Новата доктрина на Пауъл

Фед направи дързък облог под ръководството на Джером Пауъл. Ще дочака ли да види резултата?

Никой не може да го обвини в непоследователност. През последната година председателят на Федералния резерв Джером Пауъл отново и отново използва една и съща фраза за начало на пресконференциите си за обявяване на лихвените проценти. "Добър ден. Ние във Федералния резерв сме силно отдадени на целите на паричната политика, възложени ни от Конгреса - максимална заетост и ценова стабилност." Подобно начало едва ли учестява пулса. Но точно такъв иска да бъде Пауъл - с излъчване на контрол над ситуацията, облечено в думи, които всеки ученик би разбрал.

Простият изказ прикрива необикновената еволюция в политиката и практиката на Фед при неговото ръководство. Пауъл организира мащабен паричен отговор срещу забавянето, причинено от ковид. Фед е купил активи за повече от 4 трлн. долара по време на пандемията (еквивалентно на 18% от БВП), правейки действията му след световната финансова криза да изглеждат нищожни и надувайки баланса му до 8.3 трлн. долара. Пауъл пренастрои начина, по който централната банка комуникира, насочвайки съобщенията си към обикновените американци, а не към икономистите. Той поведе забележителна промяна и на начина, по който Фед обмисля лихвените проценти. И междувременно печелеше в смел облог, като държеше политиката на централната банка крайно разхлабена дори при повишаваща се инфлация. За поддръжниците му - каквито има много - той е спасил Америка от икономическа катастрофа. Според критиците му - води страната към опасност.


Четете неограничено с абонамент за Капитал!

Статиите от архива на Капитал са достъпни само за потребители с активен абонамент.

Абонирайте се

Възползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент

1 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата

Вижте абонаментните планове