С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
2 12 ное 2015, 14:25, 3209 прочитания

ЕЦБ може да купува дългове на градове и региони

Това ще бъде една от новите мерки на програмата за количествени облекчения

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Европейската централна банка (ЕЦБ) обмисля да започне изкупуването на общински дългове от градове като Париж или региони като Бавария. Това съобщава Reuters, като се позовава на запознати лица. Този ход би разширил програмата за изкупуване на държавни ценни книжа (ДЦК) за над над 1 трлн. евро, която банката във Франкфурт започна през март. Изкупуването на общински облигации може да е част от поредица мерки, които ще започнат в следващите месеци, твърди един от източниците на агенцията.

ЕЦБ отказва коментар по информацията на Reuters.

Печатането на пари не води до голям ръст



ЕЦБ изкупува държавни и ценни книжа на стойност 60 млрд. евро месечно. Това "количествено облекчаване" по модела на Федералния резерв на САЩ и британската централна банка цели да стимулира икономическия растеж и да предотврати дефлацията в еврозоната. Въпреки действието на програмата икономиката на еврозоната нараства твърде скромно. Затова ЕЦБ търси нови начини да стимулира икономиката и да раздвижи стагниралата инфлация, която е далеч от целта от 2%.

Като част от подготовката за следващата среща на ръководството на ЕЦБ на 3 декември, на която се очаква да се обсъждат допълнителните мерки, специалистите във финансовата институция във Франкфурт анализират дали и как да започнат изкупуването на общински облигации, издадени например от Мадрид, Майнц или някоя от германските провинции.

"Имаме големите пазари, като например Испания и Италия. Франция също има добре развит пазар", твърди източник на Reuters.



Според данни от анализаторите на агенцията за международните финансови пазари в момента се търгуват облигации за почти 500 млрд. долара, издадени от европейски градове или региони. Само последната година регионите са пласирали облигации за над 76 млрд. долара, допълват от Thomson Reuters IFR. Париж например се е кредитирал от пазарите с общо 4 млрд. евро, като наскоро френската столица пласира емисия от 300 млн. евро.

Източниците на Reuters твърдят, че макар някои градове да са рискови, те имат зад гърба си централните правителства. Общинските облигации обикновено имат по-нисък кредитен рейтинг от държавните. В Европа този пазар е доста раздробен, като има редица малки подводни камъни.

"Някои градове в Испания и Италия са бомби със закъснител. Но градът винаги ще си е там", казва пред агенцията експерт. "Винаги някой ще изплати дълга. Те имат подкрепата на правителствата и възможността да увеличават данъците."

Стимул за Германия

Втори експерт потвърждава пред агенцията, че купуването на вторичния пазара на градски или регионални облигации е проучено. Това е косвено доказателство, че възможностите пред ЕЦБ не са безкрайни. Корпоративният дълг например е твърде търсен и следователно - труден за обратно изкупуване. Ако ЕЦБ започне да го купува на вторичния пазар, ще срещне силни възражения заради големия риск от тези операции. Банката вече купува обезпечени облигации.

Евентуалното решение ЕЦБ да започне да купува общински облигации ще работи изключително в полза на германските провинции, които са пласирали ценни книжа за милиарди евро и доминират на пазарите. Така те ще могат да се финансират още по-евтино.

Подобен ход обаче ще помогне също за съживяването на замрели пазари като тези в Италия и Испания, въпреки че там задлъжнялостта на регионите в сравнение с тази на централните правителства е все още под контрол.

Драги се надява да спечели подкрепа от мнозинството в управителния съвет на ЕЦБ през идните седмици, което включва по-голямата част от гуверньорите на 19-те членки на еврозоната. Германската централна банка Bundesbank, която е против печатането на нови пари, може по-лесно да приеме изкупуването на общински облигации вместо държавни.

Тъй като размерът на изкупуваните книжа от ЕЦБ в действащата програма зависи от големината на съответната страна в еврозоната, на Германия се пада по-голямата част от обратното изкупуване на активи. Още от началото на програмата анализатори изразяват притеснения, че Bundesbank няма да може да осигурява достатъчно ценни книжа, за да изпълнява своята част, според която трябва да изкупува германски ДЦК на стойност 10 млрд. евро месечно. Това е проблем заради ниските нива на дълг, емитирани от Берлин. Ако в програмата се добавят и общински облигации, това може да разреши проблема.

"Ако ЕЦБ реши да разшири програмата за обратно изкупуване на активи, според нас трябва да включи облигации и на някои от федералните провинции", коментира Хендрик Лоде от DZ Bank.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Къде изчезна вносът Къде изчезна вносът

Данните от статистиката за 2019 г. се оказаха непълни, но вместо НСИ да реагира навреме, остави поле за политически спекулации

28 фев 2020, 1343 прочитания

Развитието на финтех сектора вече принуждава банките да променят модела си на работа Развитието на финтех сектора вече принуждава банките да променят модела си на работа

Партньорството между отделните играчи в екосистемата ще е от ключово значение за развитието й

27 фев 2020, 1475 прочитания

24 часа 7 дни

28 фев 2020, 15871 прочитания

28 фев 2020, 5494 прочитания

28 фев 2020, 3056 прочитания

28 фев 2020, 2784 прочитания

28 фев 2020, 2518 прочитания

Всички новини
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Банки и финанси" Затваряне
Брюксел ще предложи общи гаранции за депозитите в еврозоната

Очаква се Германия да се противопостави на подобни планове

Още от Капитал
Еднопосочен билет към енергийната борса

Новото поетапно освобождаване на пазара повдига много въпроси и дава малко отговори

Сбогом, Lafka

Очакването на пазара е веригата да заработи като място за продажба на продуктите на държавния тотализатор

"Уча.се" с лекота

Дарин Маджаров започва с любителски безплатни видеоуроци, днес регистрираните в платформата потребители са над 650 000

Тол-системата: Гафове вместо милиони

Тол-системата ще заработи на 1 март, но до 27 март има "гратисен период" без глоби

20 въпроса: Капка Тодорова

От журналистите, които успяват да си изковат име независимо от или въпреки медията, в която работят

Kалендар и домашно кино

По-интересните събития през уикенда и предстоящата седмица

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10