Пазарите са раздвоени преди заседанието на Фед
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Пазарите са раздвоени преди заседанието на Фед

Председателят на Фед Джанет Йелън е изправена пред трудно решение

Пазарите са раздвоени преди заседанието на Фед

Противоречивите сигнали за вдигане на лихвите нервират инвеститорите

2850 прочитания

Председателят на Фед Джанет Йелън е изправена пред трудно решение

© LARRY DOWNING


Само дни преди ключовото заседание на Федералния резерв очакванията на пазарите дали САЩ ще затегнат паричната си политика са силно раздвоени заради смесените сигнали на централната банка, пише Financial times. Разнопосочните коментари от представители на Фед водят до ситуация, при която търговците на фючърси залагат против вдигане на лихвите, докато голяма част от икономистите прогнозират повишение.

Лихвена дилема

Излизането от това състояние на несигурност е сериозен тест за председателят на Фед Джанет Йелън, която трябва да намери баланса между разнопосочни данни за икономиката и също толкова разнопосочен лобистки натиск от различни фактори по цял свят. Ако лихвите не бъдат вдигнати на септемврийското заседание, това ще удължи дестабилизаращия период на несигурност в бъдещите действия на Фед. Такова решение ще бъде трудно комуникирано от Йелън, която лично адвокатства за вдигането на лихвите през тази година. При евентуално отлагане председателят на Фед трудно ще убеди търговците, че държи на думата си.

Същевременно, ако Фед пренебрегне настроенията на инвеститорите и вдигне лихвите, това ще доведе до риск от рязка реакция на пазарите в период, в който те и без това страдат от повишена волатилност. Някои наблюдатели се опасяват, че преждевременното вдигане на лихвите ще навреди на икономическото възстановяване в САЩ. "Намираме се в деликатен момент. Доскоро смятах, че няма да има проблем за икономиката, ако Фед вдигне лихвите, но сега започвам да се притеснявам", коментира Ани Ричардс от  Aberdeen Asset Management.

В момента само 28% от залозите на пазара на фючърси са за незабавно вдигане на лихвите, а 41% са за запазване на сегашните нива до края на 2015 г. Същевременно доходността по щатските ДЦК с двегодишен падеж достигна четиригодишен връх от 0.76%, което може да се приеме като сигнал, че част от инвеститорите все пак виждат ръст на лихвите на хоризонта. Ситуацията контрастира с предишни периоди на повишение на лихвите на Фед през 2004 и 1999 г., когато ръстът е бил напълно оценяван в позициите на пазарните играчи седмици преди официалното решение.

Информационен вакуум

"Сред инвеститорите се усеща нервност и объркване. Решението на Йелън да не говори по въпроса на срещата на Фед в Джаксън хол миналия месец остави информационен вакуум, който принуждава пазарите да интерпретират ситуацията сами, което създава нестабилност", коментира Торсен Слок, главен икономист в Deutsche Bank.

По-рано през годината сигналите на Фед караха много анализатори да очакват повишение през юни, но оскъпяването на долара промени позицията на централната банка. Несигурността се усилва и от различните позиции на членовете на ръководството на Фед относно точния момент за вдигане на лихвите от близките до нула нива, които не са променяни от края на 2008 г.

Освен пазарната нестабилност и скъпия долар спадащите цени на суровините и ниските инфлационни очаквания също са сочени като възможни причини Фед да не бърза с промените в паричната си политика. Към това се добавят и призивите на институции като Международния валутен фонд и Световната банка лихвите да не се променят предвид съществуващите рискове. Същевременно централни банкери от развиващи се държави настояват Фед да вдигне лихвите и да сложи край на несигурността, която води до изтичане на капитали и обезценяване на валутите в техните държави.

Според Никълъс Гардсайд, старши фондов мениджър в  JPMorgan Asset Management, Фед ще вдигне лихвите, но същевременно ще подчертае, че последващото затягане на политиката ще се прилага с изключителна предпазливост. "Вероятно Фед ще понижи прогнозата си за бъдещите вдигания на лихвите. Посланието, което ще бъде отправено, е по-важната част от заседанието на Фед", заявява той.

Само дни преди ключовото заседание на Федералния резерв очакванията на пазарите дали САЩ ще затегнат паричната си политика са силно раздвоени заради смесените сигнали на централната банка, пише Financial times. Разнопосочните коментари от представители на Фед водят до ситуация, при която търговците на фючърси залагат против вдигане на лихвите, докато голяма част от икономистите прогнозират повишение.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK