С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
4 27 авг 2014, 17:59, 5549 прочитания

Интерес към облигации на ФГВБ би имало, но с условия

Законът позволява такава емисия за покриване на влоговете в КТБ. Тя обаче ще е трудна и скъпа, ако не е държавно гарантирана

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Изчисления

Изчисленията на банкери показват, че такава емисия би трябвало да е с обем около 2-2.2 млрд. лв. или дори 2.5 млрд. лв. В сметките се включват средства, необходими за изплащане на депозитите в КТБ, осигуряване на няколкостотин милиона резерв за самия фонд, тъй като не би могло да остане без средства след изплащане на покритите влогове, бюджетен дефицит. Гарантираният размер на влоговете в КТБ е 3.68 млрд. лв., а в дъщерната й "Виктория" (новото име на Креди Агрикол България) - 55.1 млн. лв. Недостигът, който се отваря във фонда, е от 1.6 млрд. лв.

Емисия от 2.2 млрд. лв. обаче се оценява от банкери като трудна за набиране само от фонда. В този случай би трябвало да оферира висока доходност (около 4%), което за него ще излезе скъпо. Като възможна за набиране само от фонда се посочва емисия в обем до около 1 млрд. лв. Все пак такъв вариант не се отхвърля напълно, като в сектора посочват, че емитирането на такъв дълг не е невъзможно. Емисия на 10-годишни книжа и доходност от 2-3% не би останала без интерес. Такава доходност обаче може да се даде при държавна гаранция, а в момента работещ парламент няма.


Има и мнения, според които най-оптималният вариант би бил след изборите през октомври новото правителство да предприеме незабавна актуализация на бюджета, вдигане на тавана на дълга и емитиране на ДЦК на международните пазари. Аргументите за това са, че никога условията там не са били толкова благоприятни. Дори емисията еврооблигации от тази година в момента се търгува на нивата, на които беше емитирана.

Според Емил Аспарухов, началник "Трежъри и капиталови пазари" в Банка ДСК, е по-ефективно ФГВБ, който по думите му има голям портфейл книжа, да се обърне към банките и да вземе от тях обезпечено финансиране чрез ценни книжа като репо транзакции. "Това би работило и според мен се обсъжда", посочи той.

В този случай обаче няма да бъдат осигурени допълнителни средства над тези, с които фондът (2.1 млрд. лв.) разполага към момента, а тези книжа само ще бъдат обърнати в наличен кеш, който е част от средствата на фонда. Данните за инвестиционната дейност на фонда на интернет страницата му показват, че към края на юли 2014 г. има 748.17 млн. лв. в ДЦК и 1.355 млрд. лв. на депозит в БНБ.



Мнение: Емил Аспарухов, Банка ДСК
"Според мен самият фонд да емитира книжа ще е по-трудният вариант за набиране на средства. По-чистият е, при условие че на пазара се вижда, че има търсене на ДЦК, самото Министерство на финансите да емитира ДЦК като принципал. Докато фондът е квазидържавна структура и много от фондовете и големите банки, които разполагат с някакви свободни пари, включително и евентуални чуждестранни инвеститори, имат ограничение да инвестират в не чисто държавен дълг, а някаква производна на държавния дълг. Не съм голям оптимист, че ако фондът емитира книжа, емисията ще е прекалено успешна. Има спънки от чисто технически характер. При банките например има лимити за инвестиции в инструменти на институции, които са държавни, но не са самата държава."

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Уолстрийт очаква растеж през 2020 г. Уолстрийт очаква растеж през 2020 г.

Осем от най-големите банки в света очакват индексът S&P500 да нарасне догодина

15 дек 2019, 1689 прочитания

Инвестбанк планира да излезе на борсата Инвестбанк планира да излезе на борсата

Банката смята да покрие недостига след проверката на ЕЦБ със свеж капитал и конвертиране на дълг в акции

13 дек 2019, 3785 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Банки и финанси" Затваряне
Новите правила не понижиха особено цената на кредитите

Отпадането на повечето такси по заемите беше компенсирано с лек ръст на лихвите

Още от Капитал
Новите владетели на "Булсатком"

Водещият тв доставчик има нова акционерна структура, в която присъства един от големите инвестиционни фондове - BlackRock

Накъде след Венеция

Управляващите, президентът и БСП имат различни идеи за реформата на прокуратурата

"Светкавична война" увеличи отново парите за партиите

Увеличението на държавната субсидия ще разхлаби финансовата примка за опозицията

В къщата на тайните търгове

In-house възлагането на обществени поръчки у нас се използва по странен начин на ръба на закона и за внушителната сума от над 3 млрд. лв.

Яра Бубнова: Връзката между изкуството и обществото е скъсана

Директорът на "Национална галерия" за проблемите пред музея и възможните решения

Театър: "За едно явление от електричеството"

"Възраждане" променя камерното си пространство до неузнаваемост за пиесата по Чехов

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10