Какво печели Unicredit от спасяването на Banca Popolare di Vicenza
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Какво печели Unicredit от спасяването на Banca Popolare di Vicenza

През 2015 г. главният изпълнителен директор на Unicredit Федерико Гицони заложи на стратегически план, включващ активизиране в дейности, генериращи повече постъпления от такси

Какво печели Unicredit от спасяването на Banca Popolare di Vicenza

Лошите пазарни условия увеличиха рисковете пред рекапитализирането на затруднения кредитор и пред цялата банкова система в Италия

4782 прочитания

През 2015 г. главният изпълнителен директор на Unicredit Федерико Гицони заложи на стратегически план, включващ активизиране в дейности, генериращи повече постъпления от такси

© Reuters


Правителството, централната банка на Италия и водещите местни финансови мениджъри вложиха 4 млрд. евро в новия спасителен фонд Atlante, който да гарантира емисията на Banca Popolare di Vicenza и да подпомогне продажбата на проблемни заеми.

Седмата по големина банка в Италия – затрупаната от проблеми Banca Popolare di Vicenza (BPV), обяви в събота, че е успяла да продаде нови акции на стойност 1.5 млрд. евро, с които да подсили капиталовата си база. Дирижираното от правителството в Рим спасяване на финансовата институция обаче може да е имало и друга, по-належаща цел – защитата на най-големия местен кредитор, пише Wall Street Journal.

Миналата есен базираната в Милано Unicredit се съгласи да стане гарант по емисията на BPV и да изкупи новоемитираните акции, в случай че инвеститорите не проявят интерес към тях. Регулаторите обаче се опасяваха, че местният банков гигант няма финансовата сила да спази обещанието си заради тънкия си капиталов буфер, и се притесняваха, че цялата италианска банкова система може да бъде завлечена, ако спасителният план се провали. Ето защо през април правителството призова банкерите в страната да създадат нов спасителен фонд, който да изкупи непродадените при увеличението на капитала на BPV акции и да отклони заплахата над Unicredit. В крайна сметка именно фондът, наречен Atlante ("Атлас"), беше използван за изкупуването на 100% от емисията.

Потенциален системен проблем

В самата Unicredit също е имало усещането, че лошите пазарни условия правят рекапитализацията на BPV проблем за целия банков сектор и не са смятали, че трябва да се справят сами с нещо, което би могло да се превърне в системен проблем, коментират пред WSJ запознати с настроенията в банката източници. Възможността затрудненията на един малък кредитор да се превърнат в заплаха за най-голямата финансова институция в страната е показателна за уязвимостта на италианската банкова система, отбелязва изданието.

Преди десетилетие силната серия придобивания превърна Unicredit в италианския кредитор с най-силно международно присъствие (групата е собственик и на най-голямата българска финансова институция – Уникредит Булбанк) и в единствения, който е достатъчно голям, за да бъде регулиран като системно важна банка. През последните години обаче предизвикателствата пред запазването на рентабилността са съществени – годишната печалба, която през 2007 г. достигна рекордните 6.6 млрд. евро, през 2015 г. се сви до 1.69 млрд. евро. Цената на акциите й пък се е понижила с 90% от май 2007 г., пише WSJ. През последните осем години Unicredit отписа от стойността на проблемните си заеми и миналите придобивания 76 млрд. евро и набра 18 млрд. евро нов капитал. Въпреки това капиталовият й буфер от 10.94% от рисково претеглените активи едва покрива регулаторните изисквания. Дори след отписванията институцията продължаваше да държи в баланса си проблемни вземания за 80 млрд. евро, което е повече от която и да е друга банка в Европа, посочва изданието.

През 2015 г. главният изпълнителен директор Федерико Гицони заложи на стратегически план, включващ значително свиване на разходите и активизиране в дейности, генериращи повече постъпления от такси, за да компенсира ниските лихви и анемичния растеж на икономиката. Именно стремежът за увеличаване на приходите от инвестиционно банкиране беше и в основата Unicredit да гарантира емисията права, изисквана от Европейската централна банка (ЕЦБ) за намиращата се на ръба на колапса BPV.

Облаците над сектора

Впоследствие обстановката се влоши и през ноември правителството беше принудено да спаси четири малки банки, което отново предизвика страховете относно общото здравословно състояние на сектора, затрупан с лоши кредити за общо 200 млрд. евро. За да рекапитализира четирите институции, правителството използва 3.6 млрд. евро в брой, които бяха осигурени от останалите кредитори в страната. Приносът на Unicredit към плана изтри печалбата на банката за четвъртото тримесечие, а акциите й се сринаха с 40% за първите три месеца на 2016 г. – толкова загубиха и книжата на останалите местни финансови институции за периода, припомня WSJ.

Според запознати с темата източници заради влошената обстановка през март от Unicredit са обмисляли да оттеглят гаранцията си. В края на месеца от банката обявиха, че може да забавят емисията права на BPV. Опасенията бяха, че принуждаването на затруднения кредитор да влезе в процедура по оздравяване може да подкопае доверието в цялата система и да предизвика масови тегления на депозити и ръст в доходността по държавните облигации. От друга страна, Unicredit е била изправена пред риска да се окаже собственик на повечето от новите акции на BPV и да придобие контрола над нея. Това би смъкнало капиталовите показатели на базираната в Милано институция опасно близо до изискваните от ЕЦБ минимални равнища и би я принудило самата тя да търси свеж капитал, пише WSJ.

В крайна сметка правителството, централната банка на Италия и водещите местни финансови мениджъри стигнаха до споразумение да налеят 4 млрд. евро (от които 1 млрд. евро от Unicredit) в новия спасителен фонд Atlante, който да гарантира емисията на BPV и да подпомогне продажбата на проблемни заеми. "Трудната част, но също така и примерът за успех е това, че частният сектор се съгласи да създаде общ инструмент, който да се справя с извънредни ситуации", коментира пред изданието италианският министър на икономиката Пиер Карло Падоан.

Правителството, централната банка на Италия и водещите местни финансови мениджъри вложиха 4 млрд. евро в новия спасителен фонд Atlante, който да гарантира емисията на Banca Popolare di Vicenza и да подпомогне продажбата на проблемни заеми.

Седмата по големина банка в Италия – затрупаната от проблеми Banca Popolare di Vicenza (BPV), обяви в събота, че е успяла да продаде нови акции на стойност 1.5 млрд. евро, с които да подсили капиталовата си база. Дирижираното от правителството в Рим спасяване на финансовата институция обаче може да е имало и друга, по-належаща цел – защитата на най-големия местен кредитор, пише Wall Street Journal.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK