Време е банките да признаят, че ДЦК крият риск

Държавен дълг в балансите на кредитните институции в България в последните години нарасна до дни от най-високите нива в Европа

Авторът е финансов анализатор и бивш директор на дирекция "Финансова стабилност" в БНБ.

За какво им трябва на банките да инвестират в държавни ценни книжа? Въпросът може да има много отговори, но традиционното обяснение по учебник е, че това е резултат от необходимостта от поддържане на вторични ликвидни буфери, с които да се посрещнат неочаквани изходящи парични потоци. Кредитите за бизнеса и домакинствата традиционно заемат най-високия и доходен дял от активите на банките, но те не могат да се развалят едностранно и съответно при тегления на депозити трудно могат да бъдат превърнати в пари. Паричната политика на ЕЦБ от 2008 г. насам наложи все по-ниски базисни лихви, а в резултат на започналата в началото на тази година програма на ЕЦБ за покупка на активи в момента доходностите на ДЦК в Европа са безпрецедентно ниски и на места отрицателни. Това напълно променя класическите правила. В момента доходността по тези книжа не компенсира риска от гледна точка на евентуалното покачване на лихвените проценти на фона на неустойчивите фискални фундаменти в държави като Италия, Испания и Португалия. И въпреки че тези държави редом с Гърция нагледно доказаха, че няма такова нещо като безрисков актив, от гледна точка на банките и регулаторите те продължават да се приемат за такива.


Четете неограничено с абонамент за Капитал!

Статиите от архива на Капитал са достъпни само за потребители с активен абонамент.

Вече съм абонат Абонирайте се

Възползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент

1 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата

Вижте абонаментните планове
5 коментара
  • Най-харесваните
  • Най-новите
  • Най-старите
  • 1
    dggm avatar :-P
    dggm
    • - 3
    • + 13

    БЛАГОДАРЯ за чудесната статия Борис Петров!

    Нередност?
  • 2
    bronc avatar :-|
    Борис
    • - 1
    • + 8

    Добра статия, браво.

    Нередност?
  • 3
    tet avatar :-|
    tet
    • - 1
    • + 4

    Статията е добра.
    Мже би не е важно защо един директор на БНБ трябва да стане бивш, за да коментира рисковете от концентрирани инвестиции в ДЦК.
    Надявам се БНБ накрая да си отвори очите и да започне да мисли и действа като истински независим регулатор предвид ниско ликвидния пазар на вътрешни ДЦК.

    Нередност?
  • 4
    krastitel avatar :-?
    krastitel
    • - 1
    • + 3

    Най-голямата тъпня е да няма рисково тегло за експозиции в български държавен дълг по отношение на местните банки ...

    Нередност?
  • 5
    bobsyn avatar :-|
    Batezuzi

    Ако трябва да се сравнява вероятността от фалит на държава с невеъзможността да се събере кредит даден на фирма и инвестиране в дялов капитал при последното има най-висок риск да не се върнат парите. В този ред на мисли банките предпочитат да вземат 1% на 1 млрд вместо рискови 10% на 100 млн. Правителствата пък харчат пари, защото това печели избори. Та работата става, така че никой няма пряк интерес от промяна на статуквото.

    Публикувано през m.capital.bg

    Нередност?
Нов коментар

Още от Капитал