Хонконгска връзка
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Хонконгска връзка

Управляваният от Бернар Москени телеком може да има нов собственик до няколко месеца

Хонконгска връзка

Бъдещето на БТК има три сценария, най-вероятният от които води към Китай

Теодора Василева, Андриан Георгиев
7145 прочитания

Управляваният от Бернар Москени телеком може да има нов собственик до няколко месеца

© Асен Тонев


VivaChange - така може да бъде наречено бъдещето на БТК. В близките месеци около телекома ще се случат ключови промени и е много възможно компанията да има нов собственик. Най-вероятно китайски. Това казаха за "Капитал" няколко независими източника. В международни публикации дори се твърди, че банките - кредитори на БТК, вече подкрепят евентуална смяна на собствеността.

Така за пръв път след приватизацията и смяната на три финансови инвеститора някогашният държавен телекомуникационен монополист може да попадне в ръцете на компания от телеком сектора. Може да е европейска, но много по-вероятно - от Хонконг.

Първият китайски знак

Първата малка промяна се случи през март. Китайската Pacific Century Group (PCG) закупи дружеството, което управлява и компанията - собственик на БТК. Така индиректно се смени и главният мениджмънт на БТК, който сега се нарича Pine Bridge Investments. Повечето източници твърдят, че тази сделка не води до промяна в собствеността на българското дружество. Поисканото разрешение от местната Комисия за защита на конкуренцията за промяната на контрола е било по-скоро презастраховане, твърдят близки до процеса източници.

Всъщност кой точно сега е собственик на БТК е малко трудно да се каже. Основният пакет от 94% от капитала на компанията е на фирмата "Неф телеком България". Тя пък е собственост на едноименно холандско дружество. В него участие имат различни фондове, като при покупката на БТК през 2007 г. се смяташе, че най-голям дял (но миноритарен) държи компания от групата на AIG.

През последните седмици Pine Bridge се е запознала със състоянието на БТК и е започнала разговори с банките кредитори. А те са важни. Причината е, че при смяната на собствеността през 2007 г. AIG Investments платиха висока цена за 90% от акциите на телекома (около 1.4 млрд. евро). Според по-късни изказвания, направени от представители на купувача, около 75% от тази сума е набавена чрез кредити, което означава заеми от над 1 млрд. евро. Между половината и една трета от този дълг в момента е в баланса на БТК. Проблеми с обслужването му няма. Кредиторите обаче не са щастливи от това, че в момента компанията струва по-малко и кредитите вероятно надхвърлят стойността на предприятието. Едни от основните банки кредиторки са RBS, Deutsche Bank, RZB и др.

Заради това предстои преструктуриране на дълга от страна на собственика. Много е вероятно това да стане или чрез финансова инжекция от страна на Pine Bridge, или чрез по-генерална смяна на собствеността. Според информация на международна консултантска компания при разговорите мениджърът е предложил да вкара собствени 150 млн. евро и чрез продажба на активи на БТК (най-вероятно мрежата от тв и радиопредаватели НУРТС и имоти) да осигури още 150-200 млн. евро.

От българския телеком отказаха информация за каквито и да било предстоящи промени.

Кой би купил БТК

Като част от преструктурирането е възможна и продажба на българската компания. Пак според същите източници през март кредиторите са изпратили проучвателни писма до инвеститори с присъствие в Централна и Източна Европа, за да тестват техния евентуален интерес към подобна сделка. В медиите вече се появиха информации, че собственикът на "Мобилтел" - Telekom Austria, и на "Глобул" - Deutsche Telekom (чрез ОТЕ), са заявили  първоначален интерес. Подобна сделка обаче изглежда невъзможна от регулаторна гледна точка, защото в страната ще останат само два телекома.

Затова останалите възможни купувачи са финансови инвеститори или телекоми. Първият вариант изглежда малко възможен, защото апетитът на фондовете видимо намаля покрай кризата. Освен това в момента БТК едва ли ще е интересна за краткосрочни вложители, търсещи бързи печалби. Затова много по-възможно е следващият собственик на българския телеком да е компания от сектора. В региона бизнес имат Vodafone, Orange, Telenor, Turk Telekom, Turkcell. Така че, ако от тях има свободен ресурс, лесно ще може да придобие БТК. Вероятно цената ще е по-ниска от предишната сделка, като според анализатори трудно ще надвиши 1 млрд. евро.

Има и трета опция - Vivacom да стане наистина китайска. В групата на Pacific Century Group фигурира и телеком - PCCW. Компанията e водещият телекомуникационен оператор в Хонконг. Основен акционер с 29% е Ричард Ли, който е син на най-богатия човек в Хонконг - Ли Ка Шин. PCCW присъства на пазара в Европа, Близкия изток, Африка и др., където предлага основно кабелни и сателитни услуги. Точно този вариант е най-спряганият в българския телеком сектор, потвърждават го и инвестиционни банкери.

Развръзката ще стане ясна до края на лятото, казаха за "Капитал" два независими източника. Дотогава трябва да има споразумение с кредиторите и да е взето решение какво ще се прави. Ако се пристъпи към продажба,  най-вероятно новият собственик ще влезе в БТК чак догодина, защото подобни сделки отнемат месеци. Изключение е свързаната китайска компания, която може доста по-бързо да влезе на вече познатата територия.

Източник: БФБ

VivaChange - така може да бъде наречено бъдещето на БТК. В близките месеци около телекома ще се случат ключови промени и е много възможно компанията да има нов собственик. Най-вероятно китайски. Това казаха за "Капитал" няколко независими източника. В международни публикации дори се твърди, че банките - кредитори на БТК, вече подкрепят евентуална смяна на собствеността.

Така за пръв път след приватизацията и смяната на три финансови инвеститора някогашният държавен телекомуникационен монополист може да попадне в ръцете на компания от телеком сектора. Може да е европейска, но много по-вероятно - от Хонконг.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

8 коментара
  • 1
    goblenka avatar :-|
    goblenka

    Как би се отразила тази промяна на абонатите? Кой е най-добрия за тях вариант!

  • 2
    opinionated avatar :-|
    opinionated

    "Заради това предстои преструктуриране на дълга от страна на собственика. "

    преструктуриране е форма на фалит, Вие не визирате фалит.

  • 3
    magic73 avatar :-|
    magic73

    При всички случаи, ако е оператор, ще бъде мноооого по-добре, от някакви инвестиционни фондове, с неясни капитали, собственици и т.н.

  • 4
    ggogggo avatar :-P
    ggogggo

    сигурен съм, че новите чорбаджии пак ще сменят логото, "корпоративната идентиност", а защо не и "търговското име" на компанията...
    ех, рекламна агенция да си в тая държава...

  • emo_314

    До коментар [#2] от "opinionated":

    Между редовете си пише съвсем ясно: "ФАЛИТ". От приятелите ми, 8 човека се отказаха от БТК в рамките на година и половина.
    А мен вече трети пореден месец БТК ме крадат със по 10~15 лева горница, като пишат в сметката "Задължения от минал период." И това при положение, че от 15 години сметката се плаща със незабавно инкасо по банков път! Единствено ядовете и разправиите в офисите за изтезание на клиенти ме спират да ходя да се отказвам и аз. (А също не ми се дупчат стените за нов Интернет доставчик.)

    Ако и този месец продължат с кражбите - няма начин, ще трябва да ходя да хвърлям нерви за отказване.

  • 6
    plamen_ri avatar :-|
    Plamen

    да пускаш слухове за фалит на публична компания е наказуемо, нали знаеш :)

  • 7
    m17 avatar :-|
    m17

    До коментар [#5] от "emo_314":

    Не искам да адвокатствам на бившата БТК но смея да твърдя че към момента, в софия услугите им са конкурентни и си имат клиентела, включително и аз самия. Към момента те предлагат най-евтиния интернет за потребители с малко потребление. Комбинираните им планове за глас и данни също са много конкурентни. Техниката им е ок - в софия смениха цялото обурудване с модерни цифрови комуникационни системи ( едни сиви шкафове около блоковете ). Ако има проблем го оправят веднага, нета им е доста надежден, телефонията също.
    Сменил съм няколко други доставчика за данни и глас така че имам база за извод.
    Но далеч не са идеални де - имат вечни проблеми с билинга и осчетоводяването, както и с веб-платформата за клиенти. Дано ги пооправят преди да са изгонили още от клиентите си.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK