Спадът на рублата поставя Руската централна банка пред дилема
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Спадът на рублата поставя Руската централна банка пред дилема

Спадът на рублата поставя Руската централна банка пред дилема

Институцията може да спре по-нататъшното понижение на лихвите

4258 прочитания

© YURI MALTSEV


През първата половина на 2015 г. стабилизирането на рублата и цената на петрола позволи на Руската централна банка (РЦБ) да започне разхлабване на паричната политика чрез понижаване на лихвите. В един момент банката дори започна изкупуване на валута, за да ограничи прекаленото поскъпване на рублата. Подновеното обезценяване на петрола и руската валута обаче водят до неяснота относно бъдещата политика на РЦБ.

Промяна в политиката

През миналата седмица РЦБ понижи основния лихвен процент за пети път от началото на годината до 11%. Банката обаче промени реториката си, което доведе до несигурност за бъдещите й действия, пише Bloomberg. В последното изявление на РЦБ липсва фразата, че институцията е готова да продължи с понижаването на лихвите, което се приема от пазара като сигнал за потенциална промяна в стратегията.

"За пръв път от месеци не е ясно какъв ще е следващият ход на банката. РБЦ не иска да обещава на пазара ясни стъпки", коментира Дмитрий Полевой, главен икономист в московския клон на ING Bank Eurasia. Промяната в посланието на банката следва силния спад в курса на рублата през миналата седмица. Обезценяването изтри почти всички печалби на валутата за тази година и курсът надмина 60 рубли за долар за пръв път от март. Във вторник един долар се разменяше за около 63 рубли.

Лихвена дилема

"Ръководството на РЦБ вече не се ангажира с по-нататъшно понижение на лихвите. Бъдещите решения по този въпрос вероятно ще зависят от движенията на валутата", отбелязва Лиза Емоленко, анализатор в Capital Economics. "От една страна, рецесията в икономиката и изключително свитото кредитиране са аргумент за още по-голямо понижаване на лихвите. Но от друга страна, разхлабване на паричната политика в момент, в който това може да доведе до още по-силен спад на рублата, създава рискове от инфлация и финансова нестабилност", изтъква тя.

Експертите от Renaissance Capital очакват при следващото заседание през септември централната банка да остави лихвата без промяна. Анализаторите от Goldman Sachs Group от своя страна прогнозират, че понижението ще продължи и лихвите ще бъдат намалени с още 4% до първото тримесечие на 2016 г. Alfa Bank изтъква, че по-нататъшен спад в цените на петрола или поскъпване на долара могат да доведат до запазване на сегашните лихви до края на 2015 г.

Според анализатори, анкетирани от Bloomberg, статистиката ще покаже покачване на инфлацията в Русия до 15.8% на годишна база през юли. Според прогнозата на Международния валутен фонд инфлацията в страната ще спадне до 12.5% до края на тази и до 7.8% до края на следващата година.

През първата половина на 2015 г. стабилизирането на рублата и цената на петрола позволи на Руската централна банка (РЦБ) да започне разхлабване на паричната политика чрез понижаване на лихвите. В един момент банката дори започна изкупуване на валута, за да ограничи прекаленото поскъпване на рублата. Подновеното обезценяване на петрола и руската валута обаче водят до неяснота относно бъдещата политика на РЦБ.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

2 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK