При вдигане на лихвите в САЩ ефектът за България ще е незабележим
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

При вдигане на лихвите в САЩ ефектът за България ще е незабележим

Поскъпване на щатската валута би се отразило положително върху местните взаимни фондове в долари

При вдигане на лихвите в САЩ ефектът за България ще е незабележим

Експертите очакват запазване на валутния курс на лева към долара до края на септември

Гергана Михайлова
7866 прочитания

Поскъпване на щатската валута би се отразило положително върху местните взаимни фондове в долари

© Reuters


Възможно е спадът на лихвите по доларовите депозити да е по-малък, отколкото при спестяванията в друга валута.

Ефектите за България от вдигането на лихвите в САЩ ще бъдат незабележими за обикновения гражданин не само защото очакванията са корекцията на Фед да е със символична стъпка, а защото икономиката на страната ни е изложена повече към еврото, отколкото към долара. Според финансовите специалисти промените биха се усетили в по-дългосрочен план, ако централната банка на САЩ запази курса и продължи поетапно да увеличава основния лихвен процент.

Валутните пазари

Ако Фед изпълни намерението си, то ще се получи увеличение на лихвения диференциал между еврото и долара. В средносрочен план това ще доведе до поскъпване на долара и поевтиняване на еврото, прогнозират експерти от форекс пазара. Така за производителите ще се създадат стимули да изнасят повече продукция на доларови пазари извън Европейския съюз.

Банковият сектор

Теоретично проявления би следвало да се очакват в банковия сектор, където се предлагат доларови продукти. Около 9% са депозитите в банковата система, които не са левови или еврови, по данни на БНБ към 31 юли. Логично е при вдигането на лихвите в САЩ да се появят стимули за покачване на доходността от доларови влогове. Очакваната стъпка на корекция обаче е съвсем символична. Освен това експерти от пазара смятат, че този стимул ще бъде неутрализиран от процеса по нормализиране на лихвите по депозити в банковата система у нас и в крайна сметка ефектът върху този тип депозитни продукти ще е нулев. От друга страна, банките почти нямат кредитиране в долари, около 7% от отпуснатите към края на юли са в друга валута, така че нямат стимул да повишават атрактивността на доларовите си депозити.

За настроенията по този въпрос сред банките свидетелства и традиционната анкета на Министерството на финансите, публикувана в четвъртък. В нея се сондират очакванията на финансовите посредници за движението на основните макроикономически показатели. Според тях най-слабо ще бъде намалението при лихвите за деноминирани в долари депозити, като общият спад на лихвените проценти ще продължи и през третото тримесечие на годината, но той ще е по-слаб, отколкото беше през предходното. Участвалите в допитването представители на банките са категорични, че не се задават никакви промени при лихвите по доларовите кредити. Респондентите в изследването се обединяват около мнението, че поскъпване на долара и постигането на паритет с еврото изглежда малко вероятно. Те очакват по-скоро запазване на нивото на валутния курс на лева към щатския долар до края на септември.

Финансовите пазари

Промяната на лихвата в една от най-влиятелните икономики в света неминуемо ще даде отражение върху глобалните финансови пазари. Това е от значение за инвеститорите и най-вече за пенсионните фондове, които към края на 2014 г. са инвестирали в доларови активи 1.08 млрд. лв., което е 24% от активите им към тази дата.

На облигационните пазари също се очаква влияние, но не и негативно по отношение на способността на България да набира евтино финансиране. Държавните финанси не са пряко изложени на влияния, тъй като страната вече няма доларов дълг, след като през януари бяха погасени последните 1.87 млрд. лв. от емисията брейди облигации.

Мартин Търпанов от SG Експресбанк изтъква, че в България този тип глобални събития влияят индиректно. "Обикновено инвестиционното възприятие за нас през последните години е било като за част от пазари (Централна и Източна Европа), които са по-рискови и това се видя най-вече покрай кризата с Гърция. Но в момента Европа като цяло се възприема като убежище от международните инвеститори. Събитията в Китай и отражението, което те дадоха върху пазарите в Азия и останалите нововъзникващи пазари, не се пренесе в Европа и като цяло цените на облигациите тук не са се променили съществено. Така че поне за момента очакването за вдигане на лихвите не води до някакво директно отражение върху инвестиционните активи. Очаквам, ако има повишаване на лихвите в САЩ до края на годината, то да е с много малка стъпка и придружено от вербални интервенции, които омекотяват ефектите върху международните пазари и това да е част от бъдещ процес на постепенни корекции на лихвите, разредени на интервали във времето. Самият факт, че имаше призиви към Фед по отношение на лихвите и от страна на Международния валутен фонд, и от страна на Световната банка, показва общата загриженост за ефекта, който това би могло да предизвика за световната икономика и в частност за развиващите се пазари, така че очаквам едно такова действие да бъде много премерено, за да няма нежелани и резки последствия и негативи."

Инвеститорите в доларови активи през колективни инвестиционни схеми също са в очакване на събитието отвъд океана, но без очакване за съществен ефект. Вяра Иванова, портфолио мениджър на "Елана фонд мениджмънт", прогнозира, че при вдигането на лихвите от страна на Фед щатският долар e по-вероятно да поскъпне, което ще се отрази положително на местните фондове в долари. "Що се отнася до активи като акции и облигации, смятам, че първоначално ще видим спад, но след това оптимизмът от очаквания за възстановяване на икономиката ще придвижи акциите към подобрения", анализира Иванова.

Възможно е спадът на лихвите по доларовите депозити да е по-малък, отколкото при спестяванията в друга валута.

Ефектите за България от вдигането на лихвите в САЩ ще бъдат незабележими за обикновения гражданин не само защото очакванията са корекцията на Фед да е със символична стъпка, а защото икономиката на страната ни е изложена повече към еврото, отколкото към долара. Според финансовите специалисти промените биха се усетили в по-дългосрочен план, ако централната банка на САЩ запази курса и продължи поетапно да увеличава основния лихвен процент.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност.