.2C_exaggerated_or_untestable_claims

    Можеше и с част от Червената шапчица да се отчетеш. Ако имаш теза, а кажи ясно, това бла-бла с претенции за запознатост е просто нелепа поза...

  • 7
    kons avatar :-|
    Viscount Ganyo

    До коментар [#5] от "enterfornone":

    То за лихвата дали се вдига или пада, зависи от периода, който се гледа. Ако гледаш от началото на годината - да вдигнала се е (не с много между другото).

    Ако гледаш една година назад - днес лихвите са по-ниски откокото Август 2012. И това не е само за България, но и за останалите страни в региона. Ако погледнеш CDS-те, (това, което гледат инвеститорите) ще видиш че цените при България са по-ниски отколкото при страни като Унгария, Румъния и Турция, та дори в момента и Латвия.

    Ето защо аз казвам, ако ще се тегли дълг, сега е удобен момент лихвите да не са високи. И повтарям, поведението на Плевнелиев увеличава политическата несигурност, но за щастие, това не оказва голямо влияние върху CDS-те.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK