Заздравяване на капитала

В Credit Suisse Тиджан Тиам се подготвя за даде началото на значителна кампания за увеличаване на капитала, когато след две седмици обяви стратегията си за швейцарската банка, посочват пред FT източници, запознати накратко с плана. За разлика от него Джон Крайън, който е начело на Deutsche Bank, обмисля да ореже разпределяните от германската финансова институция дивиденти и да предприеме разпродажби на активи, вместо да търси средства от акционерите, с които да решава проблемите й. От своя страна Бил Уинтърс, който ръководи британската Standard Chartered, също не изглежда склонен да прехвърли топката за набиране на капитал на инвеститорите на институцията, като вместо това се фокусира върху изчистването на кредитния портфейл на банката, която работи активно на развиващите се пазари, върху орязването на разходите и върху преструктурирането на организацията й.

Когато ги сравняват с конкурентите им според количеството капитал, което държат, анализаторите поставят и трите банки в долната част на класирането. За Deutsche Bank и Standard Chartered обаче би било изключително болезнено да опитат да емитират нови акции, при положение че книжата им вече се търгуват при големи дискаунти от порядъка на между 30-40% спрямо балансовата стойност на материалните им активи. За разлика от тях акциите на Credit Suisse се търгуват при премиум от над 10%, което прави емитирането на права по-лесно за преглъщане, пише FT.

Стратегически посоки

В допълнение към това Тиам има очевидната възможност да ребалансира швейцарската банка, така че тя да зависи по-малко от своите задъхващи се дейности по инвестиционно банкиране (застигнати и от нарастващите регулаторни капиталови изисквания), като вместо това инвестира повече в операциите й по управление на личните средства (wealth management), особено на бързо растящите азиатски пазари.

Откриването на толкова ясни посоки за промяна на стратегиите е доста по-трудно за Deutsche Bank или Standard Chartered. Крайън е изправен пред предизвикателната задача да подобри рентабилността на основните дейности по инвестиционно банкиране на германската институция, която страда от едно от най-високите за сектора съотношения на административните си разходи към приходите си от лихви, такси и дивиденти (cost-to-income). Подразделението й за банкиране на дребно също се представя под възможностите си, а звеното й за управление на активи е недоразвито.

Уинтърс от своя страна също е ограничен в действията си от експозицията на Standard Chartered към забавящите се икономики и обтегнатите финансови системи в Азия, Близкия изток и Африка. Към това се добавят и високите равнища на финансиране, предоставено от банката на сриващия се суровинен сектор. По оценки на Goldman Sachs институцията ще се окаже изправена пред капиталов недостиг от порядъка на 4 млрд. долара при провежданите от Bank of England стрес тестове, които ще проверят как би се справил кредиторът при криза на развиващите се пазари. Според анализаторите обаче банката би могла да покрие тази капиталова дупка чрез продажбата на дяловете си в няколко азиатски финансови институции и чрез изтеглянето си от по-ниско рентабилни дейности, като например по-малката си клонова мрежа за банкиране на дребно.

На пазара са широко разпространени и опасенията, че и други големи европейски банки може да бъдат подложени на натиск по линия на допълнителни капиталови изисквания, които Европейската централна банка (ЕЦБ) се подготвя да наложи на 123-те институции, които надзирава пряко. Писмата, които ЕЦБ ще изпрати скоро до банките, ще посочат в детайли резултатите от проведения от регулатора надзорен преглед и процес на оценка и ще постановят колко големи да са допълнителните капиталови буфери, които всяка банка трябва да държи над минимално изискваните според международните правила, пише FT.