"Единият вариант е от тези две дружества да се предложат пакети от по 20-25%, а другият е да се листне малък пакет от целия БЕХ", обясни Дянков и допълни, че продажбата им трябва да се случи до края на 2012 г.

Днес Трайчо Трайков потвърди, че се подготвя продажба на миноритарни пакети чрез Българската фондова борса, но според него в големите енергийни дружества правителството трябва да запази поне 66% от акциите. До няколко месеца се очаква на борсата да бъдат пуснати остатъчните държавни дялове в другите две електроразпределителни дружества (ЕРП) - "Е.Он." и "ЧЕЗ". Според изпълнителния директор на БФБ Иван Такев това трябва да се случи още през първото тримесечие, най-късно до края на второто.

По думите на Дяков през борсата е най-прозрачният начин за продажба на такива активи. Представители на инвестиционната общност обаче не са много оптимистично настроени за бъдещата продажба на държавни пакети в енергийни компании. Една от причините е вече миналата приватизация на миноритарните дялове в "ЕВН Електроразпределение" и "ЕВН Електроснабдяване", при която пакетите бяха купени почти изцяло от мажоритарния акционер – австрийската EVN.

"Методът, по който конкретно се предложиха двете дружества на ЕВН, не носи никаква добавена стойност за инвеститорите на БФБ, никакви ползи или оживление на търговията, освен еднократни комисиони за борсовия оператор", коментира пред Capital.bg Иво Толев, управляващ партньор в "Ултима капитал мениджмънт". По думите му дори има съмнение, че избраният метод на продажба неволно е улеснил EVN да изкупи остатъчните дялове на значително по-ниска цена от тази, която плати за 67% от тях преди няколко години.

Според Надя Неделчева, портфолио мениджър в "Адванс инвест", има много фактори, от които зависи дали ще има интерес към бъдеща продажба на държавни дялове, но много инвеститори са предпочели да не участват при ЕВН, защото не е ясно какво ще е бъдещето на дружествата като публични и дали мажоритарният собственик няма да ги отпише веднага след продажбата на борсата. Той можеше да направи това дори без да изкупува остатъчните дялове, само с предишното си участие от 66%.

Неделчева отбеляза, че интерес към дружества от сектор като енергетиката е вероятно да има, но въпросът е каква ще бъде ситуацията на пазара, плановете за бъдещето на компаниите, както и дивидентната политика. Последното е много важно за инвеститорите според нея и една от причините за отдръпване от участие в ЕВН е фактът, че няма никакви гаранции за разпределяне на дивиденти. "Това е важно за компании от тези сектори, които не са във фази на растеж и макар да продължават да инвестират, вече са достатъчно стабилни, за да си позволят редовни дивиденти", коментира Неделчева.

Иво Захариев, портфолио мениджър на пенсионна компания "ДСК Родина"  каза, че вероятно инвеститорите ще се отнесат по същия начин към другите ЕРП, както и към ЕВН – т.е. едва ли ще участват. Засега само ПОК "Доверие" обяви, че са купили 2250 акции на "ЕВН Електроразпределение" при първичното предлагане на средна цена 1577 лв., а днес са ги продали за 1850 лв. Не е ясно кой е купувачът. По неофициална информация на Capital.bg други пенсионни фондове не са участвали в предлагането.

Иво Толев смята, че интерес към "Е.Он." и "ЧЕЗ" ше има, но само от мажоритарните им собственици, докато масовият инвеститор ще е много по-предпазлив. Той добави, че сделките доказват преекспонирането на идеите за съживяване на борсата, каквато е тази за пускането на държавни дялове.

"Това е още едно доказателство, че БФБ не може да се съживи с такива сделки", споделя и Иво Захариев.