Европейският съд одобри изкупуването на държавен дълг от ЕЦБ
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Европейският съд одобри изкупуването на държавен дълг от ЕЦБ

Решението на Европейският съд е важна победа за президента на ЕЦБ Марио Драги

Европейският съд одобри изкупуването на държавен дълг от ЕЦБ

Постановлението засилва позициите на Драги спрямо германската опозиция

2987 прочитания

Решението на Европейският съд е важна победа за президента на ЕЦБ Марио Драги

© Francois Lenoir


Един от основните компоненти в политиката на Европейската централна банка (ЕЦБ) преодоля и последните правни пречки, след като Европейският съд окончателно постанови, че изкупуването на държавни облигации в потенциално неограничени количества е законно. "Програмата за изкупуване на облигации на вторичния пазар не надвишава правата на ЕЦБ по отношение на паричнаа политика и не противоречи на забраната за директно финансиране на страните членки на еврозоната", се заявява в решението на съда.

Програмата за изкупуване на държавни облигации беше оповестена в пика на дълговата криза през 2012 г., но никога не е прилагана на практика, тъй като само заявлението за такава готовност за подобна намеса спомогна за възстановяване на доверието в пазарите в еврозоната.

Правна защита

Това е важна победа за президента на Европейската централната банка Марио Драги, който среща силна съпротива от страна на Германия по отношение на мерките за преодоляване нафинансовата криза. Съдебното постановленеи също така защитава ЕЦБ от правни атаки срещу започналата през март програма за изкупуване на активи на стойност 1.1 трлн. евро. Германският конституционен съд прехвърли въпроса към Европейския съд, след като 37 хил. ищци оспориха законността на схемите на ЕЦБ.

Оценката на постановлението на Европейския съд и решението какви да бъдат бъдещите действия по въпроса вероятно ще отнемат няколко месеца. Президентът на Bundesbank Йенс Вайдман беше сред директорите на ЕЦБ, които гласуваха както срещу програмата за изкупуване на държавен дълг, известна като OMT, така и срещу стартиралото през март количествено облекчаване.

"Това е много ясна загуба за германската позиция. На въпроса дали това е икономическа или парична политика, Европейският съд заяви, че е парична, което се вписва напълно в мандата на ЕЦБ", коментира Берт ван Русбеке, икономист в Центъра за европейски политики към Freiburg School of Economics. "Решението дава сериозна правна защита за печатането на пари, тъй като ЕЦБ може би е дори по-внимателна от нужното при поставянето на лимити за тези операции", добавя той.

Германска опозиция

Президентът на института Ifo Ханс-Вернер Син, който е сред най-активните критици на ЕЦБ, нарече решението "грешна преценка на правосъдието" и остава убеден, че ЕЦБ е надвишила правомощията си. Европейският съд обаче се е съгласил с тезата на ЕЦБ, че схемата за изкупуване на държавен дълг е неоходима, за да противодейства на висока волатилност и прекомерни разлики в доходността на държавните облигации, които могат да навредят значително на механизмите на паричната политика.

Роман Хобер, председател на лобистката група More Democracy, която подкрепя иска срещу ЕЦБ, призовава германския Конституционен съд да не приема решението на Европейския съд. Постановлението на висшата европейска институция е обвързващо, но германският съд все пак може да излезе с решение, че политиката на ЕЦБ противоречи на германската конституция.

Един от основните компоненти в политиката на Европейската централна банка (ЕЦБ) преодоля и последните правни пречки, след като Европейският съд окончателно постанови, че изкупуването на държавни облигации в потенциално неограничени количества е законно. "Програмата за изкупуване на облигации на вторичния пазар не надвишава правата на ЕЦБ по отношение на паричнаа политика и не противоречи на забраната за директно финансиране на страните членки на еврозоната", се заявява в решението на съда.

Програмата за изкупуване на държавни облигации беше оповестена в пика на дълговата криза през 2012 г., но никога не е прилагана на практика, тъй като само заявлението за такава готовност за подобна намеса спомогна за възстановяване на доверието в пазарите в еврозоната.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK