С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
11 19 дек 2014, 17:00, 8057 прочитания

България на боклука

S&P свали рейтинга на държавата и сега тя ще плаща по-високи лихви по заемите си

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Илюстрация



Една от трите най-влиятелни рейтингови агенции, Standards and Poor's, понижи преди седмица оценката си за България до степен BB+, която на инвеститорски жаргон се нарича junk, или "боклук". Последствията от това не закъсняха -  рязко поскъпнаха застраховките срещу фалит на държавата, които показват на кредиторите колко голям е рискът да не получат парите си обратно; покачи се и доходността по държавните облигации; ресурсът за всички в страната поскъпва, което е повод за търговските банки да вдигнат лихвите по заемите за бизнеса и домакинствата; появиха се индикации за предстоящи понижения на корпоративни рейтинги. За доста дълъг период България принадлежеше към привилегирования клуб на държавите с кредитен рейтинг investment grade и досега правителствата не изпитваха особени притеснения за това дали някой би им дал заем, за да решават текущите си проблеми, дори докато икономиката на страната е слаба. Това вече не е така – при равни други условия кръгът от инвеститори в български държавен дълг следва да се стеснява, а цената на дълга – да расте.

За последно България е била с толкова нисък рейтинг преди 10 години, а в момента само пет държави от Европейския съюз са в по-лоша позиция пред кредиторите. И макар по скалата на S&P да има още много степени надолу, случилото се е притеснително, защото явно не се разбира правилно от управляващите. С констатациите си преди половин година агенцията отправи препоръки да не се отлагат повече реформите и да подсилят институциите. Вместо да се съобрази, новата власт продължи постарому. Това доведе до второ, поредно понижение на рейтинга в рамките на една година. Засега само от една от агенциите, но с риск да бъде потвърдено и от останалите две.


За какво служи рейтингът

Рейтингът дава информация за способността на една държава (или компания) да обслужва финансовите си задължения и пряко влияе върху цената на заемите, които тя ползва. Когато бъде намален, той сигнализира за проблеми и несигурност, което е сигнал към кредиторите за повишаващ се риск за парите, които са дали или ще дадат назаем. В такъв случай инвеститорите изискват по-висок доход в замяна на по-високия риск, който поемат, и цената на финансирането се увеличава през по-високи лихви. От трите най-влиятелни рейтингови агенции S&P се смята за най-активна в ревизиите на рейтинги и обикновено останалите я следват. В инвестиционните среди казват, че Moody's са по-черногледи и консервативни, макар в момента тяхната оценка за България да е по-висока от тази на S&P. В зоната на инвестиционните рейтинги е и онова, което е отсъдила за страната третата голяма агенция - Fitch. "Капитал" се свърза с тях, но не получи отговор на въпроса дали също подготвят преразглеждане на суверенния рейтинг. Според финансисти, ако се стигне дотам, може да последват масивни разпродажби на български облигации на международните пазари. Причината е, че големите международни институционални играчи, като например пенсионните фондове, имат право да влагат пари единствено в книжа с инвестиционен рейтинг.

Как реагираха инвеститорите



"Към момента реакция на пазарите конкретно към България в резултат на понижения рейтинг според мен няма. Дълговите книжа на страната паднаха, но в тон с тези на държавите от Централна и Източна Европа, включително Турция", коментира Емил Аспарухов, началник на управление "Трежъри и капиталови пазари" в Банка ДСК. Той обяснява натиска върху облигациите в региона с напрежението, породено от случващото се с Русия. Аспарухов признава, че е останал изненадан от решението на S&P, защото в последния месец държавата показа, че лесно си осигурява финансиране на добри нива. "България е подкрепена от европейската икономическа зона и ЕС като цяло. Така че ще бъда изненадан, ако и другите агенции последват S&P в оценките си. Случи ли се това обаче, не изключвам да станем свидетели на разпродажби", коментира експертът.

Дори и да се стигне дотам, все ще се намерят купувачи на еврооблигациите, които България се подготвя да емитира догодина, за да рефинансира мостовия заем от 1.3 млрд. евро, взет през декември. Причината е, че страната няма големи дългове в сравнение със съпоставими държави от региона, макар че през тази година нивото на задлъжнялост порасна от под 20% от БВП до близо 30% от БВП. Освен това, за да стимулират икономическия растеж, централните банки по света са свалили лихвите си на рекордно ниски равнища, а банките разполагат със свръхликвидност, която търсят в какво да вложат. Така българските книжа, макар и по-рискови, остават възможност за тях. Има опасност обаче по-високата лихва, която биха поискали кредиторите, за да купят от следващия български евробонд, да се пренесе по веригата до крайните потребители. Обикновено 3 до 5 месеца след подобно събитие банките вдигат лихвите по кредитите за домакинствата и бизнеса, който и сега е в най-незавидно положение спрямо европейските си конкуренти. 
 
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Етикети: S&P ДЦК рейтинг

Прочетете и това

Отварянето на достъпа до банковите данни не предизвика революция във финансите Отварянето на достъпа до банковите данни не предизвика революция във финансите

Индустрията се модернизира на ниво бизнес процеси и платформи, споделиха участниците в конференцията "Банките и бизнесът"

14 ное 2019, 2043 прочитания

Очакваното забавяне на икономиката не е временно, а перманентно 2 Очакваното забавяне на икономиката не е временно, а перманентно

Проблемите са структурни и поддържането на растежа с парична политика ще е трудно, казаха експерти на форума на "Капитал" "Банките и бизнесът"

14 ное 2019, 4789 прочитания

24 часа 7 дни

15 ное 2019, 2388 прочитания

15 ное 2019, 1879 прочитания

15 ное 2019, 1690 прочитания

15 ное 2019, 1362 прочитания

15 ное 2019, 1356 прочитания

Всички новини
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Банки и финанси" Затваряне
Регулатор със свръхправа

Комисията за финансов надзор може със закон да получи оръжие за административен произвол и рекет

Още от Капитал
Тази карта ми излезе златна

Защо лихвите по кредитни карти не падат и как да платим по-малко по тях

Фасулска работа

За 20 години Милко Младенов създаде една от най-разпознаваемите компании за варива в България "СуиКо"

Европа и светът според Макрон

Френският президент е прав за проблемите на ЕС. Но не успява да намери партньори за решаването им

Приемно село

"Резиденция Баба" изпраща на село млади хора, които в продължение на три седмици опознават местните и техните традиции

Канадска вълна

Писателят Дени Терио за работния си процес и защо Канада е страна на "две самотности"

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10