С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
71 14 мар 2016, 18:34, 314857 прочитания

България изтегли 2 млрд. евро външен заем при ниски лихви

Новите облигации са 7- и 12-годишни

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Поръчките за покупки надвишиха повече от два пъти предложеното количество облигации.
България се възползва от позитивната вълна на международните капиталови пазари след решенията на Европейската централна банка (ЕЦБ) от миналата седмица и изтегли 2 млрд. евро нов дълг чрез продажбата на 7- и 12-годишни облигации. Подадените поръчки за записване от книжата надхвърлиха повече от два пъти предложеното количество, като заявки е имало както от чужди, така и от местни инвеститори, научи "Капитал" от посредници, участвали в аукциона. Високият интерес доведе до ниска доходност, което означава, че държавата ще има по-малки разходи по заема. С тези резултати предлагането може да се определи като поредното успешно за България, която за втора година показва способност да си осигурява изгодно финансиране.

Точно навреме


Макар да бе очаквано, че ще се случи през март, предлагането на еврооблигациите започна изненадващо в самото начало на седмицата, буквално дни след решението на ЕЦБ да намали още лихвите и да увеличи покупките на облигации от пазарите и непосредствено преди заседанието на Федералния резерв на САЩ (Фед), от което също се очакват важни за инвеститорите новини. В този момент мениджърите на емисията и Министерството на финансите са съзряли подходящ "прозорец" за действие, а изборът им се оказа сполучлив. От една страна, пазарите все още са в еуфория от събитията в еврозоната, а, от друга, има риск от съществено влошаване на настроенията след новините отвъд океана. Всъщност още в края на миналата седмица финансовият министър Владислав Горанов даде сигнал че емисията ще се случи съвсем скоро. В интервю за последния брой на "Капитал" той заяви: "Чакаме добри новини от пазара, за да решим кога да се случи. Двете важни събития са решенията на ЕЦБ и на Фед за лихвените нива. Но сме готови и само чакаме подходящ момент."

Започнало в 11 ч. българско време, записването приключи около 15 ч. в понеделник, като резултати показаха поръчки за 4.4 млрд. евро и окончателна доходност съответно 2.13% за 7-годишните и 3.15% за 12-годишните книжа. За инвеститорите подобна доходност изглежда силно атрактивна, тъй като все повече държавни облигации в Европа вече се търгуват с отрицателни лихви.
При подготовката на емисията се коментираше желанието на държавата да предложи колкото е възможно по-дълги книжа на инвеститорите, за да не се струпват падежи, но явно условията на международните капиталови пазари не са позволили структурирането на по-дълги емисии. Видно от голямото презаписване на 7-годишните облигации, достигнало до близо 3 млрд. евро, интересът на играчите е бил концентриран основно там. Това е сегментът, в който традиционна най-активни участници са банките.

Новите книжа могат да де сравняват с еврооблигациите "България 2022" и "България 2027", които бяха емитирани миналата година. При само една година разлика до падежа доходността по тях е съпоставима с котировките на вторичен пазар на старите емисии (виж графиките). При дългата емисия прави впечатление, че рисковата премия е малко по-висока, въпреки че от миналата година досега лихвите на пазарите се понижават.



Предлагането може да сравнява и с котировките на румънските облигации, като разликите са минимални и по-високата доходност на българските книжа се обяснява с това, че рейтингът на държавата по една от агенциите (S&P) е неинвестиционен. Други сравними по рисков профил емитенти от Централна и Източна Европа не са пласирали книжа през последните месеци, тъй като голяма част от емитентите набраха нужното им финансиране още през миналата година.

Отворени въпроси

До редакционното приключване на броя нямаше официална информация за аукциона от Министерството на финансите. По информация на "Капитал" в по-желания сегмент, 7-годишните книжа, са емитирани 1.150 млрд. евро, а в 12-годишния матуритет са пласирани облигации за 0.85 млрд. евро. Не е ясно и какъв дял ще бъде разпределен на местните инвеститори, сред които е имало банки, застрахователни компании и пенсионни фондове, но се очаква да получат поне 5% от дълга. Одобрените поръчки ще трябва да се платят до петък, а с приходите от аукциона държавата ще си набави обилен ресурс за посрещане на бюджетния дефицит (около 900 млн. евро) и падежи по стари дългове (около 450 млн. евро). Значителна част от средствата ще се държат като резерв, за да може евентуално да се помогне на финансовия сектор след проверката на качеството на активите и стрес тестовете. В случай че не бъдат използвани през тази година и не се изхарчат за друго, както се случи с 2 млрд. лв. в края на миналата година, парите ще могат да се ползват за погасяване на падежиращите догодина облигации за 950 млн. евро (виж таблицата). Това би било благоразумно, защото, ако държавата потърси пари непосредствено преди падежа през юли, пазарите биха искали по-висока цена. "Пари се взимат не когато имаш нужда", коментира банкер пред "Капитал Daily", с което дава добра оценка за политиката на финансовото министерство дотук.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Ковачки се сбогува с Общинска банка Ковачки се сбогува с Общинска банка

Фирмите на енергийния магнат оттеглиха исковете си срещу решението на БНБ от 2011 г., с което им беше отнет контрола

19 апр 2019, 7003 прочитания

Холандската ING също се включва в надпреварата за контрол над Commerzbank Холандската ING също се включва в надпреварата за контрол над Commerzbank

Тя е съгласна да премести централата си във Франкфурт при сливане, споделят източници

18 апр 2019, 1700 прочитания

24 часа 7 дни

Кариерен клуб: Финанси »

Студенти от 17 до 71 години

Хора на всякаква възраст сменят професията си в Центъра за ускорено обучение на американския Valencia College

Половината от работните места за IT специалисти във Вашингтон са незаети

Освен различни компютърни специалности Northern Virginia Community College има и стажантска програма с Amazon

Работници по поръчка

Професионалните колежи в САЩ осигуряват на бизнеса точно кадрите, които му трябват, максимално бързо

Намалява броят на българските студенти в САЩ

През миналата учебна година в американски университети са учили 826 души от страната

Стажове, стипендии, конкурси (25 февруари – 3 март)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Финанси" Затваряне
"Visa Европа" отчете силна година за бизнеса си в България

Средствата, изхарчени при търговци с издадени в страната карти на компанията, надхвърлят 1.7 млрд. евро през 2015 г.

Как да победим системата

Съветите на "Капитал" как потребителите сами да влияят на алгоритмите в интернет

Алън Мертнер: Алгоритъмът постоянно се променя

Директорът рекламно инженерство във Facebook пред "Капитал"

Миролио продаде дела си в "Булгартабак" за 26.6 млн. лв.

През фондовата борса бяха прехвърлени 7.22% от капитала, които отговарят точно на дела на италианския бизнесмен

Фонд на Рокфелер продава ритейл парка в Пловдив на групата "Химимпорт"

Активът се оценява на над 35 млн. лв., но дълговете са почти толкова

20 въпроса: Иван Шопов

На 18 май той ще представи на живо ремиксирана версия на Kanatitsa, съвместния си албум с фолклорното трио "Авигея"

Кино: "Джебчии"

Семейството срещу света с простота и нежност