Приятно, но недостатъчно
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Приятно, но недостатъчно

Групата БДЖ все още е на коловоза, водещ към фалита

Приятно, но недостатъчно

Приходите и печалбите на повечето големи държавни фирми се повишават

Стефан Антонов
3421 прочитания

Групата БДЖ все още е на коловоза, водещ към фалита

© Цветелина Белутова


Ще ви изненадаме. Тук ще разкажем как напоследък държавните фирми не се управляват все по-зле и отчетите на повечето изглеждат по-силни. Със сигурност финансовите резултати не са чудесни и със сигурност не твърдим, че държавата е добър мениджър. Но финансовите данни за 2010 г. и началото на тази година на големите фирми са по-оптимистични от предходната година. Това се дължи на комбинация от фактори - лекото измъкване от кризата в някои сектори, рязането на разходи тук-там, по-високите цени на енергоносителите. И не на последно място фактът, че публичността е по-голяма.

От една година държавните фирми са длъжни да дават всяко тримесечие отчетите си, които се виждат на страницата на Министерство на финансите. Повечето дружества спазват почти прилежно задължението си и така работата на мениджърите става наистина по-прозрачна. Дотук с похвалите. Факт е, че все още липсват отчети на всички дружества - например ВМЗ традиционно не разкрива детайли за работата си с оправдание за военна тайна (тя обаче явно не важи за друго оръжейно дружество - "Кинтекс". В сегашната порция отчети липсва и информация за "Булгаргаз". Оправданието, че дружеството се е забавило заради късния избор на одитор, не звучи достатъчно тежко, тъй като спокойно можеше да разкрие неодитирани данни, които после да промени. Докладите за дейността на компаниите пък стават все по-постни, като от тях липсват описани в текста важни справки като списък с най-големи длъжници или пък разбивка на дълговете по кредитори.

Енергийно затопляне

Държавата все още е най-големият собственик в енергетиката, затова отчетите на дружествата й са много показателни за сектора. Тук при повечето фирми имат по-високи приходи през 2010 г. спрямо предходната. Тенденцията изглежда устойчива, тъй като оборотите растат и през първите три месеца на тази година. Лошата новина е, че няма данни потреблението да се съживява, а увеличението идва по-скоро от ценовите промени.

Шампион при печалбите е Националната електрическа компания (НЕК). През миналата година положителният й финансов резултат нараства дванадесетократно спрямо предходната и е достигнал 102.5 млн. лв. От компанията отчитат че водещата причина са нарасналите приходи от продажба на електрическа енергия - с 10%. До голяма степен това се дължи на по-сериозното увеличение на цените за държавната компания спрямо останалите участници по веригата на електричеството, което одобри през миналата година Държавната комисия за енергийно и водно регулиране. Високата печалба обаче поема обратната посока през 2011 г. и поне през първото тримесечие се свива почти наполовина. Добра година започва и атомната централа, където обяснението за ръста в приходите и печалбите е увеличеният износ.

Стабилността на повечето енергийни фирми обаче не означава, че всичко е розово. Едно от изключенията е ТЕЦ "Марица-изток 2", която има спад и на двата показателя - на приходите и на печалбата. Обяснението е в по-ниската изкупната цена за произведената електроенергия.

Друго дружество пък е енигма. "Булгаргаз" е приело нова счетоводна политика и е избран нов одитор. Затова данните ще се забавят още поне месец. Ако се съди обаче от изявленията на мениджмънта за работа на загуба и от последния наличен отчет (за деветмесечието на миналата година загубата е 53 млн. лв.), то компанията едва ли ще е в групата на успешните. 

От отчета на БЕХ пък става ясно, че в енергийните дружества постоянно се въртят едни милиони - холдингът дава заеми на по-закъсалите, а по-успешните правят депозити към майката. Добрата новина е, че разходите на управляващата компания леко се свиват.

Пътуване към загубите

Транспортът е другият сектор, в който държавата има силно участие, но тук новините далеч не са бляскави. Най-болният пациент в отбора - групата БДЖ все още работи на огромна загуба и все повече затъва в дългове. Ако беше частна компания, вече поне дузина кредитори щяха да са поискали несъстоятелност на дружеството заради неизплащане на дълговете. И ако засега никой не е поискал фалит заради страх от държавата, нищо не гарантира, че спокойствието ще е вечно. Затова трябват истински реформи. А не постоянно спиране на оптимизация под натиск на синдикати. Тук малката добра новина е, че държавата вече обяви, че ще приватизира поделението за товарни превози. Остава да побърза.

В същия дух на позитивни промени се очакват и концесиите на други две дружества от сектора - пристанището в Бургас и "Летище София". Приходите на морското дружество потънаха със затварянето на "Кремиковци". Постепенно и загубите му нараснаха. Стигна и до невъзможност да покрива японския заем, теглен за реконструкцията си. Надеждите са скоро това държавно бреме да падне с идването на частен концесионер.

Сходна е и ситуацията при софийското летище, макар процедурата да е в значително по-ранна фаза и нов стопанин може да се очаква чак догодина. Проблемите в дружеството са известни от години - все по-голяма конкуренция в преди монополните дейности, слабо управление на търговските площи в терминалите, раздут персонал, несъбрани вземания. Все пак през миналата година има малко свиване на разходите, което е добра тенденция.

При другия държавен бастион - пощите, хубава промяна не се задава. Няма план нито за преструктуриране, нито за продажба. Там бизнесът пада, а печалбата направо се топи. До първото тримесечие на тази година, когато вече отчита загуба. Тук както и да се оптимизират разходите, ако не се съкрати персоналът и не се навлезе в нови дигитални ниши, бизнесът на дружеството изглежда обречен.

И ползите са

Ще ви изненадаме. Тук ще разкажем как напоследък държавните фирми не се управляват все по-зле и отчетите на повечето изглеждат по-силни. Със сигурност финансовите резултати не са чудесни и със сигурност не твърдим, че държавата е добър мениджър. Но финансовите данни за 2010 г. и началото на тази година на големите фирми са по-оптимистични от предходната година. Това се дължи на комбинация от фактори - лекото измъкване от кризата в някои сектори, рязането на разходи тук-там, по-високите цени на енергоносителите. И не на последно място фактът, че публичността е по-голяма.

От една година държавните фирми са длъжни да дават всяко тримесечие отчетите си, които се виждат на страницата на Министерство на финансите. Повечето дружества спазват почти прилежно задължението си и така работата на мениджърите става наистина по-прозрачна. Дотук с похвалите. Факт е, че все още липсват отчети на всички дружества - например ВМЗ традиционно не разкрива детайли за работата си с оправдание за военна тайна (тя обаче явно не важи за друго оръжейно дружество - "Кинтекс". В сегашната порция отчети липсва и информация за "Булгаргаз". Оправданието, че дружеството се е забавило заради късния избор на одитор, не звучи достатъчно тежко, тъй като спокойно можеше да разкрие неодитирани данни, които после да промени. Докладите за дейността на компаниите пък стават все по-постни, като от тях липсват описани в текста важни справки като списък с най-големи длъжници или пък разбивка на дълговете по кредитори.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

2 коментара
  • 1
    sinergy avatar :-|
    Sinergy

    Не виждам добрата новина. От статията ви става ясно, че всичко освен енергетиката затъва и си е както преди....

  • 2
    meanmoonshiner avatar :-|
    meanmoonshiner

    Струва ми се, че дружествата с държавно участие в капитала, макар и търговци по правно-организационната си форма, нямат за най-висш приоритет генерирането на високи печалби. Съответно не може за тяхното управление да се съди само по този критерий. Например Булгаргаз, осъществявайки ценова политика в полза на потребителя, е със сериозна загуба - означава ли това, че го управляват некадърници?


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK