С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
68 14 мар 2016, 18:34, 310855 прочитания

България изтегли 2 млрд. евро външен заем при ниски лихви

Новите облигации са 7- и 12-годишни

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Поръчките за покупки надвишиха повече от два пъти предложеното количество облигации.
България се възползва от позитивната вълна на международните капиталови пазари след решенията на Европейската централна банка (ЕЦБ) от миналата седмица и изтегли 2 млрд. евро нов дълг чрез продажбата на 7- и 12-годишни облигации. Подадените поръчки за записване от книжата надхвърлиха повече от два пъти предложеното количество, като заявки е имало както от чужди, така и от местни инвеститори, научи "Капитал" от посредници, участвали в аукциона. Високият интерес доведе до ниска доходност, което означава, че държавата ще има по-малки разходи по заема. С тези резултати предлагането може да се определи като поредното успешно за България, която за втора година показва способност да си осигурява изгодно финансиране.

Точно навреме


Макар да бе очаквано, че ще се случи през март, предлагането на еврооблигациите започна изненадващо в самото начало на седмицата, буквално дни след решението на ЕЦБ да намали още лихвите и да увеличи покупките на облигации от пазарите и непосредствено преди заседанието на Федералния резерв на САЩ (Фед), от което също се очакват важни за инвеститорите новини. В този момент мениджърите на емисията и Министерството на финансите са съзряли подходящ "прозорец" за действие, а изборът им се оказа сполучлив. От една страна, пазарите все още са в еуфория от събитията в еврозоната, а, от друга, има риск от съществено влошаване на настроенията след новините отвъд океана. Всъщност още в края на миналата седмица финансовият министър Владислав Горанов даде сигнал че емисията ще се случи съвсем скоро. В интервю за последния брой на "Капитал" той заяви: "Чакаме добри новини от пазара, за да решим кога да се случи. Двете важни събития са решенията на ЕЦБ и на Фед за лихвените нива. Но сме готови и само чакаме подходящ момент."

Започнало в 11 ч. българско време, записването приключи около 15 ч. в понеделник, като резултати показаха поръчки за 4.4 млрд. евро и окончателна доходност съответно 2.13% за 7-годишните и 3.15% за 12-годишните книжа. За инвеститорите подобна доходност изглежда силно атрактивна, тъй като все повече държавни облигации в Европа вече се търгуват с отрицателни лихви.
При подготовката на емисията се коментираше желанието на държавата да предложи колкото е възможно по-дълги книжа на инвеститорите, за да не се струпват падежи, но явно условията на международните капиталови пазари не са позволили структурирането на по-дълги емисии. Видно от голямото презаписване на 7-годишните облигации, достигнало до близо 3 млрд. евро, интересът на играчите е бил концентриран основно там. Това е сегментът, в който традиционна най-активни участници са банките.

Новите книжа могат да де сравняват с еврооблигациите "България 2022" и "България 2027", които бяха емитирани миналата година. При само една година разлика до падежа доходността по тях е съпоставима с котировките на вторичен пазар на старите емисии (виж графиките). При дългата емисия прави впечатление, че рисковата премия е малко по-висока, въпреки че от миналата година досега лихвите на пазарите се понижават.



Предлагането може да сравнява и с котировките на румънските облигации, като разликите са минимални и по-високата доходност на българските книжа се обяснява с това, че рейтингът на държавата по една от агенциите (S&P) е неинвестиционен. Други сравними по рисков профил емитенти от Централна и Източна Европа не са пласирали книжа през последните месеци, тъй като голяма част от емитентите набраха нужното им финансиране още през миналата година.

Отворени въпроси

До редакционното приключване на броя нямаше официална информация за аукциона от Министерството на финансите. По информация на "Капитал" в по-желания сегмент, 7-годишните книжа, са емитирани 1.150 млрд. евро, а в 12-годишния матуритет са пласирани облигации за 0.85 млрд. евро. Не е ясно и какъв дял ще бъде разпределен на местните инвеститори, сред които е имало банки, застрахователни компании и пенсионни фондове, но се очаква да получат поне 5% от дълга. Одобрените поръчки ще трябва да се платят до петък, а с приходите от аукциона държавата ще си набави обилен ресурс за посрещане на бюджетния дефицит (около 900 млн. евро) и падежи по стари дългове (около 450 млн. евро). Значителна част от средствата ще се държат като резерв, за да може евентуално да се помогне на финансовия сектор след проверката на качеството на активите и стрес тестовете. В случай че не бъдат използвани през тази година и не се изхарчат за друго, както се случи с 2 млрд. лв. в края на миналата година, парите ще могат да се ползват за погасяване на падежиращите догодина облигации за 950 млн. евро (виж таблицата). Това би било благоразумно, защото, ако държавата потърси пари непосредствено преди падежа през юли, пазарите биха искали по-висока цена. "Пари се взимат не когато имаш нужда", коментира банкер пред "Капитал Daily", с което дава добра оценка за политиката на финансовото министерство дотук.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

13 март 2019
София Ивент Център

capital.bg/fintech

Annual FinTech Summit


Запазете своето място сега


Теми в програмата:


  • Тенденции и двигатели за растеж на финтех индустрията
  • PSD2 и възможностите за бизнеса
  • Мобилни плащания и дигитални портфейли
  • Кои са последните технологични иновации на пазара
  • InsureTech: дигиталната трансформация в застраховането
  • Международно сътрудничество и възможности за растеж на екосистемата

Към регистрацията

Прочетете и това

Печалба с подобрители Печалба с подобрители

Рекордните 1.67 млрд. лв. идват и от еднократни ефекти при Уникредит, BNP, ПИБ и Инвестбанк

8 фев 2019, 3124 прочитания

Как ПИБ се готви за изпит 13 Как ПИБ се готви за изпит

Преди прегледа банката подсили отчета си с продажба на част от "Кремиковци" и промени в големи кредитополучатели

8 фев 2019, 10757 прочитания

24 часа 7 дни

Кариерен клуб: Финанси »

Стажове, стипендии, конкурси (18 - 24 февруари)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

Каква е ползата от обучението на юристите

По-добрите съдебни процедури водят след себе си до по-висок икономически растеж

Стажове, стипендии, конкурси (11 - 17 февруари)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

PwC България подкрепя студенти и докторанти по педагогически специалности

Консултантската компания ще даде на 11 младежи едногодишни стипендии и едномесечен стаж по специалността

Стажове, стипендии, конкурси (4 - 10 февруари)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Финанси" Затваряне
"Visa Европа" отчете силна година за бизнеса си в България

Средствата, изхарчени при търговци с издадени в страната карти на компанията, надхвърлят 1.7 млрд. евро през 2015 г.

Обиколката на Помпео в Централна Европа: Газ, Huawei и демокрация

САЩ дават заявка за завръщане в региона. Спорно е какви резултати ще има новата политика на ангажиране

Човек с минало

Комисията по досиетата е обявила с решение принадлежността на Емилиян Гебрев към ДС

"Агрия груп" купува производител на слънчогледово олио

Базираната в Лясковец "Кехлибар" ще е първата компания за преработка на слънчоглед в портфейла на холдинга

Миролио продаде дела си в "Булгартабак" за 26.6 млн. лв.

През фондовата борса бяха прехвърлени 7.22% от капитала, които отговарят точно на дела на италианския бизнесмен

Как (не) живеем

Кураторката Вера Млечевска за въпросите, които поставя предстоящото българско участие на Венецианското биенале

Кино: "Трафикантът"

Митът няма възраст в най-негероичния филм на Клинт Истууд

K:Reader

Нов и модерен инструмент, който пренася в дигитална среда усещането от четенето на хартия.

Прочетете целия вестник или списание без да търсите отделните статии в сайта.
Капитал, брой 7

Капитал

Брой 7 // 16.02.2019 Прочетете
Капитал PRO, Вечерни новини: Горанов отлага най-проблемната част за касовите апарати, ГЕРБ ремонтира ремонта на Изборния кодекс

Емисия

DAILY @7PM // 19.02.2019 Прочетете