Доходността на пенсионните фондове продължава да пада
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Доходността на пенсионните фондове продължава да пада

Доходността на пенсионните фондове продължава да пада

Средният им резултат падна от 5% на 1.77% в рамките на година

17620 прочитания

© АНЕЛИЯ НИКОЛОВА


Волатилните капиталови пазари удрят доходността.

Силната волатилност на международните пазари и нулевите или отрицателните лихви по някои облигации доведоха до спад на доходността на всички български универсални пенсионни фондове в сравнение с миналата година. Това показват изчисленията на Комисията за финансов надзор за резултатите на дружествата, в които се осигуряват българските граждани за "втора пенсия" към средата на тази година. По-ниска доходност означава по-малко или бавно нарастване на сумите по партидите на осигурените. Разбира се, в период на ръст на капиталовите пазари доходността е по-висока.

По традиция КФН показва средната годишна доходност на пенсионните дружества за последния 2-годишен период към края на всяко изминало тримесечие. В сравнение с данните от средата на миналата година средната 2-годишна доходност на всички 9 универсални фонда се е понижила, но е останала над минимално определената от регулатора. Най-много се е свила тя при при УПФ "Алианц България" и УПФ "ДСК-Родина", които показват с 5 процентни пункта по-ниски резултати. Най-добри поне на хартия са резултатите на УПФ "Съгласие" и УПФ "Сила", които са близки до групата на "Химимпорт". При тях обаче значителна част от активите се инвестират в компании на свързани лица, което винаги поражда подозрения за изкуствено постигната доходност.

Шегата на борсите и лихвите

Тенденцията за понижаване на доходността е плавна, но постоянна. През последните години международните капиталови пазари са силно волатилни, а в началото на 2016 г. имаше корекция надолу. След това обаче започна отново растеж, който изведе някои американски индекси до исторически върхове, а в Европа и Азия са близо до 9-месечния им връх. Българската борса, където пенсионните фондове имат значителни вложения също се представя крайно неубедително през последните години, което допълнително тежи на доходността им. Лихвите пък, които предлагат корпоративните и държавните облигации стават все по-ниски заради политиките на централните банки, чиято цел е стимулиране на икономиките.

Минимална доходност

Всички тези фактори тежат на пенсионните фондове в България, които инвестират активите си във финансови инструменти в страната и чужбина. Така от средата на миналата година средната годишна доходност на универсалните фондове се понижаваше с всеки отчетен период. Към края на юни 2015 г. тя беше 5%, след това в края на годината падна на 3.78%, а към края на първото тримесечие на 2016 г. достигна 2.23%. Според последните данни средната доходност на въпросните фондове вече се е свила на 1.77% за последните 2 години.

Подобна тенденция се забелязва и при фондовете за доброволно допълнително пенсионно осигуряване. И при тях няма нито един фонд, който да е запазил постигнатата към средата на миналата година резултатност. По данните на КФН към средата на 2015 г. 9-те доброволни фонда у нас са били постигнали средно малко над 6% на година. Към края на юни тази година обаче средната годишна доходност за съответния период юни 2014 – юни 2016 г. пада рязко на 2.43% на година.

Преглед на оригинала
Волатилните капиталови пазари удрят доходността.

Силната волатилност на международните пазари и нулевите или отрицателните лихви по някои облигации доведоха до спад на доходността на всички български универсални пенсионни фондове в сравнение с миналата година. Това показват изчисленията на Комисията за финансов надзор за резултатите на дружествата, в които се осигуряват българските граждани за "втора пенсия" към средата на тази година. По-ниска доходност означава по-малко или бавно нарастване на сумите по партидите на осигурените. Разбира се, в период на ръст на капиталовите пазари доходността е по-висока.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

7 коментара
  • 1
    darinoa avatar :-|
    darinoa

    При повечето доходността е на много добро ниво. Не е хубаво да се гледат под общ знаменател, защото някои са с отрицателна доходност.

  • 2
    fred avatar :-P
    Fred

    [quote#1:"darinoa"]При повечето доходността е на много добро ниво. [/quote]
    А най-добра е при тези които ще фалират първи /справка КТБ/. Интересно, ако ги извадим тях от общата статистика какво ли се получава?

  • 3
    renault avatar :-|
    The Island

    Ако има фондове с отрицателна доходност - много интересно. Шефовете на всички фондове много им горят колите и подаръците за секретарките са скъпички....

  • 4
    glaxo avatar :-|
    glaxo

    Още в първото изречение нещата са обяснени. Не може да се очаква някаква доходоностност над 1-1,5%, а текущата и следващите години и под 1%, като се знае структурата на портфейлите им и тенденциите на световните финансови пазари. И въпреки това нетната доходоностност (при малко над нулева или отрицателна инфлация) е все още положителна при повечето.Само трябва да се наблюдават изкъсо.

  • 5
    drilldo avatar :-|
    Георги Георгиев

    Но пък таксите си остават. Всяка година парите ви започват с -5%. Ако не завършат с поне 5% възвръщаемост, все едно си плащате да ви ги държат в сейф.

  • 6
    drilldo avatar :-|
    Георги Георгиев

    До коментар [#4] от "glaxo":

    Но може напълно да се очаква някакво обвързване на таксите с доходността. При високи такси (те така и така са на максимума или близо до него), парите ти не само се отнемат, но се отнема и бъдещия доход от тях. Ако няма доходност, като един минимум трябва да се включи пренасяне на таксите в следващи периоди, за да не се ощетява осигурения. Да не се окаже че НОИ накрая е по-добър вариант...

  • 7
    clp44508075 avatar :-|
    clp44508075

    До коментар [#5] от "Георги Георгиев":

    В кой фонд таксата е 5 %


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK