Централните банки търсят инвестиционни алтернативи
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Централните банки търсят инвестиционни алтернативи

Резервите на банките напускат нисколихвените валути.

Централните банки търсят инвестиционни алтернативи

Ниските лихвени проценти ги кара да поемат все повече рискове

4182 прочитания

Резервите на банките напускат нисколихвените валути.

© KAI PFAFFENBACH


Институциите ще трябва да се адаптират към условията, пред които са поставени другите пазарни участници

Централните банки поемат все по-големи рискове в следствие на политиката на отрицателни лихвени проценти, съобщава Financial Times. По-ниските лихви намаляват доходността по основните инструменти, които ползват, за да управляват свободните си средства. Проучване, проведено между 77 гуверньори, управляващи повече от 6 трлн. долара, показва, че в търсене на доходност, централните банки се обръщат към книжа с по-висок рисков профил.

Намаляващи инвестиционни възможности

"Мениджмънтът на резервите работи в постоянно еволюираща и неизследвана досега територия. В резултат на това, много от банките са направили сериозни размествания в портфолиата си в последните години." коментира Кристиян Десеглис от HSBC, цитиран от Reuters.

Според него отрицателните лихви имат много широко влияние над инвестиционната политика в икономиката. Те трайно увеличават хоризонта на инвеститорите и увеличават толерантноста им спрямо риска и преминаване към други видове активи и валути. По-дългосрочните инвестиции са нетипични за централните банки, които се стремят резервите им да са в ликвидни инструменти.

Сред желаните от централните банки активи са дериватите на база дългови ценни книжа. В миналото те инвестираха в нискорискови държавни облигации, деноминирани в конверитируеми световни валути.

Държавните облигации обаче бяха силно повлияни от количествените улеснения на централните банки, които понижиха доходността и увеличиха цената на инструментите, правейки ги непривлекателни за инвеститорите. Подобен е случаят с корпоративните облигации на по-нискорисковите компании с добър кредитен рейтинг, които са активи, подходящи за институционални инвеститори.

"Централнтие банки трябва да работят с останалата част от света и подобно на него са изправени пред същите проблеми. В същото време те са наясно, че има много по-големи проблеми от възвръщаемостта по резервите си."

Пренасочване към по-високолихвени валути

Друг вариант за банките е излизането от валути с ниски лихвени проценти. Тридесет и двама от участващите казват, че са увеличили експозицията си към китайкия юан, като основни валути за резервите остават долара, еврото и британският паунд.

Делът на общата европейска валута в резервите обаче спада до 14-годишно дъно заради политиката на отрицателни лихви на Европейската централна банка. Към края на 2015 г. от всички резерви, 20% са деноминирани в евро.

През последната година управляваните от институциите разерви са достигнали 10.9 трлн. долара по данни на Международния валутен фонд. Сред резервите в чужда валута най-голям е делът на американския долар. През последното тримесечие на 2015 г. стойността на активите, деноминирани във валутата, е достигнал 4.36 трлн. долара или около 64% от всички.

Йената увеличава дела си при резервите през последното тримесечие на 2015 г. до 277.58 млрд. долара. Централната банка на Япония въведе отрицателен лихвен процент по резервите на търговските банки в баланса ѝ през февруари тази година. Това най-вероятно ще повлияе отрицателно върху дела на валутата и в резервите на централните банки.

Институциите ще трябва да се адаптират към условията, пред които са поставени другите пазарни участници

Централните банки поемат все по-големи рискове в следствие на политиката на отрицателни лихвени проценти, съобщава Financial Times. По-ниските лихви намаляват доходността по основните инструменти, които ползват, за да управляват свободните си средства. Проучване, проведено между 77 гуверньори, управляващи повече от 6 трлн. долара, показва, че в търсене на доходност, централните банки се обръщат към книжа с по-висок рисков профил.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    knb avatar :-|
    knb

    Каквото човек сам си направи никой не може да му го направи. САЩ вече излезе от кризата и има стабилен растеж. Европа прави теманета пред САЩ защото Меркел трябва да ги прави и страните от периферията плащат фиктивния икономически растеж на германия. Е това е -- да търсят алтернативи. А всъщност трябва да променят законите и да стимулират икономиката.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK