С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
34 5 фев 2018, 14:56, 10125 прочитания

Иван Марчев: Зад биткойн стои само вярата на притежателите му, че цената само ще расте

Инвестиционният стратег в Navellier & Associates (Ню Йорк) пред "Капитал"

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Още по темата

Bitcoin и данъците

Как се третират виртуалните валути и какво е добре да знае всеки, който ги добива, търгува или се разплаща с тях

16 фев 2018

Виена тества блокчейн базирани енергийни услуги

Разработката е на компанията Wien Energie

12 фев 2018

Аризона може да позволи плащане на данъци с криптовалути

Законопроектът обаче има и противници

8 фев 2018

Криптоапокалипсис или ново начало?

Вместо за спекулации дигиталните пари може да започнат да се използват за реални неща

6 фев 2018

ЕС се фокусира върху блокчейн технологията

До 2020 г. ще бъдат осигурени 340 млн. евро за финансиране на проекти в тази област

1 фев 2018

Г-20 ще обсъжда регулации за криптовалутите

Все повече световни лидери искат глобални правила за дигиталните пари

29 яну 2018

Доктор Ружа и ударът на прокурорите

По искане на германските разследващи и с обвинения за "пирамидална измама" и "пране на пари" офиси на OneCoin бяха претърсени

26 яну 2018
Иван Марчев редовно коментира злободневни финансови теми за авторитетни финансови сайтове като MarketWatch, SeekingAlpha и Motley Fool, а днес и за "Капитал" - за криптовалутите и проблемите пред тях.

Биткойн и блокчейн често биват представяни като неразделни елементи, съществуват обаче разлики, бихте ли коментирали?


- Блокчейнът е изобретен от същото лице или лица, които са създали биткойн. Блокчейнът като технология е напълно валиден, обаче ситуацията с биткойн е съвсем различна. Алгоритъмът за получаване на криптовалутата е програмиран така, че да ограничи количеството му до 21 милиона единици. При постоянен поток на капитал, който тече към него без дори и минимален отток - абсолютно нормално е цената да расте. Обаче фактът, че броят е ограничен на 21 милиона, наподобява спекулативен балон и така в рамките на една година цената набъбна от хиляда до почти 20 хиляди долара (19.12.2017, в момента е около 8 хил. долара - бел. ред.). Убеден съм, че който и да е създателят на биткойн (официално беше допреди години митичният Сатоши Накамото) - той съзнателно е ограничил броя на "монетите" с цел цената им да расте при постоянен поток на капитал. Това се получава при възникване на глобална мания (търсене) - точно това, което наблюдаваме от декември 2017 г. насам.

По отношение на биткойн и другите криптовалути относително лесно може да се провери дали става дума за балон или не: ако от даден актив няма (почти) никакви продажби и печалби, които да демонстрират нормална пазарна капитализация - това означава, че активът е преоценен от пазара и най-вероятно става дума за балон. По време на първия интернет балон (1999-2000), така наречения dot com bubble, съществуваха редица компании, чиито акции се търгуваха на абсурдно високи нива и по никакъв начин не можеха да оправдаят пазарната си капитализация. Такава схема работи само дотогава, докато има стабилен поток от капитал към нея. Пазарната капитализация по отношение на криптовалутите е абсурден термин, тъй като те не генерират реални печалби и продажби.

Много от големите американски корпорации вече използват или сериозно проучват начини да използват технологията блокчейн, тъй като тя има сериозен потенциал и е отворена платформа (open source). Мога да гарантирам обаче, че никоя от тези корпорации няма да интегрира биткойн в проектите си. Огромните ценови колебания при търговията с него са още един показател, че става дума за високо спекулативен актив. Когато възникне мания, както е в случая с биткойн, хората губят способност за разумна преценка на ситуацията. Имах случай с клиент, дама, която беше купила 10 биткойна по 14 хиляди долара. Попитах я защо го е направила, отговорът беше "Ами защото цената му расте...".



Досега са изобретени около 1500 криптовалути, като всяка от тях изтъква определени свои предимства пред другите. Има ли реално необходимост от тях?

- Технологията блокчейн е абсолютно валидна. Но тя не е неразделно свързана с биткойн. Няма практическа необходимост виртуалната валута да се закупува с традиционна (долар, евро, йена), за да се прилага технологията блокчейн. Това е излишна стъпка.

Правят се съпоставки между златото и биткойн като носители на стойност. Бихте ли коментирали дали са основателни такива сравнения?

- Златото се използва в търговията от 5 хиляди години, биткойн - от 2009 г. Използването на златото във финансовата система е строго регулирано, докато при търговията с биткойн няма никакви или почти никакви регулаторни механизми, това е нерегулиран актив. Във всеки финансов баланс обикновено има активи и пасиви, златото е уникално, в смисъл че е актив, който няма пасиви. Дори зад едни хартиени пари стои нещо като централна банка, финансова структура, икономика и т.н. Нищо подобно не стои зад биткойн освен вярата на притежателите му, че цената само ще расте. Ако примерно Америка изчезне, стойността на доларите ще стане нула, тъй като хартиени пари без финансова система зад тях нямат стойност. Златото обаче запазва своята стойност. Поради това сравненията между златото и биткойн като носители на стойност ми се струват абсурдни.

Агенция Bloomberg преди време направи проучване, което показа, че биткойн предстои да се превърне в най-големия спекулативен балон в историята, тъй като нарастването на цената му е по-голямо дори сравнено с цената на лалетата в Холандия преди спукването на балона през 1637 г. Преди разпространението на интернет балоните обикновено биваха локализирани в една страна, обаче днес търговията с биткойн и други криптовалути е глобална, 24/7.

При какви условия би могла да се създаде ефективна регулаторна рамка за търговия с биткойн и други криптовалути?

- Необходимостта от регулиране на търговията с криптовалути е остра, тъй като носи висок риск и е уязвима на хакерски атаки. През 2014 г. една от най-големите платформи за търговия с биткойн в Япония, Mt. Gox, фалира, тъй като хакер(и) успяха да откраднат биткойни на стойност 450 милиона долара по тогавашния курс. В края на януари японската платформа Coincheck съобщи за хакерска атака, загубите от която се изчисляват на около 530 милиона долара. Потенциалът за измама при търговията с крипто "валути" е много висок, а поради нерегулирания характер на тази търговия сигурността е значително по-ниска, отколкото при търговията с регулирани финансови продукти.

Много хора са въвлечени в тази мания и ми се струва, че цялото това нещо ще се сгромоляса. Кога точно ще стане е трудно да се каже, но при балон исторически цената в началото стремително расте като парабола, в даден момент настъпва пик, след което следва голям sell off (разпродажба). Тъй като биткойн не създава никаква печалба и продажби (освен за тези, които спекулират с него) - няма да може да се задържи задълго дори и на по-ниско ниво, а веднъж тръгне ли оттам надолу - няма спиране. Това е класическият балон, когато се спука, а при биткойн това вече се е случило (понижението с около 50 процента за две седмици от най-високото ниво).

Ако направим съпоставка със спукването на технологичния индекс NASDAQ през 2000 г. и понижението му с 80 процента - това отне около две години. При биткойн, струва ми се, нещата ще се развият доста по-бързо. Дали това ще окаже влияние върху общото състояние на икономиката ми е трудно да кажа, тъй като не е ясно каква ще е капитализацията на биткойн, когато това се случи. Ако се гледа историята обаче - винаги спукването на голям балон оказва въздействие върху икономиката, тъй като се заличава огромно количество капитал, изчезва, така да се каже, илюзията за натрупано богатство.

Интервюто взе Никола Кръстев

Очаквайте в следващия брой на "Капитал" специална тема за манията по дигиталните валути, рисковете, свързани с тях, и възможностите за майнинг на криптомонети в България.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

29 ноември 2018г.
София Хотел Балкан

capital.bg/conference

13 годишна конференция Сделки и инвеститори



Акценти в програмата:


  • Икономически обзор на региона и какво да очакваме занапред
  • Гледната точка на инвеститорите за перспективите пред региона и България
  • Най-важните сделки за годината и какво стои зад тях
  • Кои активи и сектори ще бъдат в радара на инвеститорите през 2019
  • Защо за МСП е важно да са публични компании и каква подкрепа има за това
  • Нови инициативи в сектора за инвестиции с рисков капитал

Повече подробности на capital.bg/conference

Прочетете и това

Санджей Брамавар: В България Software AG расте с 30-50 души на година Санджей Брамавар: В България Software AG расте с 30-50 души на година

Изпълнителният директор на германската софтуерна компания пред "Капитал"

4 ное 2018, 2006 прочитания

За проектите и хората За проектите и хората

Михаил Михайлов, председател на PMI Bulgaria, пред "Капитал"

2 ное 2018, 16547 прочитания

24 часа 7 дни

Кариерен клуб: Финанси »

Във Франция всеки студент има възможност да покаже на какво е способен

Филипа Тенева, завършила докторантура във Франция, разказва за впечатленията и опита си от френската образователна система

Университетът в Тулон, Франция

Марина Малчева разказва за магистратурата по дигитална комуникация и преживяванията си във френския университет

Мениджърът на бъдещето управлява чувствата, емоциите и мотивацията на хората

Хесус Вега, консултант и бивш управляващ директор на Zara-Inditex, лектор в HR and Leadership Forum

Стажове, стипендии, конкурси (25 - 30 септември)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

Стажове, стипендии, конкурси (17 - 23 септември)

Селекция с актуални кариерни инициативи и събития през седмицата

 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Интервюта и коментари" Затваряне
Христо Кусев, Глориент Инвестмънт БГ ООД: Всеки може да получи нещо добро в зависимост от собствените си възможности и положените усилия

Компаниите, които застават зад инициативата на PwC "Твоите 25 причини да избереш България", и тяхната мотивация да го направят

Защо му е на Пеевски и контролът върху СРС

Бюрото за контрол върху специалните разузвавателни средства е поредната институция, която от работеща се превръща във фасадна

Последната гръцка банкова сватба

Пощенска банка обяви, че придобива българското поделение на Piraeus за 75 млн. евро

"Агрия груп" купува производител на слънчогледово олио

Базираната в Лясковец "Кехлибар" ще е първата компания за преработка на слънчоглед в портфейла на холдинга

Индексите на борсата започнаха седмицата с ръст

"Стара планина холд" реализира най-голям ръст след съобщението за дивидент

20 въпросa: Стефан А. Щерев

Актьор, продуцент и вече режисьор с експерименталното представление "Опиянение и гняв"

Календар и домашно кино

Интересните събития през уикенда и следващата седмица

K:Reader

Нов и модерен инструмент, който пренася в дигитална среда усещането от четенето на хартия.

Прочетете целия вестник или списание без да търсите отделните статии в сайта.
Капитал, брой 45

Капитал

Брой 45 // 10.11.2018 Прочетете
Капитал PRO, Вечерни новини: Президентът иска социален данък за колите; ЕК видя проблема в медиите

Емисия

DAILY @7PM // 13.11.2018 Прочетете