Инвестиционни нагласи в Европа: В търсене на нещо по-така
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Инвестиционни нагласи в Европа: В търсене на нещо по-така

Shutterstock

Инвестиционни нагласи в Европа: В търсене на нещо по-така

Традиционните активи все повече отстъпват на алтернативните инвестиции като студентски жилища, домове за възрастни, хотели

7931 прочитания

Shutterstock

© Shutterstock


Темата накратко:

- Очакванията са имотният пазар в Европа да се развива позитивно, но все още повечето инвеститори да останат в "безрисков режим"

- Фокусът остава върху водещите пазари, но ще расте интересът към второстепенните, сред които и българския

Да се извадят общите тенденции в пазара на имоти в движещата се на 28 скорости Европа не е лесно. През 2016 г. имаше ниски лихви и растеж, но и Brexit и нови страхове. 2017 г. едва ли ще предложи много по-спокоен коктейл от показатели, но като цяло консултантите залагат на позитивно развитие. Cushman&Wakefield например прогнозират, че доходността ще се понижи с още 30 - 40 базисни пункта навсякъде в Западна Европа, наемите ще нараснат с 2-3%, а инвестиционните обеми ще се увеличат с 6%.

Експертите определят 2017 г. като "година на пренареждане" на пазара на континента. Някои инвеститори ще продължат да се концентрират върху водещите пазари, но все по-голям брой ще поглеждат към второстепенните заради по-високата доходност там. Основният фокус обаче ще остане върху добре управляваните и стабилни пазари, понеже инвеститорите не са склонни да поемат рискове. Сред очакваните промени е и изместването на интереса на инвеститорите от традиционните сегменти - офис, индустриални и търговски площи към алтернативни активи.

В безрисков режим

Преобладаващите очаквания в сектора са основната част от институционалните инвеститори на Стария континент да останат в "безрисков режим" през следващата година. Според експертите от консултантската компания CBRE този тип инвеститори са все по-склонни да приемат по-ниска доходност вместо по-висок риск в настоящия цикъл на пазара. В тази връзка прогнозата на CBRE за 2017 г. е апетитът към основните най-ликвидни европейски пазари да остане силен. От друга страна, опортюнистичните инвеститори все по-често се възползват от текущата ликвидност на пазара, за да продадат активите, които вече им е осигурила планираната в бизнес плановете възвращаемост, и да погледнат към пазари като като Румъния, Унгария и България, а някои от тях дори към Русия.

Атрактивни алтернативи

В CBRE предвиждат, че търсенето на сигурност ще повиши още повече важността на фактори като качество и ликвидност и ще фокусира погледите на инвеститорите върху по-традиционни активи. Според доклад на PwC обаче секторът наближава превратна точка, в която по-голямата част от инвеститорите ще съсредоточат вниманието си извън основните сегменти - офис, индустриални и търговски площи. Традиционните активи, с изключение на магазините на главните търговски улици, все повече отстъпват на алтернативните инвестиции като студентски жилища и общежития, домове за възрастни, хотели, болници и др. (виж графиката).

Експертите очакват инвестициите в алтернативни имоти да продължават да растат. Като доказателство за това е проучването на PwC, според което лидерите в индустрията не само ще наблюдават развитието на този тип активи, но 44% от анкетираните 781 инвеститори ще инвестират в подобни активи. Това е увеличение от 16% в сравнение с резултатите от проучването на консултанта през предходните две години. "Студентските жилища например преди бяха определяни като интересна, но опортюнистична възможност. Днес обаче този тип активи носят добра доходност при доста нисък риск", посочва един от анкетираните инвеститори в проучването.

Глад за офиси

Обемът на офис площите под наем в региона се е повишил с около 4% през 2016 г. и експертите от CBRE очакват скромно повишение на обема от 5% през настоящата година. Това ще запази общото количество предлагани площи на ниво от около 20% повече от това в следкризисния период 2009 - 2013 г. По-ограниченото развитие на нови проекти ще доведе съответно по-нататъшно намаляване на нивата на свободните офис площи на континента.

Според експертите сред характеристиките на този сегмент през 2017 г. ще бъде промяната на нагласите в определени държави спрямо предходната година. Очаквано, експертите прогнозират сериозен спад на интереса във Великобритания и особено в Лондон, където несигурността, породена от Brexit, вече започва да влияе негативно на офис пазара.

Прогнозен ръст на наемите в Европа през 2017 г.

Сред засилващите се пазари, от друга страна, са тези в северните европейски държави - Берлин, Стокхолм, Амстердам. Наемите в Милано и Франкфурт също ще продължат да растат след обещаващата 2016 г. и вследствие на намаляващия обем свободни площи.

На гърба на потреблението

Пазарът на индустриални и логистични площи в Европа продължава да бъде стабилен, подхранван от нуждата за по-голяма ефективност и икономии от мащаба, както и от стабилния ръст на потреблението. Бурното развитие на електронната търговия пък доведе до необходимост от по-големи складове в основните логистични хъбове на континента. В резултат на това обемът на наетите логистични площи през 2016 г. беше висок, въпреки че постепенно падаше след пика през третото тримесечие на 2015 г. Това отчасти се дължи на изместването към по-периферни локации в отговор на липсата на достатъчно площи в основните логистични центрове.

Топ 10 най-активни пазари

По данни на CBRE нивата на свободни площи са ниски - средно 5.5%, но трябва да се отбележи, че на някои пазари има липса на модерни складове, особено на XXL обекти в ключовите локации. Не се очаква това да се промени през 2017 г.

Ритейл революция

Продължаващ ръст се очаква и в ритейла, въпреки че няма да липсват предизвикателства. По-високата инфлация и свиването на реалните доходи ще означава по-бавен, но все пак растеж на обема на продажбите на дребно през 2017 г., което пък ще окаже натиск върху наемните нива, посочват в прогнозата си от CBRE.

Алтернативни инвестиции

От инвестиционна гледна точка в сегмента на търговските центрове е особено необходима промяна, тъй като моловете са актив, в който инвеститорите все по-предпазливо влагат средства. Тенденцията е търговският център да бъде място за преживявания, взимайки предвид факта, че онлайн търговията печели по факторите цена и удобство. Освен развлекателния елемент в мола все повече ще се включват и други видове услуги като медицински центрове, споделени работни пространства, обслужващи офиси, общински услуги и др. "Нашите търговски центрове се промениха от молове в градски центрове със смесено предназначение", посочва скандинавски инвеститор, цитиран в доклада на PwC.

Хотелите: преоткриване

Възстановяването на икономиката доведе до положителни резултати в сегмента на повечето пазари, особено в Южна и Източна Европа, посочват от CBRE. Въпреки това нивото на инвестиционната активност в цяла Европа през 2016 г. е намаляло в сравнение с предходната година, която обаче беше рекордна за сектора. Очакванията за 2017 г. са в сегмента да навлязат нови играчи, поради все по-широката разпознаваемост на хотелите като основен инвестиционен актив.

Поради ограниченото количество свободни площи и увеличаващите се цени на земята в много държави от региона очакванията са развитието на нови хотели да бъде съсредоточено предимно в периферните локации на континента. Дизайнерските концепции на хотелите пък все по-често ще бъдат насочени към поколението Y (т.нар. millenials, на възраст между 15 и 30 години). Пример за развитието на тази тенденция е новият бюджетен бранд Jo&Joе, който хотелиерската верига Accor представи през есента на 2016 г.

Темата накратко:

- Очакванията са имотният пазар в Европа да се развива позитивно, но все още повечето инвеститори да останат в "безрисков режим"

- Фокусът остава върху водещите пазари, но ще расте интересът към второстепенните, сред които и българския

Да се извадят общите тенденции в пазара на имоти в движещата се на 28 скорости Европа не е лесно. През 2016 г. имаше ниски лихви и растеж, но и Brexit и нови страхове. 2017 г. едва ли ще предложи много по-спокоен коктейл от показатели, но като цяло консултантите залагат на позитивно развитие. Cushman&Wakefield например прогнозират, че доходността ще се понижи с още 30 - 40 базисни пункта навсякъде в Западна Европа, наемите ще нараснат с 2-3%, а инвестиционните обеми ще се увеличат с 6%.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

Пазар в точка на замръзване

Пазар в точка на замръзване

MBL: Офис пазарът в София замръзва

MBL: Офис пазарът в София замръзва

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK