Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
11 7 окт 2014, 17:48, 5201 прочитания

Инвеститорите вдигнаха лихвите за държавата

Последният аукцион за ДЦК показва, че заради изборите и планирания гигантски дълг набирането на ресурс от вътрешния пазар ще е трудно и скъпо

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Илюстрация

Резултатът от изборите доведе до влошаване на условията, при които държавата набира финансиране от вътрешния пазар. На проведения в понеделник аукцион за 5-годишни ДЦК за 55 млн. лв. бе постигната висока доходност от 2.42% при слаб интерес от страна на инвеститорите с презаписване на емисията от едва 1.26 пъти. Анализатори тълкуват това като сигнал, че предстоящото набиране на ресурс до края на годината ще е трудно и неизгодно за данъкоплатците. Прогнозите са, че се случва най-лошият сценарий за държавата, при който се формира дългосрочен тренд на покачване на доходността по държавните ценни книжа, което ще доведе и до по-високи лихви по банковите кредити за бизнеса и населението.

В очакване на големите емисии


Само банки и пенсионни фондове са купили от емисията, като съвкупната стойност на подадените поръчки е била едва 69.2 млн. лв. Сред удовлетворените оферти е имало такива при доходност от 2.50%, показват данните на Българската народна банка (БНБ) след аукциона. Постигнатата средна доходност не е най-високата за годината за книжа с такъв матуритет, но е с 40 - 45 базисни точки над нивата, на които се търгуваше емисията преди две седмици на вторичен пазар. Освен това цената на новия дълг е по-висока от нивата, на които се продадоха 7-годишните еврови ДЦК в края на септември. Това затвърждава тренда на покачване на доходността на вътрешния пазар. Той се подхранва, от една страна, от намерението на държавата на емитира още 4.5 млрд. лв. дълг  до края на годината, и, от друга -  от политическата нестабилност в страната след резултатите от проведените в неделя парламентарни избори.

"Перспективата за трайна политическа нестабилност и надвисналият огромен нов дълг над местния пазар правят участниците изключително нервни и предпазливи. Започва да се материализира сценарият, при който за държавата е трудно да се финансира за такава голяма сума на приемлива и поносима за нея цена", коментира банков дилър. Същото обяснение за слабото участие в аукциона дадоха и другите анализатори, до които "Капитал" се допита.

В същото време обаче изборните резултати не повлияха на котировките по еврооблигационните емисии на България. Доходността по емисията с падеж през 2017 г. е без промяна, а на тази с падеж през 2024 г. се е повишила с едва 2 - 3 базисни точки. Това според експертите показва, че в момента е по-изгодно за държавата да емитира дълг на външните пазари, отколкото на вътрешния пазар. В Европа лихвите са на рекордно ниски нива. В Министерството на финансите обаче смятат, че няма време за подготовката на външна емисия.



Защо лихвите се покачват

Слабият интерес в последния аукцион от страна на местните играчи може да се обясни и с подготовката им да участват на предстоящите продажби на ДЦК. Според предложението за актуализация на бюджета Министерството на финансите ще организира набирането на нов дълг за общо 4.5 млрд. лв. до края на годината, тъй като трябва да се покрие по-голям от очакваното бюджетен дефицит и е необходимо да се подсигури буфер за разрешаване на проблема с Корпоративна търговска банка (КТБ).

Според коментари от пазара институционалните инвеститори разполагат с възможност да предоставят заем в такъв размер на държавата, но индикациите са, че ще поискат висока цена. Една от причините е, че покачването на лихвите принуждава участниците да извършат преоценки на портфейлите си от ДЦК по цялата крива на доходността, което води до счетоводни загуби за тях. Наред с това се влошава ликвидността и се покачват лихвите на междубанковия пазар. Това може да принуди банките да увеличат лихвите по кредитите, които дори и на сегашните си нива са най-високи в сравнение с останалите страни от Европейския съюз.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Етикети: дълг ДЦК МФ

Прочетете и това

Дезинфекция в ББР Дезинфекция в ББР

Премиерът уволни Стоян Мавродиев и целия борд на държавната банка след пореден скандален кредит

9 апр 2020, 756 прочитания

Банките могат да ограничат страха от пандемията с подкрепа за бизнеса и домакинствата Банките могат да ограничат страха от пандемията с подкрепа за бизнеса и домакинствата

Финансовите институции могат да ускорят процесите на дигитална трансформация

8 апр 2020, 940 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Банки и финанси" Затваряне
Песимизмът се задържа на пазарите

Понижените очаквания за икономическяи растеж плашат инвеститорите

Още от Капитал
Жилищният пазар е в ступор

Плановете за покупка на дом масово се отлагат. Банките леко затягат кредитирането. Строителството зависи от банките

Бизнес на градус

Моментният недостиг на спирт вече изглежда преодолян, като по складовете има над 4 млн. литра. Цената на литър спирт обаче е 3 пъти по-висока отпреди пандемията

Коронабюджет 1.0: Оптимистичната версия

Правителството поиска спешна ревизия на бюджет 2020, която да му даде по-голяма гъвкавост за маневри

Глобалната рецесия изглежда неизбежна

Коронавирусът инфектира както търсенето, така и предлагането по света

Инстатерапията на Беловски

Художникът Станислав Беловски смесва световната история и българските теми на деня в колажите си

20 въпроса: Енчо Керязов

През март "Колибри" издаде първата му биография – "Обичай смело"

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10