Правителството отново форсира идеята за раздвижване на "спящите акции"
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Правителството отново форсира идеята за раздвижване на "спящите акции"

Надеждите са чрез информационна кампания около 20% от притежателите на "спящи акции" да се поинтересуват за книжата си и да ги прехвърлят или продадат.

Правителството отново форсира идеята за раздвижване на "спящите акции"

Законопроектът предвижда по-дълги срокове хората да се разпоредят с недокосваните си от близо четвърт век книжа

Николай Стоянов
5107 прочитания

Надеждите са чрез информационна кампания около 20% от притежателите на "спящи акции" да се поинтересуват за книжата си и да ги прехвърлят или продадат.

© Надежда Чипева


Битуващата от три години противоречива идея "спящите акции" от масовата приватизация да бъдат раздвижени и активно управлявани, стигна до фаза готов законопроект. Той е леко видоизменен спрямо представената миналата година концепция, като са взети предвид част от критиките. Като цяло обаче философията се запазва - книжата на хората, с които не е имало разпореждане вече над 20 години, ще бъдат прехвърлени към специално създаден инвестиционен фонд, който ще ги управлява активно.

Законопроектът е представен за обществено обсъждане от финансовото министерство, като в следващия месец ще се събират мнения. При предишните лансирания на идеята тя регулярно срещаше съпротива от работодателските организации (в тях членуват някои от дружествата от масовата приватизация с много "спящи акции", което позволява да бъдат контролирани с миноритарни дялове). Същевременно тя се приема позитивно от Българската фондова борса, Централен депозитар и браншовите асоциации на пряко свързаните с капиталовия пазар институции - инвестиционни посредници, управляващи и пенсионни дружества. Раздвижването на спящите акции се очаква да даде ликвиден тласък на борсата и те да могат да спечелят от повишените обороти.

План за събуждане

Накратко замисълът е след приемането на закона хората, чиито акции се водят в т.нар. Регистър А на Централен депозитар (където практически всички книжа са недокосвани от масовата приватизация насам на около 2.5 млн. души) да имат една година да ги прехвърлят по подсметки към инвестиционен посредник (Регистър Б). През това време ще се провежда и инвестиционна кампания от Централен депозитар, която се очаква да струва около 1.5 млн. лв., както и прехвърлянето ще е освободено от такси и комисиони. Надеждите са, че в този период около 20% от притежателите на "спящи акции" ще предприемат действия да проверят с какви книжа разполагат, да ги прехвърлят при посредник или продадат. В се пак очакванията са повечето хора да останат незаинтересовани - мнозина въобще не помнят къде са вложени някога боновете им, книжките и разписките са изгубени. В много случаи предвид изминалия период и титулярът е починал и трябва да се уредят и документите за наследство.

След това е предвидено служебно разпореждане с останалите "заспали" акции. За публичните дружества е предвидено те да бъдат прехвърлени към специално създаден инвестиционен фонд. Срещу прехвърлените във фонда "спящи акции" се предлага хората да получат дялове от него, равностойни на притежаваните от тях акции. При предходните обсъждания имаше сериозни полемики дали това не е противоконституционно разпореждане с частна собственост. Сега в опит да се тушират тези страхове е предвидено лицата, които са получили дялове, да имат възможност в рамките на 5 години да поискат от фонда обратно изкупуване на получените дялове, но не по-рано от изтичане на 1 година от разпределянето на дяловете им. Алтернативно те могат да заявят желание да останат инвеститори във фонда.

"След изтичане на 5-годишния срок, за лицата, които не са заявили, че остават дялопритежатели и не са заявили обратно изкупуване, ще бъде определена паричната равностойност на дяловете им и ще имат възможност в допълнителен 5-годишен срок да получат определената парична равностойност. Ако не предприемат действия и в допълнителния 5-годишен срок, средствата ще бъдат внесени в държавния бюджет", предвижда още проектът.

За непубличните дружества аналогично ще има година за разпореждане и след това ще бъдат прехвърлени в инвестиционен портфейл, където ако останат непоискани пет години, ще бъдат продадени. А след това ще има още пет години, в които всеки може да поиска своя дял от така осребреното имущество.

Новият мегафонд

Ако законопроектът бъде приет, той ще създаде нов голям играч на БФБ. Фондът ще притежава дялове в около 90 публични дружества - в някои от тях и съществени, дори и мажоритарни. Това важи особено за бивши приватизационни фондове, които при масовата приватизация събираха боновите книжки на хиляди българи и чрез тях придобиваха по-големи пакети в приватизираните компании. Реално при добро управление има възможност фондът да оказва натиск на публични компании за по-добро корпоративно управление и най-малкото да си събира дивидентната доходност, която иначе в много случаи остава непотърсена и след пет години се погасява по давност.

За целта със закона се създава управляващ комитет, който да избере управляващо дружество на инвестиционния фонд. Той е с председател министърът на финансите, а в него влизат още представители на Централния депозитар, Комисията за финансов надзор и четирима на свързаните с темата браншови организации (на публичните дружества, на работодателите, на инвестиционните посредници и на управляващите дружества). Те трябва да изготвят процедура за избор на управляващи фонда за публични и портфейла за непублични дружества. Предвид свития бизнес на българския капиталов пазар вероятно ще има доста конкуренция сред управляващите дружества за тези функции.

Първи разчети

В законопроекта е направена и оценка за въздействие, която за пръв път прави някакви разчети на очакваните ефекти. За да приведат вътрешната си организация в съответствие с новите изисквания, посредниците ще трябва да вложат по 15-25 хил. лв. еднократно и още по 3-5 хил. лв. годишно. За целия сектор това прави максимум близо 1.5 млн. лв. първоначален разход и 295 хил. лв. годишно.

Освен това те, както и ЦД и БФБ, ще имат пропуснати ползи от освободеното от такси прехвърляне. Сумарно те са оценени на 7.5-15 млн. лв.

"От друга страна предварителните очаквания са, че раздвижването на 20% от спящи активи и въвеждането им в активен оборот ще доведе до повишаване на оборота на регулирания пазар с около 100-150 млн. лв. на годишна база, или около 35%. Това пряко ще увеличи приходите на инвестиционните посредници, БФБ и ЦД от сделки с ценни книжа с около 35% и съответно ще бъде в размер (около 10 млн. лв.), който ще превишава пропуснатите ползи от такси и комисиони по първоначално прехвърляне на активите", пише още в разчетите на финансовото министерство.

Отделно самата информационна кампания се предвижда да глътне 1.5 млн. лв., за което трябва да се предвидят средства от държавния бюджет. По замисъл тя трябва да се проведе в цялата страна от квалифицирани специалисти с необходимите познания в областта на капиталовите пазари и инвестициите. Има идея и да се изготвят печатни материали с разяснителен текст относно основни понятия и термини.

"Ще е необходим и първоначален разход за създаването на инвестиционния фонд, който ще възникне за управляващото дружество. Тези средства ще са необходими за първоначален капитал на фонда (500 хил. до 1 млн. лв.) и средства за финансова оценка на акциите на дружествата, които ще бъдат апортирани във фонда, около 450 000 лева (90 публични дружества средно по 5000 лв. за оценка на дружество)", предвижда още проектът.

Битуващата от три години противоречива идея "спящите акции" от масовата приватизация да бъдат раздвижени и активно управлявани, стигна до фаза готов законопроект. Той е леко видоизменен спрямо представената миналата година концепция, като са взети предвид част от критиките. Като цяло обаче философията се запазва - книжата на хората, с които не е имало разпореждане вече над 20 години, ще бъдат прехвърлени към специално създаден инвестиционен фонд, който ще ги управлява активно.

Законопроектът е представен за обществено обсъждане от финансовото министерство, като в следващия месец ще се събират мнения. При предишните лансирания на идеята тя регулярно срещаше съпротива от работодателските организации (в тях членуват някои от дружествата от масовата приватизация с много "спящи акции", което позволява да бъдат контролирани с миноритарни дялове). Същевременно тя се приема позитивно от Българската фондова борса, Централен депозитар и браншовите асоциации на пряко свързаните с капиталовия пазар институции - инвестиционни посредници, управляващи и пенсионни дружества. Раздвижването на спящите акции се очаква да даде ликвиден тласък на борсата и те да могат да спечелят от повишените обороти.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK