Накъде ще върви борсата

Капиталовият пазар е готов да посрещне нови компании на борсата, показва допитване до специалисти от инвестиционните среди. Според тях дефицитът на качествени емитенти ще започне да бъде запълван през 2014 г., тъй като през изминалата пазарът показа, че се е ориентирал към растеж, а участниците демонстрираха, че разполагат с ресурс и желание да подкрепят перспективни проекти. Тласък за още по-бързо развитие може да даде държавата, ако приключи бързо с приватизацията на БФБ и Централния депозитар. Специалистите се надяват и че държавата ще се вслуша в съветите им и ще качи за търговия дялове от атрактивни за инвеститорите дружества.

На пазара има свободни пари, трябват листвания на големи компании
Камен Колчев, Председател на СД на "Елана  финансов холдинг" 

Камен Колчев Фотограф: ЮЛИЯ ЛАЗАРОВА

На капиталовия пазар има свободни пари и глад за качествени инвестиции. Самият факт, че видяхме успешно IPO, говори за това. Можем да очакваме, че и през следващата година ще има успешни публични предлагания, и то не едно. Ние самите работим по няколко проекта.

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

Приватизацията на борсата не е достатъчно, а необходимо условие, за да се развие пазарът. Според мен той ще продължи да се подобрява бавно, преди да върне блясъка си отпреди кризата. Необходимо е да видим листнати някои от големите компании, като "Булгаргаз", "Булгартрансгаз", НЕК, ЕСО. От една страна, това ще вкара пари в държавата, а от друга, ще даде огромен потенциал на пазара. Не на последно място, ще подобри управлението на тези дружества, защото, придобивайки публичен статут, те ще започнат да спазват стандарти, с които в момента не се съобразяват.

Песимистичният сценарий за пазара е борсата да не бъде приватизирана, политиците да продължат да не правят нищо, при което икономиката ще продължи да стагнира. Политическата несигурност прави инвеститорите много по-предпазливи и ги насочва към други пазари, които предлагат стабилност. Институционалните инвеститори отдавна вече инвестират навън, тъй като са запълнили вътрешните си лимити.

На въпрос за това каква доходност би могло да донесе инвестирането на БФБ, през миналата година водещият индекс порасна с над 30%, но за това до известна степен допринася изкуственият ръст по някои позиции. Най-вероятно и през новата година борсата ще отчете растеж в рамките на 20%.



Водещите акции ще се представят силно, без много нови дебюти
Александър Николов, портфейлен мениджър в УД "Карол капитал мениджмънт"

Александър Николов Фотограф: Капитал

Като цяло очаквам силна година за българския капиталов пазар. Основен фактор за това според мен ще бъде силното представяне на водещите акции. Ако цените вървят нагоре, това неминуемо ще предизвика и по-голям интерес, изразяващ се в по-големи обеми на търговия. Колкото до листване на нови компании и инструменти на пазара, това е малко вероятно да се случи в този начален етап на възходящия тренд, в който сме. Обикновено IPO-тата нарастват с ръста на пазара и от тази гледна точка не мисля, че има условия да видим кой знае какъв интерес от компаниите да се листват. Като цяло ликвидността на борсата е много далече от тази, която би позволила създаването на ETF (борсово търгувани фондове - бел. авт.) върху някой индекс. Но българският пазар е толкова странно нещо, че не бих се учудил, ако все пак ETF се появи - колкото и нелогично да е това.

Реалистично всеки би следвало да търси нормалната доходност за пазара на акции от порядъка на 10-12% средно на година, за развиващи се пазари - малко повече. Обикновено обаче в началото на един възходящ тренд доходността е по-висока. С оглед на това, че възходящият тренд на българския фондов пазар все още е на възраст 1 година, логично е да очакваме много по-голяма доходност през следващата година.

Приватизация на борсата от голям оператор ще е силен ход
Апостол Апостолов, Председател на надзорния съвет на Тексимбанк

Апостол Апостолов Автор: Надежда Чипева

Ако приватизацията на борсата и депозитара бъде успешна, това ще бъде много силен ход, защото привличането на един голям оператор, който има опит, ноу-хау и технологии, ще бъде само плюс за българския пазар. От друга страна, е много важно на кои други пазари работи този оператор и по какъв начин може да се направи синергия с местния пазар.

От гледна точка на това доколко капиталовият пазар ще бъде активен през новата година, това е пряка функция на икономиката. Когато икономиката върви добре и страната е възприемана като надеждна, тогава тя привлича чужди инвеститори, особено портфейлни инвеститори. Освен това има предпоставки за развитие чрез последните промени в Закона за колективните инвестиционни схеми. Заложените в тях борсово търгувани фондове може и да не са толкова активни в началото, но е факт, че разкриват възможности.

Не на последно място е важно какъв ще бъде материалът за търгуване. Всички се надяваме той да е качествен, за да има ликвидност и дълбочина търговията на борсата. Тук ще обърна внимание, че за големите държавни компании набирането на нужния им капитал през борсата би било много полезно. Видя се, че инвеститорите проявяват интерес. Освен това, когато една компания е публична, контролът върху нея е различен, така че може да се очаква, че набираните по този начин средства ще отиват само за инвестиционни проекти.