ЕБВР предлага единна клирингова система за борсите в ЦИЕ
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

ЕБВР предлага единна клирингова система за борсите в ЦИЕ

Според ЕБВР потенциалът на ЦИЕ за доближаване до средното ниво на капиталовите пазари в ЕС остава ограничен от разпокъсаността на местните борси.

ЕБВР предлага единна клирингова система за борсите в ЦИЕ

Според нов доклад на банката България е на едно от последните места в региона по развитие на капиталовия пазар

2306 прочитания

Според ЕБВР потенциалът на ЦИЕ за доближаване до средното ниво на капиталовите пазари в ЕС остава ограничен от разпокъсаността на местните борси.

© ANDREW WINNING


Създаването на централен контрагент в региона ще струва по 1.5 млн. евро на всяка от страните

Европейската банка за възстановяване и развитие (ЕБВР) предлага създаването на централен контрагент (ЦК) за Централна и Източна Европа (ЦИЕ), който да е основата на нова единна клирингова система за пазарите от региона. Това се посочва в доклад, изготвен в сътрудничество с консултантската компания Oliver Wyman. Според анализа създаването на ЦК е "безпрецедентна възможност да се ускори развитието на местните капиталови пазари и устойчивостта на икономическия растеж". ЦК е структура, която изпълнява ролята на посредник между две или повече страни при търговията на финансовите пазари. Единният орган на практика е купувач по отношение на всеки продавач и продавач по отношение на всеки купувач. Целта на въвеждането на ЦК е подобряване на функционирането на системата за клиринг.

Мотивите

Анализът на ЕБВР и Oliver Wyman показва, че потенциалът на ЦИЕ за доближаване до средното ниво на капиталовите пазари в Европейския съюз (ЕС) остава ограничен от разпокъсаността на местните борси. След кризата от 2008 г. ЕС предприе изменения на Регламента за европейската пазарна инфраструктура, които въведоха различни изисквания за ЦК в държавите членки. В резултат повечето големи борси в рамките на съюза вече разчитат на ЦК за клиринговите операции. От ЕБВР посочват, че използването на единен орган за клиринг остава обаче ограничено в повечето страни в ЦИЕ. Според експертите това намалява интереса на чуждестранните инвеститори, особено в страни, където кредитоспособността на местните пазарни участници не е напълно сигурна. "Този доклад включва конкретни бизнес предложения за капиталовите пазари от региона, като ние сме готови да спомогнем за тяхното прилагане. Вярваме, че тези предположения могат да насърчат растежа в ЦИЕ, да задълбочат и разнообразят местните капиталови пазари чрез привличане на повече чуждестранни инвестиции, да подобрят ликвидността и да укрепят устойчивостта чрез подобряване на финансовата система", отбелязва директорът на звеното за развитие на капиталовите пазари в ЕБВР Андре Куусвек.

Оценката на експертите от ЕБВР сочи, че страните от ЦИЕ ще генерират "значителна капиталова синергия" чрез създаването на регионален ЦК, който да замени националните системи за централен клиринг. Според новите изменения в Регламента за европейската пазарна инфраструктура на ЕС минималният капитал за създаване на нов ЦК е 9.4 млн. евро. Ако страните от ЦИЕ се обединят, това ще означава приблизително 1.5 млн. евро вноска от всяка държава от региона. "Капиталовите пазари в ЦИЕ изостават в момента от техните конкуренти от Западна Европа както по отношение на броя и размера на сделките, така и на обема на международните инвестиции след отчитане на относителния размер на икономиката. Ако тази дистанция бъде намалена, достъпът до дългово и капиталово финансиране за местните предприятия може да се разшири и това да доведе до развитие в местните икономики", посочва съдружникът в Oliver Wyman и съавтор на доклада Даниела Питърхоф.

Българският пазар

В анализа се отделя малко внимание на отделните капиталови пазари от ЦИЕ, като фокусът е върху региона като цяло. България заедно с Румъния, Хърватия и Словакия попада сред държавите, които имат национална централна клирингова система, която не функционира спрямо новите изменения в Регламента за европейската пазарна инфраструктура. Изследването цитира данни на Световната банка и Economist Intelligence Unit от 2013 г., според които България е на едно от последните места в ЕС по размер на капиталовия пазар като процент от БВП с 12.7%. Челното място сред страните от региона заема Полша с 35.8%. България остава във втората половина сред държавите от ЦИЕ и по показателя обем на търговията с акции като процент от БВП – едва 3% спрямо 10% средно за региона. Тук първата позиция също се държи от Полша със 17%. Анализът показва също, че единствено унгарският и гръцкият пазар предлагат освен търговия с акции и облигации и такава с деривати върху валути, лихвени проценти и стоки. В Полша може да се инвестира в деривативни инструменти върху лихвени проценти и стоки, докато в останалите страни от ЦИЕ тази възможност липсва към момента.

Създаването на централен контрагент в региона ще струва по 1.5 млн. евро на всяка от страните

Европейската банка за възстановяване и развитие (ЕБВР) предлага създаването на централен контрагент (ЦК) за Централна и Източна Европа (ЦИЕ), който да е основата на нова единна клирингова система за пазарите от региона. Това се посочва в доклад, изготвен в сътрудничество с консултантската компания Oliver Wyman. Според анализа създаването на ЦК е "безпрецедентна възможност да се ускори развитието на местните капиталови пазари и устойчивостта на икономическия растеж". ЦК е структура, която изпълнява ролята на посредник между две или повече страни при търговията на финансовите пазари. Единният орган на практика е купувач по отношение на всеки продавач и продавач по отношение на всеки купувач. Целта на въвеждането на ЦК е подобряване на функционирането на системата за клиринг.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

Финтех иновации по 10

Финтех иновации по 10

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK