С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
3 10 мар 2016, 18:31, 6083 прочитания

ЕЦБ понижи лихвите и увеличи покупките на активи

Новият пакет стимули значително надвиши очакванията на пазарите

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Европейската централна банка (ЕЦБ) обяви значително разхлабване на паричната си политика в четвъртък в опит да стимулира икономическия растеж и инфлацията в еврозоната. Макар въвеждането на нови стимули да бе очаквано, размерът и обхватът на мерките са по-широки от предварителните прогнози. Това доведе до поскъпване на европейските акции и резки движения на валутните пазари.

ЕЦБ понижава основния лихвен процент за рефинансиране на банките в региона от 0.05 до 0%, а лихвата за овърнайт кредитиране спада от 0.3 до 0.25%. Лихвата по депозитите се намалява с още 10 базисни пункта до минус 0.40%. Промените в лихвените нива влизат в сила от 16 март.


Стимули за банките

Централната банка също така разширява програмата си за изкупуване на ценни книжа с 20 млрд. евро до 80 млрд. евро месечно, като се почне още през април. Програмата освен това вече ще включва не само държавни и банкови, но и корпоративни облигации с инвестиционен рейтинг, емитирани от компании извън финансовия сектор.

ЕЦБ също така ще въведе нови възможности за целево дългосрочно финансиране (targeted longer-term refinancing operations - TLTRO II) на търговските банки в региона, които ще са с четиригодишен падеж. Лихвите по тези кредити ще са на нивото на лихвата по рефинансиращите операции (в момента 0%), но при определени условия могат да паднат до тази по депозитите (-0.4%). Това отваря вратата банките да се финансират при отрицателни лихви от ЕЦБ. "Идеята е банките, които са активни в кредитирането на реалната икономика, да могат да се финансират при по-добри условия от тази програма спрямо тези, които са активни в други области", обясни президентът на ЕЦБ Марио Драги.




Предвиждат се четири тура за отпускане на TLTRO II в края на всяко тримесечие, като първият ще е през юни 2016 г. Предишните TLTRO кредити бяха с тригодишен падеж, като последните изтичат през 2018 г., а новите ще могат да се ползват за рефинансиране на старите.

Понижаването на лихвите по депозитите в още по-негативна територия означава, че банките в еврозоната ще трябва да плащат, за да държат излишните си средства в ЕЦБ. Същевременно нулевият основен лихвен процент означава, че те ще могат да се финансират на практика безплатно от централната банка. Заедно с новите опции за дългосрочно финансиране тези мерки се очаква да увеличат кредитирането към реалната икономика.

"Изглежда, ЕЦБ е решила да хвърли всички налични ресурси, за да реши проблема с инфлацията. Голямата изненада е включването на корпоративни облигации от нефинансовия сектор в програмата за изкупуване на активи. Пакетът стимули получава добра оценка от пазарите. Остава да видим колко ще се задържи този оптимизъм", коментира пред Financial times Патрик О'Донъл, инвестиционен мениджър в Aberdeen Asset Management.

"Решението да се купуват нефинансови корпоративни облигации е най-важният аспект от решението на ЕЦБ. Този ход отговаря на амбициите на банката да осигури по-евтино финансиране за компаниите, които искат да инвестират. Решението създава възможност ЕЦБ да се превърне в най-значимия играч на европейският пазар на корпоративни облигации, който е на стойност 900 млрд. евро", коментира Тоби Нанкъл от Columbia Threadneedle Investments.

Анализатори и инвеститори очакваха банката да представи нови стимули предвид сътресенията на финансовите пазари, причинени от забавения икономически растеж в Китай и други нововъзникващи пазари, което застрашава възстановяването в еврозоната. Нуждата от допълнително разхлабване на паричната политика бе подчертана от изпадането на региона в дефлация през февруари. Размерът на новите стимули обаче надвишава очакванията на пазарите. Повечето прогнози сочеха понижаване само на лихвата по депозитите и увеличаване на месечните покупки на ценни книжа с 10 млрд. евро.

Дефлационен натиск

ЕЦБ започна своята програма за "количествено облекчаване" точно преди година и оттогава е инжектирала във финансовата система на еврозоната около 700 млрд. евро чрез изкупуване на държавни ценни книжа и други активи. Сривът в цените на петрола и другите суровини обаче до голяма степен притъпи ефекта от печатането на пари и рекордно ниските лихви. Инфлацията остава под заложената от ЕЦБ цел от 2% вече три години и се очаква да остане ниска още дълго време. Това създава рискове да се подкопае доверието в способността на ЕЦБ да изпълни мандата си.

"Този обширен пакет е проектиран, за да облекчи допълнително финансовите условия, да стимулира растежа на кредитирането и да ускори връщането към инфлация", заяви Марио Драги на пресконференцията след заседанието. Драги подчертава, че лихвените проценти на ЕЦБ ще останат на текущите или по-ниски нива за продължителен период от време.

Драги не очаква да са нужни нови понижавания на лихвите, ако не се появят нови обстоятелства. Той също така изтъква, че ЕЦБ не би могла да понижава лихвите до безкрай, без това да се отрази негативно на банковата система. Притесненията, че обстановката на отрицателни лихви подкопава възможността на банките в региона да реализират печалби, бе основен фактор за обезценката на акциите на финансовите институции в региона по-рано тази година.

Въпреки очаквания ефект от новите мерки ЕЦБ понижава прогнозите си както за икономическия растеж, така и за инфлацията в еврозоната. Драги предупреждава, че инфлацията ще остане негативна още няколко месеца и ще достигне средно ниво от 0.1% за цялата 2016 г. предвид спада в цените на петрола. Това е значително понижение спрямо предишната прогноза, която бе за инфлация от 1% края на тази година. За следващата година се очаква повишение до 1.3%, а за 2018 г. - до 1.6%.

По думите на Драги се очаква икономическото възстановяване в еврозоната да продължи с "умерени темпове", като новите мерки трябва да подкрепят растежа. Той също така изтъква, че ниските цени на горивата ще осигурят допълнителна подкрепа за приходите на домакинствата. За 2016 г. се очаква растеж на БВП на еврозоната с 1.6%, който да се ускори  съответно до 1.7 и 1.8 на сто през следващите две години. През декември икономистите от ЕЦБ прогнозираха растеж от 1.7% през 2016 и 1.9% през 2017 г.
Пазарна реакция

Европейските акции поскъпнаха рязко, след като ЕЦБ обяви новия пакет стимули, но не успяха да задържат печалбите дълго. Първоначално общоевропейският индекс FTSEurofirst 300 поскъпна с 2.5% и достигна най-високите си нива от 13 януари, но към 17.00 ч. българско време ръстът беше ограничен до 0.6%. Индексът на сините чипове в еврозоната Euro STOXX 50 беше поскъпнал с около 1.7%, след като по-рано скочи с 3.6%. Основни печеливши бяха акциите на компаниите от банковия и застрахователен сектор, които се очаква да са най-облагодетелствани от разхлабването на паричната политика на ЕЦБ. Секторните индекси на двете индустрии поскъпнаха с по над 3%, като по време на търговията акциите на италианската банка UniCredit скочиха с 11%, а тези на британския застраховател Aviva – с 5%. Пазарната реакция беше значително по-разнопосочна при валутите. Първоначално курсът на еврото спадна с 1.3% до 1.08 долара, но впоследствие също толкова рязко се покачи до 1.11 долара. Към 17.00 ч. българско време 1 евро се разменяше за 1.105 долара.
 
Централни банки с отрицателни лихви по депозитите
В% текущо ниво средносрочна прогноза
ЕЦБ -0.4 -0.5
Швейцария -0.75 -1
Дания -0.65 -0.75
Швеция -0.5 -0.5
Япония -0.1 -0.3
Източник: Bloomberg  

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

31 октомври 2019
София Ивент Център

Конференция HR & Leadership Forum 2019


Кои са ключовите тенденции, които ще трансформират работата на бъдещето?
Включете се във форума на Капитал, за да разберете повече за възможностите от използването на новите технологии на работното място и начините хората да останат ценни в технологичната ера. Ще проследим какви качества ще трябва да притежават на лидерите от бъдещето и кои ще са търсените умения при наемане на служители.

Сред лекторите на събитието ще бъдат:


  • Даниел Съскинд, Balliol College, University of Oxford
  • Джои Прайс, Jumpstart
  • Судир Сасийдаран, LEGO Workplace Design

Конференция HR & Leadership Forum 2019 Запазете билет

Прочетете и това

Над половината от банките по света не биха оцелели при рецесия Над половината от банките по света не биха оцелели при рецесия

Проучване на McKinsey прогнозира нова банкова криза при сегашнтие обстоятелства

22 окт 2019, 1111 прочитания

Застраховките в английски компании остават валидни при Brexit без сделка Застраховките в английски компании остават валидни при Brexit без сделка

Промените идват при изтичане на договорите и ако компании от Острова желаят да работят на българския пазар

17 окт 2019, 1737 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Банки и финанси" Затваряне
САЩ повдигна обвинения на мистериозния Недко Недев за борсови манипулации

Българинът, който има и американско гражданство, е арестуван в София и чака екстрадиция

Още от Капитал
Rifiniti отскочи на глобално ниво

Българско-американският стартъп е купен от FM:Systems - един от световните лидери в мениджмънта на работното пространство

В милиардната паяжина на Спайдърмен

Sony и Disney първо се скараха, а после се разбраха за филмовите права върху комиксовия герой

Балканска телекомуникационна компания

Новият собственик на дружеството ще бъде оценената на 2.6 млрд. евро регионална телеком и медийна група United Group

Нобел за икономика: Как да се правят ефективни реформи

Тазгодишните лауреати намират начин да използват полеви изследвания, за да избегнат политиките тип "проба-грешка"

Kалендар и домашно кино

По-интересните събития от уикенда и седмицата

Джазменът като блусар

Китаристът Джон Скофийлд за това какво наистина има значение в музиката

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10