Възможно е златото да поевтинее още, но дългосрочно цената ще расте

Златото загуби значителна част от стойността си през последните години, а това лято спадът се ускори. Какви са причините и идва ли краят на цикъла на понижение, време ли е е да се инвестира в злато. По тези и други теми разговаряме с Благовест Белев, управител на Tavex за България. Компанията е специалзиарана в търговията с инвестиционно злато и сребро, както и с валута. В страната има седем обекта в големите търговски центрове.

Кризата с КТБ увеличи търсенето на инвестиционно злато в България Ако търсиш бърза печалба, борсата е по-добрият вариант. Физическото злато е добре да бъде държано поне 3-4 години и то с цел диверсификация на портфейла.

За последните години златото изгуби около 700 долара за унция, след като през последните седмици цената му доближи 1000 долара. Идва ли краят на периода на спад в цените?

- Спадът дори е още по-голям - преди четири години по това време то удари своя пик от 1920 долара за унция, а сега виждаме къде е цената. За това има няколко причини, но основната е, че пазарът в един момент прегря. Не е нормално един актив да поскъпва цели 12 години без корекция. Това е и причината последните години да сме свидетели точно на това - спад. Въпреки него обаче, чисто фундаментално златото се намира в дългосрочен бичи пазар и цената му в бъдеще ще расте. Това е един подценен актив още от 80-те години на миналия век насам.

Каква е причината за вашия оптимизъм и защо се получава така?

- Фундаментално златото е основа на парите, въпреки че отдавна няма златен стандарт и валутите са плаващи. През последните години благодарените на политиките на централните банки - ниски лихви и количествени облекчения, паричната маса се повиши много, но обемът на златото остава почти непроменен. На година се добива около 1-2% ново злато от общия му обем, а парите се увеличават с изключителни темпове от 2008 г. насам. Този дисбаланс в един момент ще се изрази в повишаване на цената на златото.

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

А има ли дисбаланс между търсенето на физическо злато от банки, инвеститори, индустрия, и това което се случва на борсите?

- Разликата е огромна. В момента се добиват 2000 тона на година, като добитото и натрупано злато по света през годините е 160-180 хил. тона. Това е целият наличен благороден метал - бижута, инвестиционни кюлчета, в банки, трезори. Има и малък процент, който се рециклира и изчезва, но това не влияе сериозно. От новия добив най-голяма част отива за инвестиционни кюлчета, монети, бижута, а по-малка част за индустрията.

Кой движи повече пазара в момента - спекулантите или инвеститорите във физическо злато?

- Все по-голяма част се движи от спекуланти, които търгуват с финансовите инструменти, които са базирани върху златото. Има и огромна разлика в търсенето на физическо злато и деривативите. Напоследък има много къси позиции на пазара на злато - тоест очаквания за спад и продажби, докато на физическия пазар, както и при нас, няма никаква разлика спрямо предишни години като обеми, въпреки че цената пада. Данните на монетните дворове отчитат рекордни покупки. Според неофициална статистика на специалисти в бранша, около 1% от дневните обороти на борсите COMEX и LBMA реално се разменят с физическо злато. Всичко останало е под формата на фючърсни договори.



С какво се обяснява тази разлика?

- Хората, които гледат фундаментално на пазара, игнорират този спад и купуват физическо злато.

Как цената на инвестиционното злато следва тази на борсовата?

- Физическият пазар следва изцяло борсовия, с известна разлика - например, ако борсовата цена падне 20%, то физическия пазара е с 19.5%. Например ние актуализираме цената на всеки половин час.

Да се върнем към лихвите - очакванията са Федералният резерв на САЩ да започне цикъл на повишение. Това как ще се отрази на цената на златото?

- Историята показва различна реакция на цената - например през 70-тегодини в много случаи при вдигане на лихвите и златото е поскъпвало. По-важното обаче е че има огромно забавяне в реакцията на цената на златото на тези промени. Сега единствено спекулантите разчитат на новините и реагират.

В този смисъл може да говорим, че златото остана спасителен актив на фона на проблеми като тези в Гърция?

- 100% сигурност няма никъде. Най-важното е човек да се ориентира в пазарната ситуация и да открива кой актив и кое решение е най-сигурно за него. Златото остава най-сигурният и надежден актив, това е най-консервативната инвестиция, чиято цел е съхранение на стойността, а не печалби.

Все пак можем ли да очакваме още спад?

- Има шанс, ако златото направи корекция от 50%, това означава цена от 960 долара. Подобно движение за дългосрочен бичи тренд обаче не е нетипичен. Важното е, че няма паника и такава не трябва да има.

Какъв е съветът ви към хората? Какви сигнали да гледат за цената на златото?

- Не препоръчвам на никой да следи сигнали, защото те често лъжат, особено непрофесионалните инвеститори. Това само ще ги обърка. За хората е важно да си задават простите въпроси - колко пари искам да спестя, как да разпределя спестяванията си, къде ми е най-големият риск, как да балансирам, защитен ли съм от една банкова криза, каквато има в Гърция. В случая златото дава такава защита, защото то е извън финансовата система.

Повиши ли се интереса към инвестиционното злато след събитията с КТБ и кризата в Гърция?

- Да, започна още преди проблемите с КТБ през миналото лято, след това се усили, покрай Гърция също има търсене. Защото хората са наясно, че ако има проблем в Гърция, това няма как да не се отрази и на нас, прекалено сме близки и зависими. Но като цяло българите купуват инвестиционно злато. В Tavex винаги продаваме повече отколкото купуваме. Хората търсят злато, поне при нас.

А какво ги съветвате, за какъв период да държат златото?

- Ако търсиш бърза печалба, борсата е по-добрият вариант. Физическото злато е добре да бъде държано поне 3-4 години и то с цел диверсификация на портфейла. Защото то дава застраховка срещу най-големите проблеми - войни, бедствия и т.н. В момента например при клатеща се финансова система е добре процентът в портфейла да е по-висок - 10-20, има хора с 50%. Това зависи и от профила на човека - млад, семеен, пенсионер, работещ, бизнесмен и т.н. Затова забравете за сигналите, а си задавайте въпросите и то в по-дългосрочен аспект.

Но как ще обясните всичко това на някой, който си е купил злато преди 2-3 години и сега реално е на минус?

- Така е, но това зависи с каква цел го е взел. При всички случаи застраховката и стойността остават. Това е и целта на нашите клиенти - основно дългосрочна застраховка.