Високите разходи стават все по-голям кошмар за публичните компании
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Високите разходи стават все по-голям кошмар за публичните компании

"Видахим" е една от компаниите, при която повишените разходи са докарали компанията до загуба

Високите разходи стават все по-голям кошмар за публичните компании

При голяма част от дружествата това изяжда ръста на приходите и намалява печалбите

Весела Николаева
4513 прочитания

"Видахим" е една от компаниите, при която повишените разходи са докарали компанията до загуба

© Цветелина Белутова


Петко Вълков, "Бенчмарк"

"Голямо значение ще имат отчетите за първото тримесечие, които ще покажат околко дружествата ще са засегнати от забавянето на растежа в ЕС"

Цветослав Цачев, "Елана"

"Някои компании са засегнати от поскъпването на суровините и растящите разходи за производство, но в по-дългосрочен план това ще се изглади"

Високите разходи се превръщат във все по-голям кошмар за българските публични компании, като често растат по-бързо от приходите. Така дори и дружествата да отчитат по-добри продажби са принудени да свиват маржовете си на печалба, тъй като вдигането на крайните цени в условия на свито потребление би има негативен ефект. Тенденцията се забелязва и в отчетите за последното тримесечие на голяма част от публичните дружества. Сред най-големите компании, които бяха публикували отчетите си до понеделник, почти няма такава с ръст на печалбата. Изключение е "ЕВН България Електроснабдяване", чиито финансов резултат е скочил с 50 на сто, и то благодарение именно на свиване на разходите. Това е компенсирало намалените приходи (виж таблицата).

Отчетите като показател

"Не очаквам големи изненади от отчетите за четвъртото тримесечие на годината", коментира Петко Вълков, изпълнителен директор на управляващото дружество "Бенчмарк Асет мениджмънт". Цветослав Цачев, анализатор в "Елана", коментира, че на Българската фондова борса има два типа компании – първата група са тези, които успяха да се възстановят от кризата и в последните две години отчитаха подобрение, втората група са останалите. Групата на възстановилите се разчита на външното търсене и според наблюденията на Цачев засега са слабо засегнати от сътресенията в европейската икономика.
Според Цачев инвеститорите трябва да се притесняват от втората група компании, които са основно дружества с ниски продажби и загуби и лошите им резултати ще се запазят и през тази година.

Петко Вълков посочи, че голямо значение за настроенията на инвеститорите и показателни за икономиката ще са резултатите на банките, от които ще се види колко са отписаните лоши кредити. Вълков отбеляза, че отчетите за първото тримесечие трябва да покажат "доколко дружествата ще бъдат засегнати от забавянето на растежа в Европейския съюз, макар и лошите очаквания да са вече калкулирани в цените на акциите".

Високи разходи, малко печалба

Типичен пример за увеличение на разходите, което подкопава финансовите резултати, са производителят на гуми "Видахим" и дистрибуторът на горива и строителни материали "Топливо". При "Видахим" увеличение на разходите изяжда ръста на продажбите. Компанията е давала повече пари за материали и за заплати, съответно и за осигуровки. Финансовите разходи обаче са спаднали наполовина, благодарение на много по-ниските разходи за лихви. "Видахим" е изплатила всички дългове с падеж над 12 месеца, които са били осчетоводени в графа "Други".

Подобно е положението и при "Топливо", където високите разходи са довели до тройно увеличение на загубата, макар компанията да е свила някои от тях. Намалени са парите за заплати с общо 500 хил. лв. до 5.3 млн. лв., но пък тези за лихви са нараснали значително от 1.9 млн. лв. през 2010 г. на 2.5 млн. лв. за миналата година.

Друг дистрибутор на горива - "Петрол", има спад на печалбата при увеличени приходи. Докладът на компанията показва, че пазарният й дял е намалял с малко над процент за година и в края на декември е бил 14.33%, което нарежда компанията на трето място.

Възстановяване след кризата

Дървопреработвателната "Лесопласт" излиза на печалба от над 2 млн. лв. при загуба за 2010 г. Предприятието отчита ръст в произведения шперплат (40%) и спад при дървесните плоскости (21%). От компанията обаче отбелязват, че от септември до началото на декември за ремонт е била спряна една от машините за плоскости. По-голяма част от продукцията на компанията е за износ, но в продажбите на шперплат по-голямото увеличение е на вътрешния пазар. От компанията отчитат увеличение на персонала с 50 души и на средната заплата с 6%. Инвестициите за цялата минала година са на стойност 1.9 млн. лв., като най-много са отишли за ремонт на една от пресите и за разширение на пречиствателната станция.

"Лавена" е увеличила продажбите на козметика, сочи докладът й. Ръстът за година е с 46%, до 4.7 млн. лв. В същото време продажбите на етерични масла са спаднали с 3% до 742 хил. лв. От компанията обясняват това с разработките и пускането на пазара на много нови продукти, основно бебешка и детска козметика.

Добре се представя курортът "Слънчев бряг" - с много силно повишение на приходите и намаление на загубата. От компанията, която стопанисва инфраструктурата в едноименния курорт, поясняват, че миналата година са продали на "ЕВН България" електричество за 88 хил. лв. от собствената си слънчева централа. Това все още е много малка част от общите приходи.

БТК - силна година, слаба печалба

Финансовите резултати на БТК за края на 2011 г. затвърдиха една силна година по отношение на приходите от мобилни услуги, но в същото време тежка година за генериране на печалби.

Постъпленията от мобилни услуги на компанията продължават да растат с двуцифрено темпо - цели 17%, но в същото време има по-малко постъпления от продадени телефони. Така общо приходите по мобилна линия се повишават само с 11% и това все още не е достатъчно да покрие свиването от 8% на постъпленията от фиксирана телфония. Съответно общите приходи на БТК се понижават с едва 1.2% до 885 млн. лв.

Печалбата на компанията обаче достига едва 8.4 млн. лв. при 116 млн. лв. година по-рано по две основни причини. Първата е, че в нея вече не влизат резултатите на НУРТС, което бе продадено в средата на 2011 г. Втората е, че компанията няма извънредна печалба от продажбата на имоти, каквато все пак бе реализирана година по-рано.

Компанията оповестява, че вече има над 4 млн. клиенти ползващи различните й услуги, което според официалното съобщение на БТК я "нарежда на второ място в страната по общи приходи и клиенти".

Крайният срок за предване на неодитираните отчети на публичните компании е днес, като все още част от най-големите борсови дружества не са публикували резултатите си.

Финансови показатели и промяна спрямо 2010 г. (в хил. лв.)
КомпанияПечалбаПромянаПриходиПромянаДългове над 12 месецаПромяна
Албена8 467-9%82 4283%87 299-13%
БТК8 416-93%905 830-18%44 798-6%
Българска фондова борса382-3 03423%26-4%
Видахим-4 152-62 6436%0-
ЕВН Електроснабдяване12 17650%643 643-1.3%1 65274%
Лавена457167%5 96036%4 00832%
Лесопласт2 009-42 0097%1 330-15%
Петрол11 388-13%584 1865%183 87122 489
Слънчев бряг-1 684-75%3 18084%0-
Топливо-3 606178%204 35314%4 756-1.5%
Трейс груп Холд6 576-52%163 2539%8 166-51%
Явор-Петрич-27126%245-40%19-98%
Източник: Отчети на дружествата

Петко Вълков, "Бенчмарк"

"Голямо значение ще имат отчетите за първото тримесечие, които ще покажат околко дружествата ще са засегнати от забавянето на растежа в ЕС"

Цветослав Цачев, "Елана"

"Някои компании са засегнати от поскъпването на суровините и растящите разходи за производство, но в по-дългосрочен план това ще се изглади"

Високите разходи се превръщат във все по-голям кошмар за българските публични компании, като често растат по-бързо от приходите. Така дори и дружествата да отчитат по-добри продажби са принудени да свиват маржовете си на печалба, тъй като вдигането на крайните цени в условия на свито потребление би има негативен ефект. Тенденцията се забелязва и в отчетите за последното тримесечие на голяма част от публичните дружества. Сред най-големите компании, които бяха публикували отчетите си до понеделник, почти няма такава с ръст на печалбата. Изключение е "ЕВН България Електроснабдяване", чиито финансов резултат е скочил с 50 на сто, и то благодарение именно на свиване на разходите. Това е компенсирало намалените приходи (виж таблицата).


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    alex052 avatar :-|
    alex052

    Нормално.Казва се управление на разходите,или поне оптимизиране.Разкарайте раздутия щат администрация/все още наследство от комунизма/ за съжаление.Плащане обвързано с резултати .............и още редица А и Б на икономиите и оптимизацията.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK