Исландски дълг срещу собственост

Исландската компания "Актавис" - един от най-големите производители на генерични лекарства в света и собственик на фармацевтични заводи и дистрибутор на лекарства в България, ще бъде предложена за продажба от своя собственик, инвестиционния фонд Novator, контролиран от исландския бизнесмен Тор Бьорголфсон. Това съобщи Reuters, позовавайки се на три анонимни източника, запознати с хода на продажбата на компанията. Плановете са процедурата да приключи в рамките на три до пет месеца, а очакваната цена е над 6 млрд. долара. Дълговете на компанията само към основния й кредитор - Deutsche Bank, са 5.4 млрд. долара (4 млрд. евро).

През октомври 2008 г. банка Merrill Lynch бе наета да оцени възможностите за промяна в собствеността на "Актавис". Именно тя ще започне търг "вероятно някъде в следващите седмици", посочва един от източниците. Последната сделка, която сключи компанията преди продажбата, беше в САЩ. На 30 декември 2008 г. Аctavis придоби за рекордно високата сума от 127.5 млн. долара правата върху едно лекарство срещу болка.

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

Говорителят на компанията Хьордис Арнадоттир отказа коментар за предстоящия търг, но посочи, че от няколко месеца са обмисляли сливане с друга фирма, придобиване или продажба на бизнеса си. Такава беше и формулировката на консултантския договор с Merrill Lynch.

Новината идва година и половина след като основният собственик Тор Бьорголфсон (чрез фонда си Novator) отписа Actavis от исландската борса. Обратното изкупуване на акциите беше финансирано от Deutsche Bank, на която в момента Actavis дължи 4 млрд. евро (5.4 млрд. долара). Самият Бьорголфсон изгуби много пари от рухването на исландската Landsbanki bank, в която е мажоритарен собственик. Веднага след като Merrill Lynch беше избрана за консултант, исландският бизнесмен обяви, че не продава Actavis. В интервю пред Icenews на 31 октомври той каза: "Не, не продавам Аctavis в момента. Опитвам се да увелича стойността на компанията и мисля, че всеки осъзнава, че сега не е моментът да се продават бизнеси."

Тези силни думи обаче бяха последвани от масови съкращения на работници в Сърбия и начало на процедура за продажба на парче на български операции на компанията. Единият от трите й фармацевтични завода в България (в Разград) ще бъде продаден за 7.5 млн. лв. (3.25 млн. евро) на мениджърския екип с договор да произвежда и лекарства на Аctavis. За дистрибутора "Хигия" се получи една оферта от гръцката Alapis group, а компанията продава офисите си в София и ще остане в тях под наем. През последните месеци слуховете за продажба на Actavis са постоянни. Част от служителите в България дори са убедени, че новият собственик ще е индийска компания. Никой обаче не потвърждава тези слухове, още повече на такъв ранен етап на операцията.



Според втория източник на Reuters "големият въпрос е каква стойност остава в компанията, след като се покрият дълговете".

"Актавис" се надява да получи цена 10 до 15 пъти EBITDA (печалба преди лихви, данъци и амортизация), или между 4 и 6 млрд. евро, тъй като във фармацевтичният сектор тече активна консолидация и големите компании в бранша все още имат значителни парични наличности. Според източници от банковия сектор обаче това изглежда твърде амбициозно в сегашната финансова криза. Още повече че Actavis вероятно ще е вторият европейски генеричен производител, който ще се продава през тази година. Ratiopharm вероятно ще смени собственика си след множество финансови проблеми и самоубийството на собственика си - германския магнат Адолф Меркле. Според Reuters вероятно интерес към покупката на германската компания ще прояви най-големият генеричен производител - израелската Teva.

Actavis има 11 хил. служители в 40 страни - Европа, Азия и Северна Америка, като 99% от приходите й се формират извън Исландия. Оборотът за 2008 г. се очаква да достигне 1.7 млрд. евро, при над 1.6 млрд. евро през 2007 г.

Според източниците на Reuters се очаква, че интерес към фирмата могат да проявят генерични компании, както и най-големите оригинални компании (чиито лекарства са научни изобретения) - Pfizer, Sanofi-Aventis, Novartis и GlaxoSmithKline. Те търсят участие в генерични производители (произвеждат копия на оригиналните лекарства след изтичането на патентната им защита) като трамплин към развиващите се пазари. Actavis има солидно присъствие в Източна Европа и някои части на Азия. Повече от един държавен инвестиционен фонд в Близкия изток и Южна Азия, които са инвестирали в лекарства, също са потвърдили своя интерес.