Планът на Брюксел за съюз на капиталовите пазари: Повече средства за бизнеса и инвестиции

Европейският съюз (ЕС) ще облекчи капиталовите правила, наложени на банки и застрахователи след финансовата криза, за да помогне за набиране на средства от пазарите и съживяване на икономическия растеж. Това съобщи еврокомисарят по финансовите услуги Джонатан Хил, който в сряда представи своя план за действие за създаването на съюз на капиталовите пазари до 2019 г. Той е част от приоритета на Европейската комисия (ЕК) за насърчаване на заетостта, растежа и
инвестициите в ЕС.

Събаряне на преградите

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

Европейските компании разчитат за 80% от финансирането си на банките и Брюксел се надява, че планираните реформи ще прехвърлят част от тази тежест към пазарите. "Искам да съборя преградите и да направя по-лесно свободното движение на капитали през всички 28 страни членки", заявява Хил при представянето на плана, цитиран от Reuters.

Досегашните инициативи в тази насока включват улесняване на продажбата на пакетирани кредити и ипотеки или секюритизирани книжа от банки на институционални инвеститори. Този вид книжа, свързани с нискокачествени ипотеки, бяха в основата на финансовия колапс в САЩ през 2007-2008 г. Хил обаче заявява, че мерките на ЕС ще са фокусирани само върху висококачествени кредити и създаването на "опростена, прозрачна и стандартизирана" секюритизация на дълг. Според оценките на ЕК съживяването на сектора на секюритизации до предкризисните нива ще доведе до набиране на между 100 и 150 млрд. евро. Засега регулаторите в останалата част на света не са дали сигнали, че ще правят подобни отстъпки за сектора.

Хил също така иска да окуражи застрахователи и пенсионни фондове да инвестират в пътна и друга инфраструктура, като понижи регулаторните разходи върху такива инвестиции. Това ще е първото разхлабване на регулациите след глобалната финансова криза и е показателно за притесненията на политиците относно икономически растеж. Плановете на комисаря също така включват мерки, които правят по-лесно и по-евтино емитирането на облигации и акции от компаниите. Друга важна задача е опростяването на изискванията за фирми, искащи да набират средства от пазара, включително специални улеснения за малките и средните предприятия. За целта до края на годината ЕК ще обяви и предложените изменения на директивата за проспектите. Хил също така предвижда обмисляне на идеята за конкурентен общоевропейски пазар за персонални пенсии.



Трудна задача

Целите в средносрочен план включват и политически чувствителни теми като хармонизирането на данъците и законодателството за изпадане в неплатежоспособност в отделните държави.

Критиците на плановете за създаване на съюз на капиталовите пазари отбелязват, че това ще изисква колкото реформиране на пазарните практики, толкова и промяна на поведението в сектора. Друго предизвикателство пред Брюксел е да убеди потребителите в континентална Европа, които са свикнали да държат спестяванията си в депозити, да инвестират в по-рисковите акции и облигации. Някои политици от региона също така виждат в плановете за такъв съюз опит да се наложи пазарен либерализъм от англо-американски тип в континентална Европа, където традиционно доминира социалната демокрация.

"Плановете са амбициозни. Надявам се, че комисията може да запази своята решимост да се работи така, че плановете за единен европейски капиталов пазар да се осъществят без пречки. Ако искаме да се възползваме от предимствата на обединението след пет години, трябва да се работи по него сега", отбелязва Вим Мийс, главен изпълнителен директор на Европейската банкова федерация.

Основни цели на плана - По-лесно и по-евтино емитирането на облигации и акции от компаниите. - Опростяването на изискванията за фирми, искащи да набират средства от пазара, включително специални улеснения за малките и средните предприятия. - Застрахователи и пенсионни фондове да инвестират в инфраструктурни проекти, като се понижат регулаторните разходи за такива инвестиции. - Съживяване на сектора на секюритизация, което може да осигури между 100 и 150 млрд. евро.