С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
16 апр 2017, 11:12, 4132 прочитания

Конкурс по красота за регулатори

За да привлекат банките от Лондон, някои държави може да направят опасни компромиси с надзора

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
В историята са се случвали много разводи между държави - и насилствени, и миролюбиви. Ако има нещо, което прави Brexit особено по-различен обаче, това е много по-преплетеният и сложен финансов свят днес. И откъсването на финансовото сърце, каквото е Лондонското сити, от цялата кръвоносна система няма как да не е болезнено. Затова и на фона на политическите търкания около конкретните условия на раздялата гуверньорът на Bank of England Марк Карни се опитва активно да лобира за своеобразен отделен финансов пакт, в който ЕС и Великобритания да продължат взаимно да признават своите регулации, така че системата да не блокира.

Това вероятно, погледнато съвкупно, би произвело най-доброто решение. Същевременно обаче апетитите на всеки финансов център да вземе парче от бизнеса на Лондон не са малки. И индикациите все повече са в обратната посока - за да привлекат британските банки, все повече европейски държави изглеждат склонни на компромиси, включително и на


Отхлабен контрол

След всички регулаторни реформи в ЕС много от нещата се развиват по централни правила в директиви и регулации. Теоретично и основната надзорна институция е една - Европейската централна банка. Все още обаче много решения са в местни ръце, а и ЕЦБ няма пряк контрол над трейдинг звената на банките, където обичайно се концентира и най-съществен риск. Причината за този пропуск в устройството на банковия съюз е, че при поемането на надзора голяма част от брокерските операции бяха ситуирани в Лондон и нямаше нужда те да са под контрол на ЕЦБ. Сега обаче много от тези звена търсят къде да се преселят в ЕС, така че да могат да правят бизнес и след евентуално твърдо излизане на Великобритания. За да ги привлекат, отделните държави все повече склоняват на различни регулаторни стандарти.

Това поражда два ключови проблема. Първият и по-малък е, че така опитите европейските финансови пазари да се изгладят с еднакви условия, което да улесни капиталовите потоци, са подкопани и пейзажът става все по фрагментиран. А вторият е, че в състезанието да се харесат качество на надзора може сериозно да пострада.



Основните кандидати

за привличането на финансов бизнес от Лондон са няколко финансови центъра като Франкфурт, Дъблин, Люксембург и Мадрид. Те, разбира се, се конкурират по много параметри - данъци, работна ръка, административни тежести и т.н., но определено в арсенала се включва и надзорът. Един от най-противоречивите моменти е доколко местните надзорни органи биха склонили на т.нар. back-to-back trading. Това означава да се разреши сделките, осъществявани от европейското поделение, после да се обработват и целият риск мениджмънт да се извършва в Лондон, извън погледа на местния регулатор.

Според публикация на Reuters Мадрид е най-агресивен в отстъпките и пазарният регулатор CNMV по тази линия би позволил и 100% от този бизнес да остане в Лондон. Германският Bafin е склонен да разреши back-to-back временно. Същевременно обаче в Дъблин, където и без това има силен поток от желаещи, централната банка изглежда доста по-неотстъпчива и дори планира да повери надзора над пазарите на отделен подуправител като сигнал, че гледа сериозно на функциите. Миналият месец Ирландия официално се оплака в Европейската комисия от регулаторния арбитраж на конкурентите й.

Нейният глас не е самотен, а и самите глобални банки са скептични доколко такива договорки с местен регулатор ще са устойчиви. Ако практиката стане масова, ще има силен натиск да се въведат унифицирани правила. Самата ЕЦБ също намеква, че е склонна да поеме тези функции и скоро може да има законодателни промени в тази посока.
Битка за големи

По-малките и неразвити пазари в ЕС, сред които и българският, трудно могат да се намесят в битката, въпреки че типично предлагат много по-преференциално данъчно облагане. Тези плюсове обаче няма как да компенсират липсата на инфраструктура за мащабите на големите. За страни извън еврозоната задачата ще е още по-сложна. Теоретично все пак някои периферни държави като Малта могат да се окажат печеливши. Малкият остров отдавна привлича финансов бизнес чрез обещания за облекчен надзор и по-малко административни тежести и някои малки брокери могат да изберат такава дестинация. Това обаче крие и рискове за държави, решили да заложат на такава стратегия - веднъж спечелено името на уютен дом за "пощенски кутии", то трудно се променя.

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Все повече германски банки облагат с отрицателни лихви корпоративни депозити Все повече германски банки облагат с отрицателни лихви корпоративни депозити

Над половината от фирмите плащат, за да държат парите си във финансови институции

20 ное 2019, 518 прочитания

Две банки започнаха да предлагат дигитални потребителски кредити Две банки започнаха да предлагат дигитални потребителски кредити

Клиентите на Уникредит Булбанк и ОББ могат да получат персонализирана оферта през мобилното си банкиране

18 ное 2019, 14588 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Банки и финанси" Затваряне
SG Експресбанк и ЕБВР с нов инструмент за споделяне на риск

Инициативата се прилага за първи път в България и в ЕС

Още от Капитал
Трудни времена за SoftBank

След фиаското с WeWork империята на Масайоши Сон има нужда от промяна

Фасулска работа

За 20 години Милко Младенов създаде една от най-разпознаваемите компании за варива в България "СуиКо"

Раждането на 5G в България

2020-а ще бъде годината на едни от най-големите търгове за честоти досега, даващи началото на изграждането на 5G мрежа

Малките в голямата игра за София

Как ще се управлява столицата при новата конфигурация в общинския съвет и при районните кметове

Приемно село

"Резиденция Баба" изпраща на село млади хора, които в продължение на три седмици опознават местните и техните традиции

Канадска вълна

Писателят Дени Терио за работния си процес и защо Канада е страна на "две самотности"

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10