Европейските банки забавят емитирането на облигации

Европейските банки вероятно няма да увеличат значително финансирането си чрез облигационните пазари през 2016 г. заради нуждата от преструктуриране и все още потиснатото търсене на кредити от страна на фирми и домакинства. Това съобщава Reuters, позовавайки се на данни на Dealogic. Слабите перспективи за тази година следват разочароващите резултати от миналата, когато банките в еврозоната са емитирали облигации за 196 млрд. евро спрямо 220 млрд. през 2014 г.

Свиване на балансите

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

През последните години банките в региона се опитват да се възстановят от финансовата и дълговата криза, като продават активи, свиват счетоводните си баланси и намаляват финансирането от капиталовите пазари.

"Мнозинството емитенти посочват, че програмите им за набиране на средства на пазара няма да се разширят спрямо миналата година. Тази оценка е базирана на плановете за растежа на балансите и рефинансиране на съществуващ дълг", коментира Джеф Таненбаум, управляващ директор на Bank of America Merril Lynch.

В предкризисните години европейските банки редовно емитираха облигации за над 300 млрд. евро годишно. Миналогодишното ниво е било най-ниското от 2002 г., а броят на емитентите е бил най-нисък от началото на века.



"Най-значителното свиване вече е извършено, но едва ли може да се очаква значително разширяване на балансите", заявява Алберто Гало, анализатор в банка RBS. Според него движенията, които могат да се очакват на банковия пазар, са свързани с натиска за консолидиране върху малките и средните банки. "Ние се намираме в стагнация. За да излезем от нея, е нужно значително преструктуриране на сектора", изтъква той.

Регулаторен натиск

Освен стремежа за намаляване на задлъжнялостта новите регулаторни мерки също усложняват емитирането на нови облигации от страна на банките. "Очакваме още една година на активно развитие на регулациите за финансовия сектор, което ще кара ръководствата на банките да мислят повече за дългосрочната структура на балансите, отколкото за възползване от ниските цени на финансирането", отбелязва Армин Петер от UBS. Той изтъква, че европейските банки като цяло са в по-добро състояние в началото на 2016 г., но все още могат да се очакват единични кризисни случаи като с португалската Novo Banco през миналата година.

Затегнатите регулации все пак могат да осигурят известна подкрепа за емитирането на нови облигации, тъй като някои банки ще се нуждаят от набиране на допълнителен капитал и повишение на буферите срещу загуби. "Голяма част от съществуващите облигации на банките не отговарят на новите изисквания за капиталови буфери. Това означава, че след изтичането на падежа им те ще трябва да бъдат рефинансирани", коментира Зосо Дейвис, анализатор в Barclays.

Слабите очаквания за разширяване на банковите баланси идват въпреки стимулите на Европейската централна банка (ЕЦБ), насочени към кредитирането. Мерките на ЕЦБ все пак успяват да подкрепят пазара на обезпечени облигации, използвани главно за финансиране на ипотеки.