Референдумът донeсе втори тежък понеделник за пазарите
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Референдумът донeсе втори тежък понеделник за пазарите

Референдумът донeсе втори тежък понеделник за пазарите

Основните европейски индекси започнаха тъговията със спад от около 2%

5555 прочитания

© Yuya Shino


Втора поредна седмица капиталовите пазари започват търговията с рязък спад, предизвикан от развитието на ситуацията в Гърция. След като проведеният в неделя референдум в страната показа решителна подкрепа за правителството срещу изискваните от кредиторите строги икономии, единната европейска валута и акциите по цял свят започнаха да губят позиции. Макар и нестабилни, пазарите не са обхванати от паника, тъй като повечето инвеститори вече са оценили вероятността за такова развитие в позициите си.

Силен спад в Азия

Първи реагираха азиатските пазари, като индексът на акциите в Азиатско-тихоокенския регион MSCI отстъпи с 2.8%, което е най-силният еднодневен спад от две години. Японският Nikkei 225 спадна с 2.4%, а фючърсите на щатската борса сочеха за старт на търговията със загуба около 0.7%. Китайските борси започнаха първата сесия за седмицата със силен ръст като отговор на мащабните мерки за стимулиране на икономиката, обявени от Пекин през почивните дни. Поскъпването обаче впоследствие беше силно ограничено от общите негативни тенденции на световните пазари (виж стр. 17).

В еврозоната индексът на сините чипове Euro STOXX 50, общоевропейският FTSE Eurofirst 300, както и основните показатели на германската и френската борса DAX и CAC 40 започнаха търговията със спад с около 2%, като впоследствие възстановиха малка част от загубите. По-сериозни бяха загубите на борсите в Италия и Испания, където основните индекси FTSE MIB и IBEX 35 отстъпиха със съответно 2.9 и 2.1 на сто. Пазарите извън еврозоната също бяха засегнати, като британският основен индекс FTSE 100 загуби около 0.6% от стойността си. Гръцката фондова борса остана затворена и този понеделник. В София индексите останаха с минимални промени, като Sofix се понижи със скромните 0.25%.

Несигурни преговори

"След като преди седмица пазарите бяха изненадани от свикването на референдум, гърците отново ги изненадаха, като гласуваха с "не". Това поставя гръцкото правителство в траектория на сблъсък с кредиторите и рискът страната да излезе от валутния съюз определено се увеличава", коментира пред Reuters Филипе Жизелс, ръководещ BNP Paribas Fortis Global Markets в Брюксел. "Можем да очакваме традиционното изтегляне от по-рискови активи и ориентиране към считани за сигурни инвестиции, каквото наблюдавахме миналия понеделник. В крайна сметка преговорите с Гърция ще продължат, но изходът от тях е несигурен", добавя той.

Според анализаторите от щатската банка J.P.Morgan резултатът от референдума увеличава вероятността Гърция да се откаже от еврото. "Основният сценарий за J.P.Morgan вече е излизане на Гърция от еврозоната, затова постепенно намаляваме тежестта на банковия сектор и активите от еврозоната в портфолиото си", заявяват от банката.

Без паника

Като цяло обаче пазарите изглеждат сравнително стабилни и има малко признаци за финансови затруднения, тъй като повечето пазарни играчи приемат, че в някакъв момент Европейската централна банка ще се намеси и ще гарантира допълнителна ликвидност. "Много зависи от това как ЕЦБ ще действа при подкрепата за гръцките банки. Централната банка има капацитета да ограничи разпространението на несигурността във финансовия сектор", изтъква Антонин Жулие, главен пазарен стратег в Citibank.

Първоначално курсът не еврото спрямо щатската валута спадна с близо 1% до 1.0967 долара, но впоследствие се възстанови и достигна ниво 1.1016 долара. Спрямо японската валута, която се счита за сигурен актив в моменти на несигурност, еврото отстъпи до 135.63 йени по време на търговията спрямо 136.18 в петък. "Продължаваме да изживяваме такива определящи моменти. Те преминават и се оказва, че не са чак толкова определящи. Докато кредиторите на Гърция не затворят окончателно вратата за нова сделка, инвеститорите няма да са склонни да си вадят крайни заключения", коментира пред Wall Street Journal Пол Ламбърт, ръководещ фонда Insight Investment.

Особено показателно за това е умерената реакция на облигационните пазари. Държавният дълг на страните от южните членки на еврозоната обикновено е чувствителен към сътресенията около Гърция и опасенията за бъдещето на валутния съюз. В понеделник обаче доходността по испанските и италианските ДЦК се повиши само с около 0.1% до съответно 2.34 и 2.36%, което е под нивата, достигнати през миналата седмица. Доходността по облигациите расте, когато цената им спада заради разпродажби. Все пак нестабилността около Гърция се отрази на двете държави, тъй като италианските и испанските банки бяха сред най-големите губещи на фондовите борси.

Германските ценни книжа, които се считат за сигурна инвестиция, спечелиха от несигурността. Доходността по облигациите с десетгодишен падеж се понижи с 0.07% до 0.73%. "Предвид това, което се случи, движенията изглеждат много приглушени. Не бих правил негативни залози за държавния дълг на Италия и Испания предвид потенциала на ЕЦБ да се намеси на пазарите чрез подсилване на програмата си за изкупуване на активи", коментира Даниел Лохни, мениджър в AllianceBernstein. "Тези пазари остават много уязвими, но не бихме искали да залагаме срещу ЕЦБ в краткосрочен план", добавя той. Според него оставката на гръцкия финансов министър Янис Варуфакис също е спомогнала да се омекоти реакцията на пазарите.

Повишеното търсене на сигурни активи доведе до спад на доходността и на щатските 10-годишни ДЦК с 11 базисни точки до 2.28%. Продължителната несигурност в Европа кара някои търговци да очакват, че Федералният резерв ще е по-внимателен с повишаването на основния лихвен процент. При суровините златото остана стабилно на цена около 1164 долара за тройунция, но суровият петрол сорт брент изгуби над 3% и спадна под 60 долара за барел.

Втора поредна седмица капиталовите пазари започват търговията с рязък спад, предизвикан от развитието на ситуацията в Гърция. След като проведеният в неделя референдум в страната показа решителна подкрепа за правителството срещу изискваните от кредиторите строги икономии, единната европейска валута и акциите по цял свят започнаха да губят позиции. Макар и нестабилни, пазарите не са обхванати от паника, тъй като повечето инвеститори вече са оценили вероятността за такова развитие в позициите си.

Силен спад в Азия


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

2 коментара
  • 1
    info111 avatar :-|
    info111

    Процесите на делеверидж (вкл. и от регулации и контрол) в световните финанси са отдавна дължими и неизбежни, ако ще се запазва системата, в противен случай тя просто в един момент наистина ще се взриви, макар че има още време. Да не говорим за изкривявянията, като отражението върху инфлацията.
    Все се питах през последните месеци, следейки и събитията в Гърция и поведението на Ципрас и Варуфакис, дали това пък не бе една от скритите им мисли и надежди, и мокър сън...

  • 2
    byivan avatar :-?
    2leva

    Гръцкия въпрос още не е овладян, а освен Гърция може да има и други сътресения.

    Да му мислят инвеститорите как да си балансират рисковете и наградите по върховете. 1,000та милиарда инвестиционен боклук по фондовите борси е цунамито за световната икономика.

    Някой страни в опит да се защитават започнаха взаимно да отписват валутите на други.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK